Шта је гужва?
Ствари се дешавају када млађи класе повериоца намећу пробој вишим класама повериоца током стечаја или реорганизације. У претрпљењу, компанија која се суочава са стечајем не може приморати повериоце да прихвате компромисе са својим потраживањима ван суднице, али сами повериоци могу пристати на услове.
Ако довољно поверилаца млађе класе пристане на услове које је поставила компанија која тражи рефинансирање, они могу приморати задржавања да буду везана за споразум, чиме сузбијају рефинансирање. Старије класе повериоца би, према томе, биле приморане да прихвате услове, чак и ако нису тако добре као оригинални посао. Прекршај се такође може назвати враћањем дуга.
Кључне Такеаваис
- Ствари се дешавају када млађи класе повериоца намећу пробој вишим класама повериоца током стечаја или реорганизације. Ако довољно повериоца млађе класе пристане на услове које је поставила компанија која тражи рефинансирање, они могу приморати задржавања да буду везана за споразум, чиме сузбијају рефинансирање. Постоје две примарне методе сузбијања: поновна успостава и неизрециви еквивалент. пресудом у поступку из Поглавља 11 компаније Цхартер Цоммуницатионс Инц. (ЦХТР) 2009. године пружена је правна подршка за нереде.
Разумевање препуцавања
Да бисте боље разумели грчеве, корисно је прво да дефинишете деколте. Одредба о стезању, изложена у члану 1129 (б) стечајног законика, омогућава стечајном суду да игнорише приговоре обезбеђеног повериоца и одобрава план реорганизације дужника све док је „правичан и правичан“.
Заправо, гужва је преокрет. Уместо да се реорганизација стечаја на одређене групе поверилаца присиљава од стране суда, млађи или подређени повериоци намећу услове реорганизације другим повериоцима који могу да задрже реорганизацију.
Старији осигурани повериоци могу да покрену продају имовине - што би резултирало с довољно прихода за задовољење сопственог дуга, али може умањити или негирати значајан опоравак млађих поверилаца - или поновним преговарањем услова услед промене околности. План реорганизације преговарања могао би реструктурирати осигурани дуг без сагласности зајмодаваца тако што би дуг платио у цијелости.
Методе сузбијања
Постоје две примарне методе суочавања: поновно успостављање и индуктивни еквивалент.
Поновно постављање
У стомаку враћања дуга, рочност дуга се одржава на нивоу пред стечајем, наплата дуга се успорава, а дуг који се не наплаћује „лечи“. Зајмодавци надокнађују штету, али услови дуга су исти.
Неодлучива еквивалента
Непобедљиви еквивалент, који се чешће користи, укључује плаћање тока новчаних исплата повериоцима једнаком износу који доспева. Иако се то догађа, повериоци одржавају заложно право, што може отежати компанију која следи после реструктурирања да одржи средства потребна за обртна средства.
Историја преоптерећења
Метода сузбијања дуга вратио је значајан раст након Велике рецесије. У годинама које су предводиле рецесију, многе компаније су искористиле једноставан приступ кредиту, градећи планине дуга.
Затим, када је погодила рецесија, кредитна активност је испарила, а постојеће финансирање раније је постало неизмјерно скупо. Као одговор, неки позајмљивачи из Поглавља 11 намеравали су да укину своје биланце тако што ће поново успоставити повољне зајмове.
Кључна пресуда у поступку из Поглавља 11 компаније Цхартер Цоммуницатионс Инц. (ЦХТР) 2009. године пружила је правну подршку за нереде. Компанија телекомуникација и масовних медија поднела је захтев за банкрот унапред договореном у марту 2009. године, наоружана планом реструктурирања, у складу са млађим зајмодавцима, како би избрисала око 8 милијарди долара свог дуга и вратила 11, 8 милијарди долара високог дуга.
Касније те године, у новембру, одобрен је стечајни план цхартер комуникације, упркос томе што су се многи старији зајмодавци томе противили - стратегија се састојала у томе да се огромни износи дуга закључавају по нижим тржишним каматним стопама.
