Интернатионал Бусинесс Мацхинес Цорп. (ИБМ) показује знакове живота у 2019. години након отприлике осам година пада прихода и залиха које су износиле отприлике 37% од прилагођених закључних максимума достигнутих у октобру 2012., до најнижих у децембру прошле године. Али изгледа да је Биг Блуе скренуо угао. До сада су ове године акције ИБМ-а надмашиле шире тржиште, веће за 26% у односу на годишњи добитак компаније С&П 500 од 19%, што сугерише да је последњих повратака више него генерални замах опоравка берзе за 2019. годину.
Шта то значи за инвеститоре
Помоћ у потицању ИБМ-ових перформанси је недавна набавка софтвера и рачунарске компаније Ред Хат, потез који је у складу с циљем генералног директора Гинни Рометти да преусмери компанију према ономе што назива високим предузећима. Рометти, која је први пут преузела владавине у ИБМ-у, 2012. године није била лак пут. Но, њен рад у посљедњих седам година можда ће се коначно исплатити.
Кључне Такеаваис
- Акције ИБМ пале су за 37% од врхунца до најновијег током шест година. Дионице су ове године порасле за 26%, надмашивши С&П. Квартални пад прихода од 4% у протеклих осам година. Компанија се преоријентисала на нову технологију и облак. Аквизиција Ред Хат је велики катализатор недавног повратка.
Одбитак
Рометти је преузела власт у тренутку када је брод тек почео да тоне. Од посљедња 24 квартала (тј. Осам година) ИБМ је извијестио о паду прихода у 21 од њих, са просјечним падом од 4% по кварталу, према Барроновим. Традиционални мотори раста које је компанија раније истицала, као што су опрема и продаја и услуге, успоравају. Било је јасно да компанија може или умријети спором смрћу или потражити нове моторе раста. Рометти је одабрала другу опцију.
ИБМ је од тада све више и више својих ресурса убацио у нову технологију попут вештачке интелигенције (АИ) и блоцкцхаин, и снажно гура на тржиште инфраструктуре за рачунарско коришћење у облаку. Знакови да је стратегија функционисала први пут су стигли у последњем кварталу 2017. године, када су приходи одједном порасли након пада готово сваког квартала од када је Рометти преузео власт. Приход је наставио да расте током прве половине 2018. године, али је затим поново почео да се смањује у другој половини године.
Повратак
Усред прихода који су поново падали, ИБМ је објавио планове за куповину Ред Хат-а у октобру 2018. године, у ономе што је Матт МцИлваин из Мадрона Вентуре Гроуп ЛЛЦ назвао „потезом фирме“. Договор је закључен у јулу 2019. Дионице ИБМ-а наставиле су падати с остатком тржишта током цијеле 2018. године, али многи аналитичари постали су оптимистични и у погледу краткорочних и дугорочних перспектива куповине и то је вјероватно велики разлог за успешност акција ове године.
ИБМ 1 година графикона.
Без сумње, стјецање Ред Хат-а је велика ствар, у бројним осјетилима ове фразе. Када је договор први пут објављен, вредновао је Ред Хат по откупној цени од 33 милијарде долара, што је отприлике 30% тадашње тржишне капитализације ИБМ-а. ИБМ је на крају платио 34 милијарде долара за фирму, што је учинило не само највећом аквизицијом компаније икада, што је отприлике и комбинована вредност уговора склопљених у последњих 15 година, али је и једна од највећих трансакција у историји америчке технологије.
Нада је да ће Ред Хат помоћи ИБМ-у да ефикасније продре на тржиште рачунарства у облаку и да ће комбинација омогућити ИБМ-у да прода више свог софтвера Ред Хат корисницима и привући више својих ИБМ купаца у Ред Хат кориснике. „ОпенСхифт би требао помоћи ИБМ-у да освоји нове купце и нова радна оптерећења док предузећа почну да усмеравају критичне апликације од локалног до јавног или приватног облака“, написали су аналитичари Номура Инстинет под водством Јеффреија Кваала у биљешци у априлу.
Будући циљеви и изазови
На састанку везаном за веб пренос са аналитичарима почетком августа, ИБМ је изнео дуго очекивани план будућих циљева компаније. Примјећујући да види више од једног билиона долара могућности на хибридном тржишту облака док компаније и даље пребацују своје критичне пословне функције у облак, ИБМ је рекао да очекује да приходи почну расти у средњим једноцифреним бројевима већ у другој половини овог године. Зарада по акцији (ЕПС) ускоро ће погодити одражавање рачуноводствених правила везаних за куповину Ред Хат-а.
Тачније, ИБМ очекује да ће уговор о Ред Хату повећати приходе у другој половини године за око 2%, додатних 4% -5% у 2020. години и 2% -3% у 2021. години. Бесплатни новчани ток (ФЦФ) је и даље предвиђа се да ће достићи око 12 милијарди долара у години, али додатних 500 милиона долара биће додато следеће године, а још 1 милијарда долара 2021. Са таквим бројевима, ИБМ поново почиње да изгледа као раст раста.
Гледајући унапред
Велики изазов повезивања са даљим променама у облаку је такмичење са великим именима попут Амазон.цом Инц. (АМЗН) и Мицрософт Цорп. (МСФТ), који тренутно доминирају на тржишту. Од 2017. године, ИБМ је рангиран на петом месту у свету по пружању јавне облачне инфраструктуре. Побољшање рангирања неће бити лако, али у најмању руку, покушај побољшања вероватно ће помоћи да се повећа његова залиха, која је и даље око 12% испод своје максималне вриједности.
