Цатерпиллар Инц. (ЦАТ), највећи светски произвођач опреме за грађевинарство и рударство, примећује да се његов профит стиснуо усред текућег америчко-кинеског трговинског рата и успоравања глобалног економског раста. Акције компаније такође осећају тежину, пошто су пале око 19% у односу на највиши ниво затварања у јануару 2018. Они су скоро 5% у односу на годину, али још увек заостају за ширим тржиштем за око 15%.
Последње позитивне вести о трговини, укључујући планиране разговоре између две земље у Вашингтону и тарифна изузећа неке америчке робе од стране Кине, подигле су залихе последњих дана. Али ако се из трговинског рата може научити једна лекција, онда се позитивне вести могу брзо изгубити. Трговински рат није завршен све док обе земље нису решиле своја питања у формалном трговинском споразуму. Прошло би мало времена пре него што се то догоди.
Кључне Такеаваис
- Трговински рат и спор глобални раст стишћући профит. Пад, који је смањен за 19% у односу на врхунац у јануару 2018., заостаје за тржиштем. Значајне слабости у грађевинарству и енергетици и транспорту.
Шта то значи за инвеститоре
Према аналитичару Роса Гилардија, аналитичар Банк оф Америца Цатерпиллар се суочава са великим бројем краткорочних ветрова. И грађевинска и нафтна и плинска индустрија показују слабост. Он процењује да ће зараде од грађевинског сегмента компаније опадати за 30% од врха до најнижег нивоа, док ће сектор енергије и транспорта имати пад од 15%.
Иако би ти пади требали мало надокнадити 5% -тну зараду од Цатерпиллар-ове рударске зараде, Гиларди је додао да изгледи за капиталне издатке (ЦапЕк) за нафту и гас не изгледају сјајно и да прогнозе и даље опадају. Сматра да би се компанија могла суочити са још једном или два квартала негативних ревизија ЕПС-а и умерено слабијим примањима током 2020. године.
Дугорочно гледано, Гиларди је оптимистичан. Он саветује инвеститоре да се осврну на краткорочну слабост ЕПС-а, јер глобални ПМИ-ови почињу да погађају своја дна, а америчка услужна економија је и даље у доброј форми. Поновио је рејтинг Банк оф Америца за Цатерпиллар, додајући да ће стални раст који се очекује у рударској индустрији и додатни подстицаји глобалних централних банака помоћи да се цена акција повећа.
Нису сви аналитичари деле Гилардијев дугорочни оптимизам. Аналитичар Асхисх Гупта брокерске компаније Степхенс, забринут трговинским ратом САД и Кине и изгледима за глобални раст, указао је прошлог месеца на неповољну оцену његове залихе. Упркос преласку на лакшу монетарну политику, он не очекује да ће поплава ликвидности централних банака нагло потакнути економску производњу.
Успоравање раста кинеске економије имаће посебно негативне утицаје на целу индустрију ресурса, индустрију која обилује неким од највећих Цатерпиллар компанија. У свом извештају о заради у другом тромесечју објављеном крајем јула, компанија је навела да је пад продаје од 22% у грађевинској продаји азијско-пацифичке јединице у великој мери последица слабе потражње у Кини. Компанија је такође приметила да су тарифе један од разлога што су њени трошкови производње били већи.
Спора спорост у грађевинској индустрији већ је увелике повећала потражњу за Цатерпиллар-овом грађевинском опремом. Гупта указује на тренутно веће залихе опреме у компанији као показатељ спорог тражње. "За Цатерпиллар, вишак залиха продавача значи мању пријављену продају у наредним четвртима", написала је Гупта у истраживачком извештају објављеном прошлог месеца, према Барроновом.
Гледајући унапред
Да будемо сигурни, Гилардијева теза која подржава његов дугорочни оптимизам је да су сви ти вјетрови већ укључени у Цатерпиллар-ову тренутну цијену дионица. Ако је у праву, инвеститори би могли купити акцију по повољној цени по њеној тренутној цени и кад се економски изгледи погоршају, могли би бити добро награђени.
