Иако инвеститори имају много мјерних података за одређивање процене вредности предузећа, две најчешће коришћене су књиговодствена и тржишна вредност. Обје оцене могу бити од користи за израчунавање да ли је залиха поштено вреднована, прецијењена или подцијењена., продисаћемо у разлике између њих и како их користе инвеститори и аналитичари.
Кључне Такеаваис
- Књиговодствена вредност компаније је износ новца који би акционари добили ако би се имовина ликвидирала и обавезе исплатиле. Тржишна вредност је вредност компаније према тржиштима - на основу тренутне цене акција и броја преосталих акција. Када је тржишна вредност мања од књиговодствене, тржиште не верује да компанија вреди вредности на своје књиге. Већа тржишна вредност од књиговодствене вредности значи да тржиште додељује високу вредност компанији због очекиваног повећања зараде.
Књиговодствена вредност
Књиговодствена вриједност акција теоријски је износ новца који би се исплатио акционарима ако би компанија била ликвидирана и платила све своје обавезе. Као резултат, књиговодствена вредност једнака је разлици између укупне имовине компаније и укупних обавеза. Књиговодствена вредност се такође евидентира као капитал акционара. Другим речима, књиговодствена вредност је буквално вредност компаније према њеним књигама (билансу стања) након што се све обавезе одузму од имовине.
Потреба за књиговодственом вриједношћу јавља се и када су у питању опште прихваћени рачуноводствени принципи (ГААП). Према овим правилима, тешка имовина (попут зграда и опреме) наведена у билансу стања предузећа може се исказати само према књиговодственој вредности. То понекад ствара проблеме компанијама са имовином која је веома цењена - та се имовина не може преценити и додати укупној вредности компаније.
Разлика између књижне и тржишне вредности
Израчунавање књиговодствене вредности корпорације Банк оф Америца (БАЦ)
Испод је биланс стања за фискалну годину која се завршава за 2017. годину, према годишњем извештају банке од 10К.
- Актива је износила 2.281.234 билиона долара. Обавезе су износиле 2.014.088 билиона долара. Књиговодствена вриједност била је 267, 146 милијарди долара на крају 2017. године.
Теоретски, ако би Банк оф Америца ликвидирала сву своју имовину и отплатила своје обавезе, банци би преостало отприлике 267 милијарди УСД да плати акционарима.
Тржишна вредност
Тржишна вредност је вредност предузећа према финансијским тржиштима. Тржишна вредност компаније израчунава се множењем тренутне цене акција са бројем преосталих акција које се тргују на тржишту. Тржишна вредност је позната и као тржишна капитализација.
На пример, на крају 2017. Банка Америке је имала више од 10 милијарди акција (10, 207, 302, 000), док се акцијама трговало по 29, 52 долара, што је учинило тржишну вредност или тржишну капитализацију Банке Америке 301 милијарду (10, 207, 302, 000 * 29, 52).
Књиговодствена вредност је буквално вредност компаније према њеним књигама (билансу стања) након што се од активе одузму све обавезе.
Како се интерпретирају књиговодствена и тржишна вредност
Када је тржишна вредност компаније мања од књиговодствене, то може значити да су инвеститори изгубили поверење у компанију. Другим речима, тржиште можда не верује да компанија вреди вредности у својим књигама или да има довољно будућих зарада. Улагачи у вредности могу потражити компанију у којој је тржишна вредност мања од њене књиговодствене вредности у нади да је тржиште погрешно у својој процени.
На пример, током Велике рецесије, тржишна вредност Банке Америке била је испод његове књиговодствене вредности. Сада када су се банка и економија опоравили, тржишна вредност компаније се више не тргује дисконтом од њене књиговодствене вредности.
Када је тржишна вредност већа од књиговодствене, берза додељује већу вредност компанији због моћи зараде у имовини компаније. Доследно профитабилне компаније обично имају тржишне вредности веће од њихових књиговодствених вредности, јер инвеститори имају поверење у способности компанија да генеришу раст прихода и раст зараде.
Када је књиговодствена вредност једнака тржишној вредности, тржиште не види ниједан увјерљив разлог да вјерује да је имовина компаније боља или лошија од оне која је наведена у билансу стања.
Доња граница
Књиговодствена и тржишна вредност два су суштински различита израчунавања која говоре о укупној финансијској снази компаније. Поређење књиговодствене вриједности са тржишном вриједношћу компаније може такође помоћи инвеститорима да утврде да ли је акција прецијењена или подцијењена обзиром на њену имовину, обавезе и способност да оствари приход. Међутим, уз било коју финансијску метрику, важно је препознати ограничења књиговодствене и тржишне вредности и користити комбинацију финансијских метрика приликом анализе предузећа.
