Многи инвеститори верују да је пад вредности америчког долара лоша ствар, али друга страна једначине је да слаб долар представља неколико могућности зараде.
Долар који пада, умањује његову куповну моћ у иностранству и то се на крају преводи на ниво потрошача. На пример, слаб долар повећава трошкове увоза нафте, узрокујући раст цена нафте. То значи да долар купује мање гаса и то притишће многе потрошаче. (Да бисте сазнали више о утицају монетарних флуктуација, погледајте „Шта значе услови слаби долар и јак долар?“) Иако је тај сценариј несретан, инвеститори се могу осветити, да тако кажемо, улагањем у акције америчких мултинационалних компанија. корпорације, које зарађују значајан део свог прихода у иностранству.
Како све више тржишта у настајању добијају укус за америчке производе, ове компаније ће послати више производа широм света, повећавајући своје крајње линије и, можда, приносе акционара.
Како мултинационалне компаније имају користи када падне долар?
Па како ове мултинационалне компаније имају користи када долар падне? Рецимо да америчка компанија обавља пуно послова у Европи, а евро је јак у односу на долар. Добит компаније из Европе биће деноминиран у еурима, а када се ти евра конвертују у слаб долар, има више долара за америчку компанију и добар пад на дну. Боља маржа профита обично значи боље резултате за акционаре. (Научите како да испитате профитабилност компаније уз помоћ омјера профитне марже у „Боттом Лине он Маргинс.“)
Како трговати падом долара
Најважније мултинационалке и њихов однос према долару
Два најбоља примера америчких мултинационалних компанија су МцДоналд'с (НИСЕ: МЦД) и Процтер & Гамбле (НИСЕ: ПГ). Те две компаније су међу највећим у САД-у и најпрепознатљивије на глобалној сцени. МцДоналд'с је добио препознатљиву робну марку и милиони домова широм света имају бар један производ Процтер & Гамбле.
Обе компаније остварују знатне делове годишње продаје на међународним тржиштима, стављајући их у први положај да профитирају када долар пропадне. Процтер & Гамбле посебно користи када је долар слаб јер производи прилично количину својих производа у САД-у. Два највећа ривала, Нестле и Унилевер (НИСЕ: УН), су стране компаније.
Узмимо пример евра, јер су Нестле и Унилевер европске компаније. Снажан евро може угрозити крајњу линију код ових компанија, док П&Г јача своју зараду слабим доларом.
Вјероватно је потезање рећи да руководитељи америчких мултинационалних друштава троше вријеме навијајући за слабији долар, али реалност је да њихове компаније имају користи од сценарија. (Да бисте стекли боље разумевање о томе како се на тржиштима спота, фјучерса и опционих валута може трговати заједно ради максималне заштите од губитака и профита, прочитајте "Комбиновање Форек Спот и Футурес трансакција.")
Да ли акционари имају користи од ослабљеног долара?
Емпиријски докази подржавају идеју да акционари у америчким мултинационалима победе када долар изгуби. Не гледај даље од МцДоналдса као примера. Упоредите графикон МцДоналдсових акција са индексом америчког долара, који прати перформансе долара у односу на корпу главних валута и резултати су запањујући. Што су већи Макови и помфрит који се гомилају у земљама са валутама које туку долар, то ће више добити МцДоналдсови акционари.
Иако инвеститори имају користи од повећања капитала у мултинационалним компанијама када је долар слаб, тешко је квантификовати да ли се додата добит претвара у веће дивиденде за акционаре. Међутим, МцДоналд'с и П&Г раније су повећали своје дивиденде током пада долара, тако да то не штети шансама за раст дивиденди када долар опада да повећа поверење инвеститора.
Други начин на који акционари могу имати користи када је долар слаб, јесте кроз аквизиције. Слаб долар може доказати опијање за стране компаније које желе да набаве солидне америчке компаније за попуст. То се не ограничава на мале америчке компаније, јер је Анхеусер-Бусцх, истинску америчку мултинационалу и једну од најцјењенијих корпорација у земљи, ИнБев (ОТЦББ: АХБИФ) купио 2008. године, делимично захваљујући јачини евра у позицији. (Да бисте сазнали више о клими за аквизиције, погледајте водич за аквизиције.)
Произведено у Америци: Амерички извозници и долар
Постоје друге користи слабијег долара за велике америчке извознике. За почетак, они могу повисити цене својих домаћих валута, што се у иностранству односи на исту цену. Веће цене једнаке су већој добити.
Ако долар дуготрајно остане слаб, америчке мултинационалне компаније такође могу бити приморане да задрже више производних и производних операција у САД-у, јер трошкови стране робе могу бити већи. Ефекат смањења ефекта је у томе што ради више Американаца, што уопште користи америчкој економији.
Наравно, ујак Сам воли када огромне мултинационалне компаније зараде више новца, јер то значи да ће више плаћати порез. Иако повећан порески терет менаџери компанија никада не поздрављају, ИРС га сигурно воли и ретко је довољно казнено да значајно утиче на цену акција, на олакшање акционарима.
Замке слабог долара
Из перспективе акционара, слаб долар може бити добра ствар у умереним дозама, али постоје замке до продуженог слајда долара. Очигледно је да слаби долар смањује куповну моћ америчких потрошача, а то их може пребацити на генеричке брендове, а не на веће цијене премијских понуда које производе мултинационалне компаније.
Слаб долар такође може утицати на трговину са земљама са јаким валутама. Неке компаније граде постројења или потписују вишегодишње уговоре очекујући одређени курс конверзије валуте. Главна промена може да утиче на доњу линију компаније да би наставио претварање слабог долара у јаку локалну валуту и натерао стране компаније да смање трговину са САД-ом. Међутим, пад овде је потенцијал за изгубљене послове и ниже пореске приходе.
Доња граница
Периоди слабости долара могу користити акционарима у америчким мултинационалима. Историјски трендови подржавају тај тренд, али ти уредни приноси обично долазе током периода од неколико квартала, а не година. Пад долара који се продужава на пет или 10 година није добар посао и чини америчке компаније и њихове акционаре рањивим у погледу преузимања страних ривала. Стога, ако је ваш портфељ неколико месеци имао користи од слајда за долар, можда је време да разбијете пом-помс и развеселите се за пораст греенбацк-а.
За даље читање погледајте „Шта може мултинационална компанија учинити да смањи изложеност политичком ризику?“ и "Играјте стране валуте против америчког долара и победите."
