Шта је модел Блацк-Литтерман?
Модел Блацк-Литтерман (БЛ) аналитички је алат који менаџери портфеља користе да оптимизирају расподелу имовине у оквиру толеранције инвеститора на ризик и погледа на тржиште. Глобални инвеститори, као што су пензиони фондови и осигуравајуће компаније, требају одлучити како да распоређују своје инвестиције у различите класе имовине и земље. Модел БЛ им помаже да то ураде генеришући очекиване приносе хипотетичких портфолија узимајући у обзир стајалиште инвеститора. Питање грешке процене модела, што је проблематично код генерисања очекиваних резултата приноса.
Брза одузимања на моделу Блацк-Литтерман
· Модел БЛ узима историјске податке о тржишту и потом ствара потенцијалне исходе.
· Ослања се на историјске податке како би се створили потенцијални исходи.
· Инвеститор тада примењује сопствене погледе на ризик (нпр. Неки су само дуготрајни), а БЛ Модел потом ствара одговарајућу алокацију имовине.
· Модел БЛ користи само стварне историјске податке, насупрот очекиваним исходима, елиминирајући пристрасност инвеститора.
Основе црно-литарског модела
Модел БЛ заснован је на основу посматраних података о тржишту и уклањању пристрасности инвеститора (ставови инвеститора) заснован на идеји да инвеститори не могу да победе тржиште било којом регуларношћу. У том смислу, то је тржишно неутралан модел расподјеле имовине. Међутим, инвеститори могу, и то често имати, јаке тржишне погледе. Овде, БЛ Модел може да им покаже колико залутали могу ићи са суштински тржишног неутралног погледа.
Пример модела Блацк-Литтерман
Рецимо да је тим за управљање портфељем одређеног осигуравајућег друштва изузетно буран на глобалним тржиштима у предстојећој години. Склони су прекомерној тежини великих залиха у главним економијама, посебно у САД-у. Међутим, након консултација са БЛ моделом преко њихових инвестицијских саветника, сматрају да је БЛ Модел мање оптимистичан. Сходно томе, одлучују смањити степен до кога ће доћи до превелике глобалне залихе великих капа. Модел БЛ постоји од 1992. године и добија велико поштовање од стране институционалне инвестиционе заједнице.
