ДЕФИНИЦИЈА ЕТФ-а обрнуте волатилности
Инверзирана волатилност ЕТФ је финансијски производ који омогућава инвеститорима да изложе непостојаности и на тај начин се заштите од портфељских ризика, а да не морају да купују опције. Инверзирана волатилност фондови којима се тргује (ЕТФ) заснивају се на секуритизацији волатилности.
БРЕАКИНГ ДОВН Инверсе Волатилити ЕТФ
ЕТФ-ови са обрнутим непостојањем често користе ЦБОЕ индекс волатилности или ВИКС као референтни ниво. ВИКС мери перцепцију инвеститора о томе колико је ризичан С&П 500 индекс, а понекад га називају и „индекс страха“.
Када је поверење инвеститора велико, индекси попут ВИКС показују ниске бројеве. Ако инвеститори мисле да ће цене акција пасти или да ће се економски услови погоршати, вредност индекса расте.
Менаџери обрнуте волатилности користе фонд новца за трговање будућности. У случају обрнутог волатилитета ЕТФ који прати ВИКС, менаџери кратки ВИКС будућности, тако да дневни поврат који је -1 пута већи од повратног индекса.
На пример, менаџери желе да пад ВИКС од 1% резултира повећањем ЕТФ од 1%. ЕТФ губи одређену вредност ако се продани термини повећају, а добитак ако се не повећају. ЕТФ се ребалансира на крају сваког дана, што их чини погоднијим за инвеститоре који траже краткорочну изложеност, а не дугорочну позицију.
Постоји неколико недостатака обрнутог волатилности ЕТФ-а. Један је да нису толико исплативи када се кладите на позицију у дужем хоризонту. То је зато што се ребалансују на крају сваког дана. Улагачима који желе заузети обрнуту позицију у односу на одређени индекс вероватно би било боље скратити индексни фонд.
Друга страна је што се тим средствима обично активно управља, што резултира накнадама које смањују приносе. ЕТФ-ови су такође сложени финансијски производи и инвеститори можда не могу заиста да разумеју како се цене и како ће их маркетиншки услови утицати.
Производи засновани на секуритизацији волатилности далеко су од ванилије, с тим да је улагање у ЕТФ-ове обрнутог волатилитета много сложеније од куповине или продаје залиха. Ово можда неће схватити малопродајни инвеститори, који вероватно неће прочитати проспект, а камоли да схвате сложеност хартија од вредности и индексирање. Све док волатилност и даље остане ниска, улагачи могу приметити значајан принос, јер је инверзирана волатилност ЕТФ у суштини улог да ће тржиште остати стабилно.
Ова врста ЕТФ-а представљена је јавности у време када су се глобалне економије почеле опорављати од финансијске кризе 2008. године. У Сједињеним Државама период економског опоравка након рецесије имао је пад незапослености, сталан раст БДП-а и низак ниво инфлације. С&П 500 индекс порастао је за 90% од 2013. до 2017. Индекси који прате волатилност, попут ВИКС-а, показали су да су улагачи сигурни на тржиште. Неке обрнуте волатилност ЕТФ-а су у 2017. години дошле изнад 50%.
За разлику од конвенционалних инвестиција, чија се вредност креће у истом смеру као и основни репер, инверзни производи губе вредност са добивањем својих референтних вредности. Ако индекс за који ЕТФ обрне волатилност прати пораст од 100% у једном дану, вредност ЕТФ-а може се у потпуности избрисати у зависности од тога колико је ЕТФ пратио индекс. У понедељак, 5. фебруара 2018. године ВИКС се повећао за 116% (поново је пао на ниже нивое следећег дана). Инвеститори који су купили ЕТФ претходног петка приметили су да је већина вредности нестала, јер су се кладили да ће волатилност опадати.
