Однос цене и зараде (П / Е) израчунава се дељењем цене акција по акцији компаније са њеном зарадом по акцији (ЕПС), чиме инвеститорима иде идеја да ли је акција подцењена или прецијењена. Висок омјер П / Е може сугерисати да инвеститори очекују већи раст зараде у будућности у односу на компаније са нижим П / Е. П / Е омјер означава износ долара који инвеститор може очекивати да уложи у компанију тако да може добити један долар од зараде те компаније. Иако је однос П / Е корисна мера процене вредности акција, он може бити заблуду за инвеститоре.
Кључне Такеаваис
- П / Е омјер указује на инвеститоре да ли су акције компаније реално вредноване. Висок омјер П / Е може указивати на то да инвеститори очекују веће приходе у будућности. П / Е омјер може бити погрешан јер се темељи на прошлим подацима или пројектоване будуће податке (од којих ниједан није поуздан) или евентуално манипулиране рачуноводственим подацима.
Коефицијент цене и зараде може завести инвеститоре
Један од разлога зашто се омјер П / Е сматра инвеститорима заблудом је тај што се заснива на прошлим подацима (као што је случај са задњим П / Е) и не гарантује да ће зараде остати исте. Слично томе, ако се однос П / Е заснива на пројектованој заради (на пример, са напретком П / Е), нема гаранције да ће процене бити тачне. Поред тога, рачуноводствене технике могу контролисати (или манипулирати) финансијским извештајима.
Различити начини рачуноводства значе да се ЕПС може извртати у зависности од рачуноводствених метода. Откривени подаци ЕПС-а отежавају инвеститорима да тачно вреднују поједину компанију или упоређују различите компаније, јер је немогуће знати да ли упоређују сличне податке.
Постоји више начина да се израчуна ЕПС
Други проблем је што постоји више начина да се израчуна ЕПС. У прорачуну односа П / Е, цена акција по акцији одређује тржиште. Међутим, вредност ЕПС-а варира у зависности од података о заради. На пример, да ли су подаци из протеклих 12 месеци или процене за наредну годину, аналитичари могу да користе процене зараде да би одредили релативну вредност компаније на будућем нивоу зараде - вредност познату као пролазни П / Е.
Упоређивање омјера П / Е једне компаније засновано на каснијој заради и приходној заради друге компаније ствара поређење јабука и наранџе које може бити погрешно за инвеститоре. Из тих разлога би улагаче било паметно користити више од П / Е омјера приликом оцјењивања компаније или упоређивања различитих компанија.
П / Е однос се израчунава коришћењем зараде по акцији, али ЕПС се може искривити у зависности од рачуноводствених метода. Искривљени подаци ЕПС-а онемогућавају поређење једне компаније са другом.
Примарно ограничење употребе П / Е омјера постаје видљиво када инвеститори упоређују П / Е омјере различитих компанија. Процјене и пословни модели могу се јако разликовати по секторима, а најбоље је користити П / Е као упоредни алат за залихе у истом сектору, а не у више сектора.
Пример поређења П / Е односа између залиха
Брзи поглед на П / Е омјере за Аппле (ААПЛ) и Амазон (АМЗН) илуструје опасности употребе само П / Е омјера за процјену компаније. Средином децембра 2018. Аппле је трговао по 165, 48 долара са П / Е односом (ТТМ) од 13, 89. Истог дана, цена акција Амазона била је 1, 591, 91 УСД са П / Е односом 89, 19. Један од разлога зашто је Амазонов П / Е толико већи од Аппле-овог је то што су његови напори да се агресивно шири у широким размерама помогли да се зарада донекле умањи, а омјер П / Е висок.
П / Е однос треба користити са разним другим алатима за анализу залиха.
Ако би се ове две залихе упоредиле на основу само П / Е, било би немогуће извршити разумну процену. Низак П / Е омјер не значи аутоматски да је залиха подцијењена. Слично томе, висок омјер П / Е не значи нужно и да је компанија прецијењена.
