Једна од основних мерила вредновања која инвеститори користе за процену вредности предузећа и финансијске стабилности је зарада по акцији (ЕПС). ЕПС одражава нето приход компаније подељен са бројем отворених редовних акција. ЕПС, наравно, у великој мери зависи од зараде компаније. За израчун ЕПС-а користи се зарада прије камата и пореза (ЕБИТ) јер одражава износ добити који остаје након обрачуна тих трошкова потребних за одржавање пословања. ЕБИТ се такође често назива приход из пословања.
Однос између ЕБИТ-а и ЕПС-а је следећи:
ЕПС = (ЕБИТ - Камата на дуг) к (1 - Пореска стопа) - Преференцијалне дивиденде ÷ Број издатих уобичајених акција
Када процењују релативну ефикасност полуге у односу на капитал финансирања, компаније траже ниво ЕБИТ-а на који ЕПС и даље нема утицаја, који се назива тачка пробијања ЕБИТ-ЕПС. Овај израчун одређује колики ће додатни приход бити потребан да би се одржао сталан ЕПС под различитим плановима финансирања.
Да бисте израчунали тачку пробијања ЕБИТ-ЕПС, преуредите ЕПС формулу:
ЕБИТ = (ЕПС к Број издатих уобичајених акција) + Преферирана дивиденда ÷ (1 - Пореска стопа) + Камата на дуг
На пример, претпоставимо да компанија генерише зараду од 150 000 УСД и да је у потпуности финансирана из сопственог капитала у облику 10 000 обичних акција. Стопа пореза на добит је 30%. ЕПС компаније износи (150, 0000 - 0) к (1 - 0, 3) + 0 / 10, 000, или 10, 50 УСД. Претпоставимо да компанија узима кредит од 10.000 УСД са 5% камате и продаје додатних 10.000 акција. Да бисте израчунали ниво ЕБИТ-а где ЕПС остаје стабилан, једноставно унесите камате на дуг, тренутни ЕПС и ажурирани дељење неподмирених вредности и решите за ЕБИТ: (10, 50 к 20, 000) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 УСД = 300, 500 УСД.
Према овом плану финансирања, компанија мора више него удвостручити зараду за одржавање стабилног ЕПС-а.
