Куповина на отвореном тржишту повећава цене обвезница, а продаја на отвореном тржишту снижава цене обвезница. Дакле, операције на отвореном тржишту (ОМО) позитивно утичу на цене обвезница. Каматне стопе су негативно повезане са ценама обвезница. Слиједи да куповина на отвореном тржишту смањује каматне стопе, а продаја на отвореном тржишту повећава каматне стопе.
КЉУЧНЕ ТАКЕАВАИС
- Куповина на отвореном тржишту подиже цене обвезница, а продаја на отвореном тржишту снижава цене обвезница. Када Федералне резерве купују обвезнице, цене обвезница расту, што заузврат смањује каматне стопе. Отворене тржишне куповине повећавају понуду новца, што новац чини мање вредним и смањује каматна стопа на тржишту новца. ОМО подразумевају куповину или продају хартија од вредности, обично државних обвезница.
Како куповине на отвореном тржишту утичу на цене обвезница
Када Федералне резерве купују обвезнице путем операција на отвореном тржишту, Фед повећава потражњу за обвезницама. Ако појединац купује обвезнице, није довољно да цене повећа на тржишту. Међутим, Фед може потрошити стотине милијарди долара купујући обвезнице преко ОМО-а. Резултат куповине Феда на отвореном тржишту је повећање потражње која је довољно велика да подигне цене обвезница. Постојећи власници обвезница желели су те обвезнице из различитих разлога, тако да им Фед мора понудити више цене како би их убедио у продају.
Како куповина обвезница утиче на каматне стопе
Када Федералне резерве купују обвезнице, цене обвезница расту, што заузврат смањује каматне стопе. Директан ефекат повећања цене обвезница на каматне стопе је најлакше видети. Ако обвезница од 100 УСД плаћа камату од 5 УСД годишње, тада је каматна стопа 5% годишње. Ако цена обвезница оде и до 125 УСД, тада 5 УСД годишње камате износи само 4% каматне стопе.
У ствари, ефекат промене цене обвезница је јачи, јер отплата главнице на крају такође остаје константна. Претпоставимо да је обвезница која плаћа 5 УСД годишње имала номиналну вредност од 100 УСД и време доспећа од 25 година. Промена цене обвезница са 100 на 125 УСД такође би резултирала губитком капитала од 1 УСД годишње. Принос обвезнице опао би са 5% на око 3%.
На крају, Фед купује обвезнице у готовини. Земље, фирме и појединци којима је Фед купио обвезнице од сада имају више готовине. Пошто имају више новца, новчана маса се повећала. Куповине на отвореном тржишту повећавају понуду новца, што новац чини мање вредним и смањује каматну стопу на тржишту новца.
Разумевање операција на отвореном тржишту
ОМО су средство које централне банке користе за провођење монетарне политике. ОМО подразумевају куповину или продају хартија од вредности, обично државних обвезница. Операције на отвореном тржишту индиректно утичу на стопу савезних фондова, која служи као каматна стопа на кредите између банака. Банке морају често позајмљивати средства једна од друге како би испуниле потребе за резервом преко ноћи. Ова средства су позајмљена по каматној стопи која се назива федерална стопа.
Утицајем на понуду новца путем ОМО-а, Фед може утицати на стопу савезних средстава. Ниске стопе зајма за резерве банкама релативно лако набављају новац, што доводи до нижих камата за предузећа и потрошаче. Цене обвезница се негативно односе на каматне стопе. Када каматне стопе порасту, постојеће обвезнице које носе старе купонске стопе више нису толико вредне као нове обвезнице с вишом купонском стопом. На отвореном тржишту цена обвезница ниже камате мора пасти да би очекивани принос био једнак за све упоредиве обвезнице.
Операције на отвореном тржишту након 2008. године
Од 2008. до 2013. године, Савезни комитет за отворено тржиште (ФОМЦ) циљао је веома ниске каматне стопе како би подстакао економску активност и одржао нормално функционирање финансијских институција. Као део ове експанзивне политике, Фед је откупио државне благајне и хипотекарне хартије од вредности. Ово је повећало понуду новца, смањило каматне стопе и послало цене обвезница више.
