Како је паметна бета постала све важнији (и већи) део целокупног пејзажа фондова којима се тргује (ЕТФс), корисници ЕТФ-а, како професионални тако и малопродаји, отворено су се питали када ће идеја алтернативног пондерирања доспети до простора са фиксним приходима.
Расправа има заслуге. Уосталом, данашњим паметним бета универзумом, како у погледу имовине под управом тако и становништва, доминирају капитални фондови. Пошто се више саветника и инвеститора огреши на паметне власничке фондове, вероватно ће доћи до повећане потражње за алтернативним пондерисаним обвезничким фондовима. То има смисла јер многи традиционални обвезнички фондови трпе исте недостатке као и ЕТФ-ови са капиталним удјелом.
Ти недостаци укључују недостатак разноликости и зависност од највећих, не нужно и најбољих, хартија од вредности као примарних покретача приноса. На пример, стандардни ЕТФ-ови агрегатних обвезница се обично прекомерно додељују америчким државним благајнама и хипотекарним хартијама од вредности (МБС), што значи непостојање изложености вишем приносу дугу корпорације и тржишта у настајању.
Слично томе, многи наслијеђени ЕТФ-ови корпоративних обвезница одмјеравају компоненте према величини издања или вриједности преосталог издања. Алтернативне методологије пондерирања корпоративним обвезницама могу понудити повећани приход и потенцијално мањи ризик.
Успостављена цена
Док се ЕТФ корисници труде за паметнијим ЕТФ-овима бета бета, истина је да ова категорија заправо има неке наслијеђене производе. На пример, портфељ државног дуга државе Инвесцо на тржиштима у настајању (ПЦИ) стар је више од деценије и са готово 3, 8 милијарди долара под управљањем, ПЦИ је највећи ЕТФ обвезник на тржиштима у настајању.
ПЦИ користи власничку методологију индекса да би изложио изложеност државном државном дугу у развоју, дајући ЕТФ-у значајно другачији поглед на ниво земље у односу на традиционална тржишта обвезница на тржиштима у настајању.
Затим ту је Инвесцоов темељни портфељ обвезница са високим приносима (ПХБ), који прати индекс високих приноса у САД-у РАФИ обвезнице 1-10. ПХБ је такође стар више од деценије и има преко 944 милиона долара имовине под управљањем.
Ипак, упркос обећањима која показују ова средства и од 4К 2018, само два обвезничка ЕТФ-а имала су више од милијарду долара имовине.
Очекујте још
Иако је свемир ЕТФ-ова паметних бета обвезница и даље ретко насељен, неки издавачи великих ЕТФ-ова желе да то промене. БлацкРоцк-ови иСхарес, Голдман Сацхс и ЈПМорган Ассет Манагемент спадају међу издаваче који већ имају или планирају да се шире у свет ЕТФ-ова паметних бета обвезница.
„Технолошки напредак такође може имати значајан утицај на раст паметне бета“, рекао је ФТСЕ Русселл. „Све већа доступност података и развој научних података значе да ће паметни бета индекси вероватно одражавати све већи распон различитих приступа, кроз класе имовине. Нарочито паметна бета паметна зарада са фиксним дохотком представља подручје од интереса за многе учеснике на тржишту, јер стандардни приступ конструкцији индекса према тржишној вредности дуга у питању можда не одражава склоности корисника према ризику. “
Обвезнице ЕТФ засноване на правилима могу прегледати и нагласити факторе као што су кредитни ризик, ризик каматне стопе и принос.
