Током већег дела прошле године, Морган Станлеи је издао изванредно тачна упозорења да ће корпоративни приходи, посебно од компанија у С&П 500 индексу (СПКС), доживети брзо опадајући раст. Сада Морган Станлеи предвиђа рецесију зараде или пад профита који ће трајати током 2019. године, а можда и шире, преноси Бусинесс Инсидер.
"Зарада се погоршава чак и брже него што смо очекивали. Ширина ревизије зараде током протеклог месеца била је чак и негативнија него што смо очекивали", пише Мицхаел Вилсон, главни амерички стратешки капитал у Морган Станлеиу, у напомени клијентима коју цитира ЦНБЦ. Чини се да се остатак Валл Стреета приближава Вилсоновом погледу, као што је резимирано у табели испод.
Зарада у 2019. години: од лошег до горег
- Добит С&П 500 пала вам је у првом кварталу 2019. године, што је први пад од другог квартала 2016.Очекује се пад у 6 од 11 сектора С&П 500 индустрије, погоршање зарада на основу пута, убрзаним темпом
Значај за инвеститоре
Као доказ колико брзо пропадају процене профита, само недељу дана раније Вилсон је саветовао инвеститоре да напусте америчке акције на основу предвиђених стопа раста зараде које су и даље позитивне. Тада је предвидио раст ЕПС-а између 1, 3% и 3, 5% ИОИ током прва три тромјесечја 2019. године, према претходном извјештају.
Главни узрок Вилсоновог све већег песимизма је „висина ревизије зараде“ која је горе наведена. Ово је омјер негативних и позитивних смјерница о примањима које корпорације издају у вези са будућим резултатима. Већина компанија покушава управљати очекивањима аналитичара и инвеститора према доље, повећавајући шансе да ће стварни резултати побиједити процјене.
Од првог тромесечја 2005. показатељ ревизије зараде имао је просечно очитавање 2, 54, засновано на подацима из ФацтСет Ресеарцх Системс и Рефинитив дивизије Тхомсон Реутерс, а наводи их БИ. За први квартал 2019. године, однос је био 31.63 на дан 31. јануара, што је највише очитавање од првог квартала 2016. Други квартал 2016. године је последњи пут да је приход од С&П 500 опао на ИОИ основи.
Вилсон такође сумња да ће трговински сукоб између САД и Кине бити ријешен на задовољавајући начин. Он сматра да је економски однос између две највеће светске економије претрпео трајну штету и да ће се због тога америчке компаније суочити са повећаним трошковима.
Раније у јануару, Морган Станлеи је упозорио да се ризици од рецесије у САД-у брзо повећавају, достижући највиши ниво од финансијске кризе 2008. "Брз пад приходних прихода", вративши С&П 500 назад на ниже нивое у децембру. 2018. године предвиђено је у овом извештају, такође од Вилсон-овог тима.
У међувремену, и раст зараде и трговински рат између САД и Кине биће међу четири кључна покретача берзе у 2019. години, према извештају компаније Голдман Сацхс. Они су и даље биколошки, међутим, предвиђајући целокупни раст ЕПС-а од 6% за С&П 500, уз раст од 3% у свом конзервативном сценарију.
Посљедње процјене консензуса пројекта аналитичара дионица да ће С&П 500 ЕПС у првом кварталу 2019. падати за 0, 8% у односу на исто раздобље (ИОИ), по ФацтСет-у, како је извијестио ЦНБЦ.
Гледајући унапред
Вилсон препоручује да су акције које су историјски подцењене у односу на тржиште, имале боље ревизије зараде од тржишта и доносиле лошију зараду од тржишта од врхунца. Од 7. јануара, залихе које испуњавају ове критеријуме за скрининг су вратиле 11%, у поређењу са 7% за С&П 500, међу њима АТ&Т Инц. (Т), ЦарМак Инц. (КМКС), Схервин-Виллиамс Цо. (СХВ) и Унитед Изнајмљивање Инц. (УРИ), по БИ.
