Инвеститори настављају потрагу за изворима приноса изван државних обвезница, тренд који потиче прилив у фондове којима се тргује са фиксним приходима (ЕТФс) пратећи дуг који је мало узбудљивији од америчких државних благајни. То вероватно објашњава зашто су инвеститори ове године додали 3, 45 милијарди долара нове активе у иСхарес иБокк $ корпоративне обвезнице инвестицијског фонда (ЛКД) са инвестицијском оценом, што ЛКД чини најплоднијим акцентом актива међу ЕТФ-овима који котирају на америчком тржишту. Само шест ЕТФ-а је ове године додало више нових средстава од ЛКД-а.
ЛКД, који поседује скоро 1.750 корпоративних обвезница инвестиционог ранга, има 30-дневни СЕЦ-ов принос од 3, 44 процента. То је знатно изнад онога што ће улагачи пронаћи у 10-годишњем Трезору и довољно високог да конзервативни инвеститори не би морали сносити кредитни ризик безвриједним обвезницама. Заправо, неки посматрачи на тржишту тренутно фаворизирају америчка предузећа с инвестицијским оценама због дуговања високог приноса.
"Приметили смо прилике у америчким кредитима. Међутим, кредитни послови нису јефтини, тако да се фокусирамо на корпорације вишег квалитета у свету уских кредитних разлика", рекао је БлацкРоцк, Инц. (БЛК) у недавној ноти. "Ми дајемо предност америчком кредиту са инвестицијским оценама и повећању квалитета високог приноса. Корпоративни дуг инвестицијског ранга нуди веће приносе од дугорочних Трезора мање од половине волатилности, показује наша анализа."
Нешто преко 84, 5 процената удела ЛКД-а је оцењено А или БББ, тако да кредитни квалитет обично није проблем са овим ЕТФ-ом. Ефективно трајање ЛКД-а од скоро 8, 3 године налази се дуж средњег дела кривуље приноса, али ово није краткорочан или производ са ниским трајањем.
Инвеститори који траже ЕТФ идеју нижег трајања за корпоративне обвезнице инвестиционог ранга могу размотрити иСхарес 0-5 година инвестицијску оцену корпоративних обвезница ЕТФ (СЛКД). Као што му име каже, СЛКД држи само обвезнице (скоро 1.000) са роком доспећа до највише пет година. Скоро 81 одсто удела у СЛКД-у је оцењено А или БББ. За скромно трајање СЛКД-а од само 2, 36 година, инвеститори ће бити подложни нижем приносу од нешто више од 2 процента. ЕТФ-ови корпоративних обвезница са нивоом инвестиције обично нису нестабилни инструменти, али инвеститорима који желе да прекрију волатилност свидјет ће се стандардна девијација СЛКД-а од само 1, 25 посто, што је четвртина упоредиве метрике на ЛКД-у.
Чини се да су или ЛКД или СЛКД краткорочна алтернатива еквивалентима високог приноса. "Почетком 2016. године, амерички распони високог приноса били су међу најширијим у односу на инвестициони степен од финансијске кризе", рекао је БлацкРоцк. „Годину дана касније, тај однос се враћа близу најнижих нивоа после кризе. Дуг инвестицијског разреда видимо као атрактиван у размени између приноса и ризика."
