Кад су каматне стопе ниске, инвеститори са фиксним приходом траже креативне, понекад и ризичније начине за прикупљање додатног прихода. Из тог разлога, узајамни фондови с промјењивом каматном стопом привлаче пажњу како инвеститора који гладују по приносу, тако и компанија узајамних фондова које их воле хранити. Читајте даље како бисте сазнали више о узајамним фондовима с промјењивом каматном стопом и неким важним стварима које треба размотрити прије него што први пут загризете.
Узајамни фондови с промјењивом каматном стопом могу бити и отворени и затворени. Купци пазите: Неки фондови с променљивим каматним стопама омогућавају вам да дневно купујете акције, али само ће вам омогућити да откупите ваше акције месечно или квартално. Фондови с промјењивом каматном стопом обично улажу најмање 70-80% свог улагања у банкарске кредите с промјењивом каматном стопом. Осталих 20-30% удјела у фонду обично се улаже у ствари попут готовине, инвестиционих и безвриједних обвезница и деривата. Многи од ових фондова покушавају да повећају своје приносе коришћењем финансијског утицаја. Већа је вероватноћа да ћете видети велике количине финансијског левера који се користе у фонду затворене девизне стопе од отвореног.
Приноси које нуде фондови с промјењивом каматном стопом обично се крећу негдје између приноса на обвезничке фондове инвестиционог ранга и фондова обвезница високог приноса. Сваки узајамни фонд различито је структуриран с обзиром на његово коришћење полуге, инвестициону стратегију, трошкове и правила како за куповину тако и за откуп ваших акција. Као и увек, важно је пажљиво прочитати проспект узајамног фонда пре него што инвестирате.
Банковни зајмови с плутајућом стопом 101
Када инвестирате у фондове с промјењивом каматном стопом, важно је разумјети основе кредита са промјењивом каматном стопом. Зајмови с промјењивом каматном стопом су зајмови са промјењивом каматном стопом, које финансијске институције дају предузећима за које се обично сматра да имају низак кредитни квалитет. Познати су и као синдицирани зајмови или зајмови вишим банкама. Зајмопримци улазе у ове зајмове ради прикупљања капитала за ствари попут докапитализације, рефинансирања дуга или вршења преузимања. Након што банке добију кредите, они их продају у хедге фондове, колатерализоване кредитне обавезе (ЦЛО) и узајамне фондове.
Кредити се називају „променљива стопа“, јер се камате плаћене на кредите периодично прилагођавају, обично сваких 30 до 90 дана, на основу промена у широко прихваћеним референтним стопама, попут ЛИБОР-а, плус унапред одређени кредитни размак према референтној стопи. Величина кредитног спреда зависи од ствари попут кредитног квалитета зајмопримца, вредности колатерала који подржава кредит и споразума повезаних са зајмом. Зајмови с промјењивом каматном стопом класифицирани су као виши дуг и обично су осигурани одређеном имовином, попут инвентара, потраживања или имовине дужника.
Овде је посебно важна реч "виши дуг". То значи да су зајмови обично виши за власнике обвезница, повлаштене власнике акција и власнике обичних акција у капиталној структури зајмопримца. Нису сви зајмови с промјењивом каматном стопом "лебде" цијело вријеме. Неки од зајмова могу потицати с опцијама, попут камата камата, што може утјецати на ризик каматне стопе који је повезан са посједовањем зајма.
Кључне квалитете фондова с промјењивом стопом
- Нежељени статус и стаж: Будући да они углавном улажу у дуг зајмопримаца ниске кредитне квалитете, фондове с промјењивом каматном стопом треба сматрати ризичнијим дијелом вашег портфеља. Већина зарадених средстава биће компензација за кредитни ризик. Неки од кредитних ризика који укључују улагања у дуг компанија са ниском кредитном квалитетом надокнађују се капиталном структуром „сениора“ са променљивом каматном стопом и колатералом који је подржава. Историјски, стопе поврата зајмова с промјењивом каматном стопом биле су веће од оних с високим приносом, што је значило ниже потенцијалне кредитне губитке за инвеститоре. Разноврсни портфељ зајмова с промјењивом каматном стопом требао би бити добар када се економија опоравља и зајмови кредита пооштравају.
Ограничено трајање: Нето вредност активе с променљивом каматном стопом (НАВ) требало би да буде мање осетљива на кретања краткорочних стопа задуживања у односу на друге узајамне фондове који стварају приход, попут дугорочних обвезничких фондова. Рок доспећа зајма с промјењивом каматном стопом је око седам година, али основна каматна стопа на већини кредита прилагођава се сваких 30-90 дана, на основу промена референтне стопе. Из тог разлога, тржишна вредност зајма с променљивом каматном стопом биће мање осетљива на промене краткорочних стопа задуживања у односу на већину инвестиција са фиксном стопом. То чини фондове с промјењивом каматном стопом привлачним за улагаче у приходима у периодима када се економија опоравља и очекује се да ће се краткорочне стопе задуживања повећавати.
Диверзификација и тржиште ниша: Фондови с промјењивом каматном стопом могу понудити инвеститорима користи од диверзификације. Будући да су зајмови с промјењивом каматном стопом јединствено структурирани, они традиционално имају ниску корелацију са већином главних класа имовине као што су акције, државне обвезнице, висококвалитетне корпоративне и комуналне обвезнице.
Међутим, познато је да се корелације цијена између зајмова с промјењивом каматном стопом и осталих ризичних класа имовине конвергирају у периодима стреса на финансијском тржишту. Кредитно тржиште с промјењивом каматном стопом је прилично неискориштено, нишно тржиште на које већина инвеститора нема директан приступ. Ова мање преиспитана тржишта могу имати своје користи. Што је тржиште мање ефикасно, већа је могућност да добри менаџери фондова остваре врхунске приносе прилагођене ризику. Из овог разлога је посебно важно да се пре инвестирања у фонд с променљивом каматном стопом провери стање перформанси менаџера инвестиција, радни однос у фонду и искуство улагања у алтернативна средства.
Доња граница
Околине са ниским каматама могу подстаћи инвеститоре да посегну за додатним приносом уз мало разумевања ризика који преузимају. Раст популарности финансијских производа који стварају доходак, попут фондова с промјењивом каматном стопом, чини инвеститорима важно да буду упознати с основама алтернативних класа имовине. Фондови с промјењивом каматном стопом могу улагачима прихода донијети диверзификацију и одређену заштиту од ризика каматних стопа. Они могу бити алтернативни (иако ризичнији) начин да додате неки додатни приход вашем портфељу изгладњењем приноса. Само се побрините за то да им се свидите њихови ризици и не гризите више него што можете жвакати.
