Структура капитализације предузећа је његов темељ. Од прве продаје пројектима у које инвестира низводно, све започиње начином на који финансира своје пословање. Структура капитализације може имати огроман утицај на профитабилност компаније.
Шта је структура капитализације?
Капитализациона структура (чешће назива се структура капитала) једноставно се односи на новац који компанија користи за финансирање операција и одакле тај новац долази. Капитал се може прикупљати или куповином дуга или путем капитала. Финансирање акцијским капиталом потиче од продаје акција акционарима. Дуг може да долази из многих извора, као што су банкарски зајмови, лични зајмови и дугови на кредитним картицама, али их увек треба отплаћивати касније, обично уз камате.
Трошкови капитала
Обе врсте финансирања капитала носе одређени степен трошкова који морају бити плаћени за приступ фондовима, а који се називају трошковима капитала. За дужнички капитал ово је каматна стопа коју наплаћује зајмодавац. Трошак капитала представљен је стопом приноса од улагања коју акционари очекују у дивиденди. Иако дуг обично кошта мање од капитала, обе врсте финансирања капитала на важан начин утичу на профитну маржу компаније.
Можда је најјаснији пример тога утицај дуга на дно. Негде између оперативних трошкова и броја нето добити у билансу успеха компаније налазе се трошкови који су настали због исплате дуговања. Компанија са посебно дугом структуром капитала сваке године врши веће исплате камата, смањујући на тај начин нето добит.
Позитиван ефекат дужничког капитала
Дужни капитал такође може имати позитиван утицај на профитабилност. Дуг омогућава компанијама да искористе постојећа средства и на тај начин омогућава брже ширење него што би то иначе било могуће. Ефикасна употреба финансирања дуга резултира повећањем прихода који прелази трошак отплате камата. Поред тога, плаћање камате је одбитно за порез, смањујући целокупно пореско оптерећење компаније.
Утицај капиталног финансирања на профитну маржу компаније је подједнако важан, мада не и сасвим једноставан. Док власнички фондови подстичу раст без захтева за отплатом, акционарима се дају ограничена права својине, укључујући гласачка права. Они такође очекују повраћај своје инвестиције у виду дивиденди, које се исплаћују само ако компанија оствари профит. Посао финансирано од стране акционарског капитала сматра се својим инвеститорима и мора да остане доследно профитабилно да би испунило ову обавезу.
Капитална структура и профитабилност
Власништво предузећа је подељено, па се пословична пита добити мора поделити на већи број комада. Компанија која се у потпуности финансира из дуга може имати огромне отплате камате сваког месеца, али када се све каже и учини, добит у потпуности припада власницима предузећа. Без дивиденди акционара за плаћање, профит се може реинвестирати у посао куповином нове опреме или отварањем нове локације, стварањем још већег профита на путу.
Други индиректан утицај структуре капитала на профитабилност је њен утицај на потенцијалну доступност додатног капитала ако је потребан у будућности. Компанију са посебно високим односом дуга и капитала могу сматрати непотребно ризичном и од стране кредитора и од потенцијалних акционара, што отежава прикупљање додатних средстава. Ограничен приступ капиталном финансирању, заузврат, ограничава потенцијал за раст предузећа, држећи стагнацију профита.
(За читање у вези, погледајте „Шта је теорија капиталне структуре?“)
