Узајамни фондови и фондови којима се тргује на берзи нуде америчким инвеститорима могућност диверзификације портфеља путем страних хартија од вредности и најчешћи су начин да инвеститори добију глобалну изложеност. Међутим, за појединце који радије купују појединачне акције страних компанија, њихове могућности могу бити ограничене.
Иако је неким страним компанијама дозвољено да котирају на залихама на америчким берзама, веома мало њих испуњава строге захтеве прописане прописима о хартијама од вредности или плаћају накнаде за двоструко уврштавање. Једна од алтернатива за америчке инвеститоре који желе да заобиђу помало скупе препреке у куповини акција страних компанија на прекоморској берзи је улагањем у амерички депозитарски рачун (АДР).
Шта је АДР?
АДР је сертификат који представља акције страних компанија у власништву банке у Сједињеним Државама и деноминиране у америчким доларима. Већина је спонзорисаних АДР-ова, што значи да је страна компанија укључена у стварање инвестиције за америчке инвеститоре. АДР може представљати основне акције појединачно, или може представљати и делић или више деоница. Однос америчких АДР-ова према удјелу у земљи одредује банка депозитар по вриједности која привлачи инвеститорима. Иако постоје неспенсорисани АДР-ови, они су ретки.
АДР-у се нуде инвеститорима у облику И, ИИ или ИИИ нивоа. Свака категорија АДР испуњава различите регулаторне стандарде и нуди се инвеститорима путем различитих продајних места.
АДР нивоа И нивоа
Спонзорисани АДР наведен као издање првог нивоа захтева најмање усклађивање и регулаторни надзор, а улагања потиче страна компанија која жели да понуди акције. Изјава о регистрацији Ф-6 мора се поднети да би се испунили захтеви понуде за АДР нивоа И, али компанија је изузета од свих захтева СЕЦ-а за извештавање.
АДР издат у оквиру програма нивоа И контролише страна компанија и једина банка депозитарна која одабере. Због минималног надзора и изузећа од захтева за извештавањем, издањима АДР нивоа И тргује се само на ванберзанском тржишту.
АДР-ови нивоа ИИ
Стране компаније које издају АДР-ове нивоа ИИ имају мандат да испуне све захтеве за регистрацију и извештавање које намеће СЕЦ. Ово укључује подношење изјаве о регистрацији компаније Ф-6, образац СЕЦ 20-Ф и годишње финансијске извештаје припремљене у складу било са опште прихваћеним принципима рачуноводства (ГААП) или међународним стандардима финансијског извештавања.
Компаније такође морају да се придржавају Сарбанес-Оклеи Закона, који захтева објављивање рачуноводства и финансија, као и друге стандарде извештавања. АДР-ови нивоа ИИ могу да се котирају на главним америчким берзама, попут Њујоршке берзе или Насдак берзе. АДР-ови нивоа ИИ пружају иностраном предузећу које је издало веће изложености у Сједињеним Државама без потребе за довршавањем јавне понуде.
ИИИ нивои АДР-а
АДР-ови нивоа ИИИ слични су питањима нивоа ИИ у погледу захтева за извештавањем и уврштавањем на америчке размене. Међутим, стране компаније које издају АДР-ове нивоа ИИИ такође могу прикупљати капитал путем јавне понуде АДР-а унутар Сједињених Држава. Овај додатни корак захтева да компанија поднесе образац Ф-1 код СЕЦ-а за правилно регистровање јавне понуде.
