Глобална тржишта обвезница су већа од тржишта колективних акција, како у новчаној вредности преосталих обвезница, тако иу доларској вредности обвезница којима се тргује дневно. Ипак, чини се да инвеститори знају релативно мало о обвезницама у поређењу са акцијама. Чак и савезне обвезнице, у САД-у познате као државне обвезнице (Т-обвезнице), нису оскудне. Међутим, они чине значајан део целокупног тржишта обвезница. Трезорске обвезнице сматрају се најсигурнијом инвестицијом са фиксним дохотком - референтном вриједности на основу које се мјере ризици осталих обвезница.
КЉУЧНЕ ТАКЕАВАИС
- Централна банка координира поступак издавања савезних обвезница. Мора постојати правни документ који описује услове под којима се може спровести издавање обвезница. Државне обвезнице се углавном продају на аукцијама. Инвеститор може купити ЕТФ-ове државних обвезница једнако лако као и акције, а да ништа не зна о поступку издавања обвезница.
Зашто се издају савезне обвезнице
Централна банка координира поступак издавања савезних обвезница. Када очекује ново издавање савезних обвезница, централна банка прво спроводи неформално истраживање. Ови неформални разговори одржавају се са инвестицијским трговцима, банкама и осталим учесницима на тржишту који имају искуства са издавањем обвезница величине и врсте који се разматрају.
Пре него што се одлуче детаљи о новом издању обвезница, на њих је потребно одговорити на неколико важних питања. Савезна влада понекад издаје обвезнице за одређену сврху, попут ратних обвезница. Од 2019. године, обвезнице савезне владе САД-а представљају обвезнице општег права.
Како се рађа нова обвезница
Остала прелиминарна питања односе се на правне параметре који окружују потенцијално питање, како је дефинисано савезним законодавством. Мора постојати правни документ који описује услове под којима се може спровести издавање обвезница. Владини службеници такође морају одлучити како ће се обвезнице продати. Савезна влада често одржава аукције обвезница и позива више осигураника да присуствују и учествују у поступку лицитирања.
Како се продаје нова обвезница
Први корак фазе маркетинга је припрема припремног званичног извештаја или документа о обелодањивању који ће се доставити потенцијалним купцима. Издавалац обвезница обично користи услуге специјализоване фирме за заступање обвезница да би радио са својим уобичајеним адвокатом на правним аспектима финансирања.
Један од најважнијих законских услова за издавање савезних обвезница је да се јавни састанак мора одржати након разумног периода маркетинга. Током овог маркетиншког периода, који обично траје око недељу дана, потенцијални купци темељно прегледају и процене документ о откривању.
Када влада одржава аукцију обвезница, свака група подноси понуду за куповину на дан јавног састанка. Аукција се наставља све док све обвезнице не буду правилно дистрибуиране.
Малопродајни инвеститори купују савезне обвезнице на секундарном тржишту уместо на аукцији.
Како се купује и плаћа нова обвезница
У последњим корацима процеса издавања савезних обвезница, осигуравајуци корисници купују цену обвезница агенту који плаћа. Затим агент за плаћање плаћа трошкове издавања, по налогу издаваоца. Агент за плаћање игра важну практичну улогу у издавању обвезница. Агент види да су средства на одговарајући начин расподијељена у складу са намјеном емисије обвезница. Након закључења расподеле обвезница, адвокат обвезнице дистрибуира комплетан сет закључних докумената сваком учеснику.
То нас доводи до припреме закључних докумената, што је последњи корак у процесу издавања савезних обвезница. Као што можете очекивати, ови документи су високо техничке природе и написани у одређеном правном оквиру. Не улазећи у опсежне детаље о њиховом садржају, довољно је рећи да се у закључним документима понављају услови одобреног предлога за куповину. Такође, у документима се наводи поступак којим се обвезнице плаћају и дистрибуирају.
Доња граница
Зашто бисте се бринули о процесу издавања савезних обвезница? Важно је зато што су емисије савезних обвезница најчешће најсигурније доступне инвестиције са фиксним дохотком. На крају крајева, потпомогнута им је и пореска овлашћења савезне владе. Посебну природу сваке емисије обвезница још увек треба пажљиво анализирати.
Енциклопедијско знање о поступцима који се тичу процеса издавања савезних обвезница није неопходно за учешће у куповини обвезница у малопродаји. Инвеститор може купити ЕТФ-ове државне обвезнице једнако лако као и акције, а да не зна ништа о поступку издавања обвезница. Међутим, корисно је имати неко разумевање тржишта обвезница.
Савезна влада има обавезу према купцима да осигурају да су емисије ликвидне, тржишне и величине која је довољна да гарантује трговачко тржиште. Коначно, сви ови фактори се комбинирају да би се побољшала могућност продаје одређене емисије обвезница и учинила је привлачнијом за потенцијалне купце.
