Шта је велика умереност?
Велика умјереност назив је периода смањене макроекономске нестабилности у Сједињеним Државама почев од 1980-их. Током овог периода, стандардна девијација кварталног реалног бруто домаћег производа (БДП) опала је за половину, а стандардна девијација инфлације опала за две трећине, према подацима које је известио председник америчких Федералних резерви Бен Бернанке. Велика умјереност може се сажети као вишедеценијски период ниске инфлације и позитивног економског раста.
Кључни одлазак
- Велика модерираност назив је периода смањене макроекономске нестабилности који је искусио у Сједињеним Државама од средине 1980-их до финансијске кризе 2007. У говору одржаном 2004. Бернанке је хипотезирао три потенцијална узрока велике умерености: структурне промене у економији, побољшаним економским политикама и срећи. Ако се велика умјереност заиста настави, чини се да нижа волатилност долази по цијену мање снажних раздобља експанзије.
Разумевање велике умерености
Велика умјереност се види као дио оквира монетарне политике који је поставио Паул Волцкер, а настављају га Алан Греенспан и Бен Бернанке за вријеме свог мандата као предсједавајући Федералних резерви. У говору одржаном 2004. године, Бернанке је хипотезирао три потенцијална узрока велике умерености: структурне промене економије, побољшане економске политике и срећу.
Структуралне промене које је Бернанке споменуо укључују широку употребу рачунара како би се омогућило тачније доношење пословних одлука, напредак у финансијском систему, дерегулација, прелазак економије на услуге и већа отвореност за трговину.
Бернанке је такође указао на побољшане макроекономске политике које су помогле у умерености великих циклуса процвата и распада у прошлости. Заиста, многи економисти су указивали на постепено стабилизовање америчке економије у корелацији са све софистициранијим теоријама монетарне и фискалне политике. На крају, Бернанке се осврнуо на студије које су показале да је већа стабилност резултат смањења економских шокова током овог периода, а не сталног побољшања стабилизационих снага.
Је ли завршена велика умереност?
Иако је реч о расправи, неки сматрају да је Велика умереност завршила финансијском кризом и Великом рецесијом. Како економисти никада нису једногласни у вези с неким питањем, постоје многи економисти који верују да је Велика рецесија била само прекид Велике умерености, а не крај. Постоје и докази који подржавају ово гледиште. Од 2010. године, економски раст и инфлација поново се крећу приближно у складу с распоном виђеним прије финансијске кризе.
Занимљиво је да ће се чак и претпоставити да ће се други прекиди сличне величине попут финансијске кризе и Велике рецесије десити сваких седам година у будућности (већ смо пропустили да имамо 2014.), а онда ће просечна волатилност и даље бити мања од просечне волатилности у деценија довела до Велике умерености. Међутим, снага економских експанзија за време Велике умерености је такође много слабија у односу на ранија раздобља. Ако се велика умереност заиста настави, изгледа да ће мања волатилност доћи по цену мање робусних периода ширења. Ово је компромис наравно са којим су инвеститори упознати, јер је то једноставно велико писмо о ризику и награди.
