Шта је фискална неравнотежа?
Фискална неравнотежа односи се на ситуацију у којој се све будуће дужничке обавезе владе разликују од будућих токова прихода. Постоје две врсте неравнотеже које могу утицати на расходе и приходе владе: вертикална фискална неравнотежа и хоризонтална фискална неравнотежа. Обавезе и токови прихода мере се према њиховим садашњим вредностима и дисконтирају се по стопи без ризика плус одређеном маржом.
Фискална неравнотежа може се појавити за владу у било којем тренутку. Ако постоји одржива позитивна фискална неравнотежа, тада ће се приходи од пореза вероватно повећавати у будућности, узрокујући пад тренутне и будуће потрошње домаћинстава.
Кључне Такеаваис
- Фискална неравнотежа настаје када постоји несклад између будућих обавеза владе и будућих токова прихода. Вертикална и хоризонтална фискална неравнотежа су две врсте неравнотеже које могу утицати на владине расходе и приходе. Вертикална фискална неравнотежа настаје када приходи не одговарају издатцима. за различите нивое власти. Хоризонтална фискална неравнотежа настаје када приходи не одговарају издацима за различите регионе земље.
Разумевање фискалне неравнотеже
Вертикална фискална неравнотежа описује ситуацију у којој приходи не одговарају расходима за различите нивое власти. Хоризонтална фискална неравнотежа описује ситуацију у којој приходи не одговарају издацима за различите регионе земље.
Хоризонталне фискалне неравнотеже захтевају изједначавање трансфера или плаћања држави или покрајини од савезне владе да би се компензирале новчане неравнотеже између различитих делова земље. Вертикална фискална неравнотежа је структурално питање и захтева прерасподелу одговорности за приходе и расходе.
Хоризонтална фискална неравнотежа настаје када поднационалне владе немају исте могућности у погледу прикупљања средстава из својих пореских основа за пружање одређених услуга. Ова врста фискалне неравнотеже ствара разлике у нето фискалним користима, које су комбинација нивоа опорезивања и јавних услуга. Ове предности су такође главни узрок хоризонталних фискалних разлика које на крају захтевају плаћање изједначавања.
Пример реалног света за фискалну неравнотежу
Грчка дужничка криза имала је своје порекло у фискалној профитабилности или расипним и прекомерним трошењима претходних влада. Након што се Грчка придружила Европској заједници 1981. године, њена економија и финансије били су у добром стању, али њена финансијска ситуација се драматично погоршала током наредних 30 година.
Током деценија, контрола владе се кретала напријед и назад између популистичког панхеленског социјалистичког покрета (ПАСОК) и Нове демократије. У покушају да усреће становништво обе стране су спровеле либералну политику благостања која је створила неефикасну економију. Као резултат ниске продуктивности, ерозије конкурентности и све јачег утаје пореза, влада је прибегла великом масирању дуга да би државу држала у ваздуху.
Улазак Грчке у еврозону 2001. године и њено усвајање евра знатно су олакшали задуживање владе. Приноси и каматне стопе грчких обвезница нагло су опали док су се зближавали са јаким чланицама Европске уније (ЕУ) попут Немачке. Као резултат тога, грчка економија је доживела процват, с растом реалног бруто домаћег производа (БДП) у просеку од 3, 9% годишње између 2001. и 2008. године.
Међутим, финансијска криза у периоду од 2008. до 2009. године натерала је инвеститоре и повериоце да се усредсреде на огромна оптерећења америчког и европског дуга. Са заданом реалном могућношћу, инвеститори су почели захтевати много веће приносе за државни дуг који је Грчка издала као надокнаду за овај додатни ризик. Како се грчка економија смањила након кризе, однос дуга према БДП-у се знатно повећао.
