Вредност у ризику (ВаР) једно је од најпознатијих мерења за процену ризика и управљање ризиком. Циљ управљања ризиком је препознати и разумети изложеност ризику, измерити тај ризик, а затим применити знање за решавање тих ризика.
Објашњена вредност у ризику (ВаР)
ВаР мерење показује нормалну расподелу ранијих губитака. Та се мјера често примјењује на инвестициони портфељ за који прорачун даје интервал поузданости о вјероватности преласка одређеног прага губитка. Ти подаци инвеститори користе за доношење одлука и утврђивање стратегије. Једноставно речено, ВаР је вјероватноћа процјена минималног губитка у доларима који се очекује током одређеног периода.
За и против ризичне вредности (ВаР)
Постоји неколико предности и неколико значајних недостатака у коришћењу ВаР-а за мерење ризика. Са позитивне стране, мерење широко користе професионалци из финансијске индустрије и, као мера, то је лако разумети. ВаР нуди јасноћу. На пример, ВаР процена може да доведе до следеће изјаве: „Ми смо 99% сигурни да наши губици неће прећи 5 милиона долара у трговинском дану.“
Што се тиче недостатака ВаР-а, најкритичније је то што је 99% поверења у горњем примеру минимална цифра долара. У 1% случајева у којима наш минимални губитак прелази ту цифру, нема назнака колика је. Губитак би могао бити 100 милиона долара или више наредних величина већи од прага ВаР. Изненађујуће је да је модел дизајниран тако да функционише јер су вероватноће у ВаР засноване на нормалној расподели приноса. Али, познато је да финансијска тржишта имају нормалну дистрибуцију. Финансијска тржишта редовно имају екстремне вансеријске догађаје - далеко више него што би нормална дистрибуција могла да предвиђа. Коначно, за израчунавање ВаР-а потребно је неколико статистичких мерења као што су варијанца, коваријанс и стандардна девијација. Са портфељом са две имовине ово је релативно једноставно. Међутим, сложеност се експоненцијално повећава за веома разнолик портфељ.
Шта је формула за ВаР?
ВаР је дефинисан као:
Сігналы абмеркавання ВаР = × вредност портфеља
Обично се временски оквир изражава у годинама. Међутим, ако се временски оквир мери у недељама или данима, очекивани повратак делимо на интервал и стандардну девијацију са квадратним кореном интервала. На пример, ако је временски оквир недељни, одговарајући улази би се прилагодили (очекивани повратак ÷ 52) и (стандардни девијација портфеља ÷ 52). Ако свакодневно користите 252 и √252, респективно.
Као и код многих финансијских апликација, формула звучи лако - има само неколико улаза - али рачунање улаза за велики портфељ је рачунски интензивно. Морате проценити очекивани поврат портфеља, који може бити наклоњен грешкама, израчунати корелације портфеља и варијансу, а затим прикључити све податке. Другим речима, није тако лако као што изгледа.
Проналажење ВаР-а у Екцелу
Доље је приказана метода варијанце-коваријанције проналаска ВаР:
