Најлакши и најисплативији начин трговања индустријским просеком Дов Јонес (ДЈИА) је путем фонда који се тргује на берзи (ЕТФ) (види: Разумевање и играње индустријског просека Дов Јонес). Један од најстаријих ЕТФ-ова је СПДР Дов Јонес Индустриал Авераге ЕТФ Труст (ДИА), који прати ДЈИА и настоји да обезбеди инвестиционе резултате који одговарају цени и приносу индекса. Како свака јединица ДИА тргује на приближно 1/100 тх преовлађујућем нивоу индустријског просека Дов Јонес, трговање ДИА захтева знатне капиталне трошкове. Ако имате ограничен капитал, али желите да тргујете индексом, опције на „Дијаманти“ - колоквијални термин за ДЈИА ЕТФ - би могли бити добар пут, под претпоставком да знате ризике повезане са трговањем опцијама. У следећим одељцима приказујемо како купити опције на ДЈИА.
Врсте опционих стратегија
За потребе ове вежбе, фокусирамо се на опције из септембра 2015. године - које су истекле 18. септембра 2015. године - на дијаманте. Овај датум истека уследио је мање од месец дана након „мини бљеска“ у августу 2015. године. Тај је догађај подигао индекс волатилности тржишта ЦБОЕ (ВИКС) изнад 50 први пут од 2011. године, што је утицало на цене на септембарске уговоре. (За савете како да изаберете праву опцију, погледајте Изаберите праве опције за трговину у шест корака.)
Овде је нагласак на куповини (или „дугим“) опцијама, тако да је ваш ризик ограничен на премију која се плаћа за опције, а не на стратегије које укључују писање (или „кратке“) опције. Конкретно, фокусирамо се на следеће опције опција:
- Лонг ЦаллЛонг ПутЛонг Булл Цалл СпреадЛонг Беар Пут Спреад
Имајте на уму да ови примери не узимају у обзир провизије за трговање, што може значајно повећати трошкове трговине.
Дуг позив ДИА-и
Стратегија : Дуги позив на ДЈИА ЕТФ (ДИА)
Образложење : Бик на основном индексу (ДЈИА)
Одабрана опција : позив у септембру 183 долара
Тренутна цена (понуда / упит) : 3, 75 / 4, 00 УСД
Максимални ризик : 4, 00 УСД (тј. Плаћена премија опције)
Без провала : цена ДИА од 187 долара по истеку опције
Потенцијална награда: (преовлађујућа цена ДИА - уједначена цена од 187 долара)
Максимална награда : Неограничено
Куповали бисте или иницирали дугу позицију на позиву ако бисте били биковски на основном обезбеђењу. У то време највиши ниво ДИА јединица био је 182, 68 долара, а достигнут је 2. марта 2015., истог дана када је ДЈИА индекс достигао 18, 288, 63. Штрајкачка цена од 183 долара значи да бисте тражили да ДЈИА порасте изнад свог максимума у марту 2015. године до истека позива 18. септембра 2015. године.
Ако се ДИА јединице затворе испод 183 УСД - што одговара нивоу Дов Јонес-а од око 18.300 - по истеку опције, изгубили бисте премију у износу од 4 УСД који сте платили за позиве. Ваша цена без престанка за ову опцију је 187 УСД (тј. Штрајк цена од 183 УСД + плаћена премија за 4 УСД). Што то значи је да ће се, ако се Диамондс 18. септембра затвори тачно 187 долара, позиви трговати на 4 долара, што је цена коју сте им платили. Под претпоставком да их продате по цени од 4 УСД (непосредно пре затварања трговања 18. септембра), вратићете премију од 4 УСД која је плаћена приликом куповине позива, а ваш једини трошак биће провизије плаћене за отварање и затварање опцијске позиције.
Иза тачке пробијања од 187 долара, потенцијални профит је теоретски неограничен. Да је Дов Јонес порастао на 20.000 пре истека рока, јединице ДИА трговале би се на око 200 долара. Ваш позив од 183 долара трговао би се око 17 долара, за уредну зараду од 13 долара или 325% добити на позицији вашег позива.
Дуго стављајте ДИА
Стратегија : Дуго стави на ДЈИА ЕТФ (ДИА)
Образложење : Имајте на уму индекс (ДЈИА)
Одабрана опција : септембар $ 175 Пут
Тренутна цена (понуда / понуда) : 4, 40 УСД / 4, 65 УСД
Максимални ризик : 4, 65 УСД (тј. Плаћена премија опције)
Без провала: цена ДИА од 170, 35 УСД по истеку опције
Потенцијална награда: (цена без покрића од 170, 35 УСД - преовлађујућа цена ДИА)
Максимална награда : 170, 35 УСД
Иницирали бисте дугу позицију ако бисте били медвједи према основном осигурању. У овом случају тражите да Дов падне на најмање 17.500 према истеку опције, што представља пад од 3, 3% са тренутног нивоа трговања од 18, 100.
Ако се ДИА јединице затворе изнад 175 УСД - што одговара нивоу Дов Јонес-а од око 17.500 - по истеку опције, изгубили бисте премију од 4, 65 УСД коју сте платили за додатке.
