Шта је девизна интервенција?
Девизна интервенција је средство монетарне политике које користи централна банка. Када централна банка преузме активну, партиципативну улогу у утицају на стопу преноса монетарних средстава у националну валуту. Обично то чини са сопственим резервама или има сопствено овлашћење за генерисање валуте. Централне банке, посебно оне у земљама у развоју, интервенишу на девизном тржишту како би изградиле резерве за себе или их дале банкама земље. Њихов циљ је често стабилизирање курса.
Кључне Такеаваис
- Девизна интервенција односи се на напоре централних банака да стабилизују валуту. Дестабилизујући ефекти могу потицати и од тржишних или нетржишних сила. За стабилизацију валуте могу бити потребне краткотрајне или дугорочне интервенције. Стабилизација омогућава инвеститорима да буду угоднији за трансакције користећи дотична валута.
Разумевање девизне интервенције
Када централна банка повећа новчану масу својим разним средствима, мора бити пажљива да минимизира ненамерне ефекте, попут бежане инфлације. Успех девизне интервенције зависи од тога како централна банка стерилизира утицај својих интервенција, као и од општих макроекономских политика које је поставила влада. Две потешкоће са којима се суочавају централне банке одређују време и количину интервенције, јер је то често пресуда, а не хладна и тешка чињеница. Количина резерви, врста економских проблема са којима се земља суочава и стално променљиви тржишни услови захтевају да се успостави прилична количина истраживања и разумевања пре него што се утврди како предузети продуктиван корак. У неким случајевима можда ће се морати предузети корективна интервенција убрзо након првог покушаја.
Зашто интервенисати?
Девизна интервенција долази у два укуса. Прво, централна банка или влада могу проценити да је његова валута полако постала изван синхронизације са економијом земље и да има негативан утицај на њу. На пример, земље које су увелико зависне од извоза могу утврдити да је њихова валута превише јака да би друге земље могле да приуште робу коју производе. Они могу интервенирати да би валута била у складу са валутама земаља које извозе своју робу.
Један пример такве интервенције десила је Швајцарска национална банка (СНБ) од септембра 2011. до јануара 2015. СНБ је поставила минимални курс између швајцарског франка и евра. То је спријечило да швицарски франак ојача изнад прихватљивог нивоа за остале европске увознике швицарске робе. Ово је било успешно три и по године, али тада је СНБ утврдио да мора да дозволи швајцарском франку да слободно плута и без претходног упозорења пустио је минимални курс. То је имало изразито негативне последице за нека предузећа, али генерално је швајцарска економија интервенцијом била незадовољна.
Друго, интервенција може бити краткотрајна реакција на одређени догађај. Често једнократни догађај може довести до померања валуте земаља у једном правцу у врло кратком року. Централне банке ће интервенирати с једином сврхом да обезбиједе ликвидност и смање волатилност. Након што је СНБ дизао дно своје валуте у односу на еуро, швицарски франак је пао за чак 25 посто. СНБ је интервенирала на кратак рок како би спречила Франц да даље падне и сузбила нестабилност.
Ризици
Девизне интервенције могу бити ризичне јер могу угрозити кредибилитет централне банке ако не одржи стабилност. Одбрана националне валуте од спекулација био је пресудан узрок валутне кризе 1994. у Мексику и био је водећи фактор у азијској финансијској кризи 1997. године.
