Шта је инфлаторни ризик?
Инфлаторни ризик је неизвесност око будуће реалне вредности (после инфлације) инвестиције.
Монетарна инфлација
Кључне Такеаваис
- Инфлаторни ризик је ризик да ће инфлација поткопати поврат инвестиције падом куповне моћи. Плаћања по основу кредита су највише изложена инфлаторном ризику, јер се њихове исплате углавном заснивају на фиксним каматним стопама, а пораст инфлације смањује њихову куповну моћ. Постоје бројни финансијски инструменти за сузбијање инфлаторних ризика.
Разумевање инфлаторног ризика
Инфлаторни ризик односи се на ризик да ће инфлација поткопати перформансе инвестиције. Гледање резултата без узимања у обзир инфлације је номинални принос. Вредност за коју инвеститор треба да брине је куповна моћ, која се назива стварним повратом.
Обвезнице су инвестиција која је најосјетљивија на инфлаторни ризик. У ствари, баш као што мољац може да поквари сјајни џемпер од вуне, инфлација може уништити нето вредност инвеститора у обвезнице. И пречесто, једном када инвеститор обвезница примети проблем са својом инвестицијом, прекасно је. Већина обвезница прима фиксну стопу купона која се не повећава. Стога, ако инвеститор купи обвезницу од 30 година која плаћа каматну стопу од четири одсто, али инфлација расте на 12 одсто, улагач је у озбиљним проблемима. Са сваком годином која пролази, власник обвезнице губи све више и више куповне моћи, без обзира на то колико се осећају сигурним улагањем.
Супротстављање инфлаторном ризику
Неке хартије од вредности покушавају да се позабаве инфлаторним ризиком прилагођавањем својих новчаних токова инфлацији како би спречили промене у куповној моћи. Заштићене хартије од вредности од инфлације трезора (ТИПС) су можда најпопуларније од ових хартија од вредности. Прилагођавају своје купонске и главнице за промене у индексу потрошачких цена, чиме инвеститору дају загарантовани реални поврат.
Неке хартије од вредности пружају инфлаторну заштиту од ризика без покушаја. На пример, хартије од вредности са променљивом каматном стопом пружају одређену заштиту јер се њихови новчани токови ка власнику (исплате камата, дивиденди итд.) Заснивају на индексима као што су основна стопа на које директно или индиректно утичу стопе инфлације. Конвертибилне обвезнице такође нуде одређену заштиту јер понекад тргују попут обвезница, а понекад тргују попут акција. Њихова корелација са ценама акција, на које утичу промене инфлације, значи да конвертибилне обвезнице пружају малу заштиту од инфлације.
Пример инфлаторног ризика
Као пример овог инфлаторног ризика с обвезницама, размотрите инвеститора са инвестиција од 1.000.000 УСД са купоном од 10 процената. Ово би могло створити довољно плаћања камате пензионеру да живи, али са годишњом стопом инфлације од три процента, свака 1.000 долара произведена у портфељу биће вредна само 970 долара следеће године и око 940 долара године после тога. Раст инфлације значи да исплате камата имају прогресивно мању куповну моћ, а главница ће, када се отплати након неколико година, откупити знатно мање него што је то учинила када је инвеститор први пут купио обвезнице.