Ваша цена без престанка за ову опцију износи 170, 35 УСД (тј. Штрајк цена од 175 УСД нижа плаћена премија за 4, 65 УСД). Дакле, уколико се Диамондс затвори тачно на 170, 35 УСД по истеку рока, позиви ће се трговати по вашој откупној цени од 4, 65 УСД. Ако их продате по овој цени, пробили би се, с тим да су једини трошкови били провизије плаћене за отварање и затварање опцијске позиције.
Иза тачке пробијања од 170, 35 УСД, потенцијални профит теоретски износи највише 170, 35 УСД, што би се десило у немогућем случају да Диамондс падне на 0 УСД (што би захтевало да индекс ДЈИА такође тргује на нули). Ваша позиција би зарадила новац ако Диамондс истјече испод 170, 35 УСД, што одговара нивоу индекса од око 17, 035.
Рецимо да Дов Јонес истјече на 16, 500. Дијаманти би трговали са 165 долара, а цена од 175 долара коштала би око 10 долара, за потенцијални профит од 5, 35 долара или 115% добитак на вашој позицији.
Дуги позив на биро на ДИА
Стратегија : Лонг Булл Цалл ширење на ДЈИА ЕТФ (ДИА)
Образложење : Бик на Дов Јонесу, али желе да смање исплаћене премије
Одабране опције : позив у септембру 183 долара (дуги) и позив у септембру 187 долара (кратак)
Тренутна цена (понуда / упит) : 3, 75 / 4, 00 УСД за 183 позива и 1, 99 УСД / 2, 18 долара за 187 позива
Максимални ризик : 2, 01 УСД (тј. Плаћена нето премија за опцију)
Без провала : цена ДИА од 185, 01 УСД по истеку опције
Максимална награда : 4 УСД (тј. Разлика између цена за штрајк позива) умањена за нето премију која је плаћена 2, 01 УСД
Бик позив за ширење је вертикална стратегија ширења која укључује покретање дуге позиције у опцији позива и истовремено кратку позицију за опцију позива са истим истеком, али вишом ценом штрајка. Циљ ове стратегије је искориштавање бичног погледа на основну безбедност, али уз нижу цену од отворене дуге позиције. То се постиже премијом која је примљена на позицији за кратки позив.
У овом примјеру, плаћена нето премија износи 2, 01 УСД (тј. Плаћена премија у износу од 4 УСД за 183 УСД дугу позицију умањену за премију која је примљена у износу од 1, 99 УСД на позицији кратког позива). Имајте на уму да плаћате тражену цену када купујете или идете дуго на опцију, а лицитацију добијате када продате или одете на опцију.
Ваша цена без престанка у овом примеру је цена од 185, 01 УСД (тј. Ударна цена од 183 УСД на дугом позиву + 2, 01 УСД нето плаћене премије). Ако Дијаманти тргују са рецимо 186 долара по истеку опције, ваш бруто добитак износио би 3 долара, а ваш нето профит 0, 99 долара или 49%.
Максимални бруто добитак који можете очекивати од овог ширења позива је 4 УСД. Претпоставимо да се Диамондс тргује по 190 УСД до истека опције. На дугој позицији од 183 долара остварили бисте добитак од 7 УСД, али губитак од 3 УСД на краткој позицији од 187 УСД, за укупни добитак од 4 УСД. Нето добитак у овом случају, након одузимања плаћене премије од 2, 01 УСД, износи 1, 99 УСД или 99%.
Ширење биковских позива може значајно да смањи трошкове опционе позиције, али такође ограничава потенцијалну награду.
Дуги медвед се ширио на ДИА
Стратегија : Лонг Беар пренео на ДЈИА ЕТФ (ДИА)
Образложење : Укључите се у Дов Јонеса, али желите да смањите исплаћену премију
Одабране опције : септембар $ 175 пут (дуго) и септембар 173 пут (кратак)
Тренутна цена (понуда / упит) : 4, 40 УСД / 4, 65 УСД за 175 $ Пут и 3, 85 $ / 4, 10 УСД за 173 Пут
Максимални ризик : 0, 80 УСД (тј. Плаћена премија опције)
Без провала: цена ДИА од 174, 20 УСД по истеку опције
Максимална награда : 2 УСД (тј. Разлика између цена за штрајк позива) умањена за нето премију која је плаћена у износу од 0, 80 УСД
Распростирање медвједа је вертикална стратегија ширења која укључује покретање дуге позиције на пут опцији и истовремено кратку позицију на пут опцији с истим истеком, али нижом цијеном штрајка. Разлог коришћења ширења медведа је покретање медвјеђег положаја по нижим трошковима, у замјену за мањи потенцијални добитак. Максимални ризик у овом примеру једнак је нето премији која је плаћена у износу од 0, 80 УСД (тј. 4, 65 УСД премија плаћена за дугачких 175 Пут и $ 3, 85 премија примљена за кратак $ 173 Пут). Максимални бруто добитак једнак је разлици од 2 долара у ценама ставке, док је максимални нето добитак 1, 20 или 150%.
Доња граница
Куповина опција на Дов Јонес-у је добра алтернатива за трговање ЕТФ-ом због знатно нижих капиталних захтева за опције трговања, све док је неко упознат са ризиком који је повезан.
