Кривуља приноса

Шта је кривуља приноса

Кривуља приноса је графички приказ приноса хипотетичких државних хартија од вредности са ценама у пару. На кривуљи приноса, стопа купона ће бити једнака приносу до доспећа хартија од вредности, због чега ће се трезорска обвезница трговати по пару.

БРЕАКИНГ ДОВН Кривуља приноса

Кривуља приноса је графикон који приказује однос између каматних стопа и приноса обвезница различитих рочности, у распону од тромесечних државних записа до 30-годишњих државних обвезница. Графикон је приказан и-осом која приказује каматне стопе, а к-оса показује све веће временско трајање. Будући да краткорочне обвезнице обично имају нижи принос од дугорочних обвезница, крива се нагиње на десно. Када се говори о кривуљи приноса, она обично означава кривуљу приноса тачније, тачније тачку приноса за безризичне везе. Међутим, постоје неки случајеви где се помиње друга врста кривуље приноса - кривуља приноса.

Кривуља номиналног приноса приказује графикон приноса до доспећа (ИТМ) купонских обвезница различитих датума доспећа. Принос до доспијећа је поврат који инвеститор обвезнице очекује да ће претпоставити да ће се задржати до доспијећа. Обвезница која се издаје по цени има ИТМ једнаку стопи купона. Како временске стопе варирају, ИТМ се или повећава или смањује како би одражавао тренутно окружење каматних стопа. На пример, ако се каматне стопе смање након издавања обвезнице, вредност обвезнице ће се повећати имајући у виду да је стопа купона причвршћена на обвезницу сада већа од каматне стопе. У овом случају, стопа купона ће бити већа од ИТМ-а. Заправо, ИТМ је дисконтна стопа по којој је зброј свих будућих новчаних токова из обвезнице (односно, купона и главнице) једнак тренутној цени обвезнице.

Парни принос је стопа купона по којој су цене обвезница нула. Кривуља приноса представља обвезнице које се тргују на нивоу номиналне вредности. Другим речима, крива приноса је графикон приноса до доспећа у односу на рок доспећа за групу обвезница по цени од пар. Користи се за одређивање стопе купона коју ће нова обвезница са датим доспећем платити да би се данас продала по цени. Кривуља приноса даје принос који се користи за дисконтирање више новчаних токова за обвезницу која плаћа купон. Користи информације у кривуљи приноса тачке, такође позната и као крива нула процената купона, да би сваки купон дисконтирао одговарајућом тачком плаћања. Пошто је трајање дуже на кривуљи приноса, крива ће увек лежати изнад кривуље номиналног приноса када је кривуља номиналног приноса нагнута нагоре, а лежи испод кривуље номиналног приноса када је кривуља номиналног приноса нагнута према доле.

Извођење криве приноса један је корак према стварању теоријске криве приноса тачке приноса, која се затим користи за тачније одређивање купонске обвезнице која плаћа. Метода позната као боотстраппинг користи се за добивање терминских каматних стопа без арбитраже. Будући да државни записи у државним благајнама које нуди влада немају податке за сваки временски период, метода покретања система користи се углавном за попуњавање недостајућих података како би се добила кривуља приноса. На пример, узмите у обзир ове обвезнице са номиналним вредностима од 100 УСД и роковима доспећа од 6 месеци, 1 године, 1, 5 година и 2 године.

Зрелост (године)

0, 5

1.5

Пар принос

2, 3%

2, 6%

Пошто се исплате купона обављају полугодишње, 6-месечна обвезница има само једну уплату. Њен принос је, дакле, једнак номиналној стопи, која је 2%. Једногодишња обвезница ће извршити две исплате након 6 месеци. Прва уплата износи 100 УСД к (0, 023 / 2) = 1, 15 УСД. Ово плаћање камате требало би дисконтирати за 2%, што је спот стопа за 6 месеци. Друга уплата ће бити збир плаћања купона и отплате главнице = 1, 15 УСД + 100 УСД = 101, 15 УСД. Морамо пронаћи стопу по којој би ово плаћање требало дисконтирати да бисмо добили номиналну вредност од 100 УСД. Калкулација ће бити:

$ 100 = $ 1, 15 / (1 + (0, 02 / 2)) + 101, 15 $ / (1 + (к / 2)) ²

$ 100 = 1.1386 + 101, 15 УСД / (1 + (к / 2)) ²

98, 86 УСД = 101, 15 УСД / (1 + (к / 2)) ²

(1 + (к / 2)) ² = 101, 15 УСД / 98, 86 $

1 + (к / 2) =.021.0232

к / 2 = 1.0115 - 1

к = 2.302%

Ово је нулта купонска стопа за једногодишњу обвезницу или једногодишња спот стопа. Можемо израчунати спот каматну стопу за остале обвезнице које доспевају за 1, 5 и 2 године, користећи овај поступак.

Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Опис

Сродни услови

Разумевање криве трезорне стопе Трезор-крива Кривуља тачке трезорне стопе дефинисана је као крива приноса конструисана коришћењем трезорских спот стопа, а не приноса. Кривуља спот каматне стопе Благајна може се користити као мерило за одређивање цена обвезница. више Принос до доспећа (ИТМ) Принос до доспећа (ИТМ) је укупни принос који се очекује на обвезници ако се обвезница држи до доспећа. више Процена обвезница: Која је фер вредност обвезнице? Вредновање обвезница је техника за одређивање теоријске фер вредности одређене обвезнице. више Трајање Дефиниција Трајање означава године које су потребне да би се примио прави трошак обвезнице, важући садашњу вредност свих будућих купона и главница. више Обвезница Обвезница је инвестиција са фиксним приходом у којој инвеститор позајмљује новац субјекту (корпоративном или државном) који средства позајмљује у одређеном временском периоду по фиксној каматној стопи. више Бик спљоштеник Бик спљоштава је окружење стопе приноса у којем дугорочне стопе падају брже од краткорочних. више партнерских веза