Однос између спот и терминских стопа је сличан, као и однос између дисконтиране садашње и будуће вредности. Термински каматни стопа делује као дисконтна стопа за једно плаћање од једног будућег датума (рецимо, пет година од сада) и снижава га на ближи будући датум (три године од сада).
Пре него што израчунате
Теоретски, форвард стопа треба да буде једнака спот рате плус било којој заради од хартије од вредности, плус било који финансијски трошак. Овај принцип можете видети у терминским уговорима, када се разлике између форвард и спот цена заснивају на дивиденди која се плаћа умањена за камате које се плаћају током периода.
Спот каматну стопу користе купци и продавци који желе извршити тренутну куповину или продају, док се форвард стопа оцекује као очекивање тржишта за будуће цене. Може послужити као економски показатељ како тржиште очекује да ће се дешавати будућност, док спот цене нису показатељи тржишних очекивања и уместо тога су полазна тачка за сваку финансијску трансакцију.
Због тога је нормално да девизне стопе користе инвеститори, који могу веровати да имају знање или информације о томе како ће се цене одређених артикала током времена кретати. Ако потенцијални инвеститор верује да ће реалне будуће стопе бити веће или ниже од исказаних терминских стопа на данашњи дан, то би могло да сигнализира могућност улагања.
Претварање из тачке у форвард рате
Ради једноставности, размотрите како израчунати терминске стопе за нула-купонске обвезнице. Основна формула за рачунање форвард термина изгледа овако:
Сігналы абмеркавання Форвард рате = (1 + рб) тб (1 + ра) та −1вхере: ра = Спот стопа за везу термина та периода
У формули, "к" је крајњи датум будућности (рецимо, 5 година), а "и" је ближи датум (три године), заснован на кривуљи тачке спот тачке.
Претпоставимо да хипотетичка двогодишња обвезница доноси 10%, док једногодишња обвезница доноси 8%. Поврат произведен из двогодишње обвезнице је исти као ако инвеститор добије 8% за једногодишњу обвезницу, а затим користи пребацивање да га пребаци у другу једногодишњу обвезницу са 12, 04%.
Сігналы абмеркавання Брзина преноса = (1 + 0, 08) 1 (1 + 0, 10) 2 −1 = 0, 1204 = 12, 04%
Ових хипотетичких 12, 04% представља форвард стопа инвестиције.
Да бисмо поново видели везу, претпоставимо да је спот стопа за трогодишњу и четворогодишњу обвезницу 7% и 6%, респективно. Терминска стопа између три и четири године - еквивалентна стопа потребна ако се трогодишња обвезница пребаци у једногодишњу обвезницу након доспећа - била би 3, 06%.
Разумевање тачака за спот и унапред
Да бисте разумели разлике и однос између спот стопа и терминских стопа, помаже да се каматне стопе размишљају као цене финансијских трансакција. Размислите о обвезници од 1.000 долара са годишњим купоном од 50 долара. Издавалац у суштини плаћа 5% (50 УСД) да би позајмио 1.000 УСД.
„Спот“ каматна стопа говори о томе која је цена финансијског уговора на датум на лицу места, што је обично у року од два дана након трговине. Финансијски инструмент са спот каматном стопом од 2, 5% је уговорена тржишна цена трансакције на основу тренутне акције купца и продавца.
Форвард рате су теоретизиране цијене финанцијских трансакција које би се могле догодити у неком тренутку у будућности. Спот стопа поставља одговор на питање: „Колико би коштало извршење финансијске трансакције данас?“ Форвард рате одговара на питање „Колико би коштало извршење финансијске трансакције на будући датум Кс?“
Имајте у виду да су у садашњости договорене и спот-рате и терминске стопе. Време извршења је другачије. Спот стопа се користи ако се договорена трговина догоди данас или сутра. Форвард стопа се користи ако се договорена трговина не догоди касније у будућности. (За сродна читања, погледајте „Напредна стопа према тачки тачке: Која је разлика?“)
