Шта је Форвард Премиум?
Термин премија је ситуација у којој је форвард или очекивана будућа цена за валуту већа од спот-цијене. То је показатељ тржишта да ће се тренутни домаћи курс повећавати у односу на другу валуту.
Ова околност може бити збуњујућа јер пораст курса значи да валута депрецира у вредности.
Разумевање напредних премија
Термин премија се често мери као разлика између тренутне спот рате и терминске стопе, тако да је разумно претпоставити да ће будући спот стопа бити једнака тренутној терминској стопи. Према теорији форвард девизног очекивања девизних курсева, тренутни спот фјучерс ће бити будући спот. Ова теорија је укоријењена у емпиријским студијама и разумна је претпоставка да се направи кроз дугорочни временски хоризонт.
Обично одражава могуће промене настале из разлика у каматној стопи између две валуте двеју укључених земаља.
Курс девизних валута се често разликује од споредног курса валуте. Ако је девизни девизни курс већи за спот, постоји премија за ту валуту. Попуст се дешава када је девизни курс нижи од спот. Негативна премија је еквивалент попусту.
Форвард Рате Премиум Цалцулатион
Основе израчунавања терминске стопе захтевају и тренутну спот вредност валутног пара и каматне стопе у две земље (види доле). Размотрите овај пример размене између јапанског јена и америчког долара:
- Девизни дан јена према долару (¥ / $) према девизном курсу је 109, 50. Спот курс ¥ / $ је = 109, 38. Прорачун за годишњу премију унапред = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) к (360 ÷ 90) к 100% = 0.44%
У овом случају, долар је "јак" у односу на јен, јер је унапред вредност долара премашила спот вредност премијом од 0, 12 јена за долар. Јен би трговао с попустом, јер је његова форвард вриједност у односу на доларе мања од његове спот-рате.
Да бисте израчунали унапред дисконт за јен, прво морате израчунати термински курс и спот вредности за јен у односу долара на јен.
- Претплатни курс ¥ / $ је (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). Спот курс ¥ / $ је (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424). Годишњи унапред попуст за јен, у доларима = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
За израчунавање периода који нису годину дана, унели бисте број дана као што је приказано у следећем примеру. Тромесечни термински аранжман једнак је каматној стопи помножено са (1 + домаћа стопа пута 90/360/1 + девизна стопа 90/360).
Да бисте израчунали терминску стопу, помножите спот стопа са односом каматних стопа и прилагодите се времену до истека. Дакле, форвард стопа је једнака спот каматној стопи к (1 + страна каматна стопа) / (1 + домаћа каматна стопа).
Кључне Такеаваис
- Терминска премија је ситуација у којој је форвард или очекивана будућа цена за валуту већа од спот-цијене. Термин премија се често мери као разлика између тренутног спот-терминала и форвард-а.
Као пример, претпоставимо да тренутни курс америчког долара и евра износи 1, 1365 долара. Домаћа каматна стопа или америчка стопа је 5%, а страна каматна стопа 4, 75%. Укључивање вредности у једнаџбу резултира са: Ф = $ 1, 1365 к (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. У овом случају одражава унапред премију.
