На Валл Стреету постоји стара изрека да тржиште воде само две емоције: страх и похлепа. Иако је ово поједностављење, често може бити тачно. Подлегање тим емоцијама може дубоко наштетити портфељима инвеститора, берзи, па чак и економији.
У области улагања често се чује, на пример, контраст улагања у вредност и улагања у раст. То су важни концепти, али људска психологија је подједнако важна. Постоји огромна академска литература, позната као "финансије у понашању", посвећена овој теми. Наш доњи циљ је описати шта се дешава када емоције покрећу инвестиционе одлуке.
Кључне Такеаваис
- Препуштање емоцијама да управљају вашим инвестицијским понашањем могу вас скупо коштати. Обично је најбоље занемарити тренутни инвестициони тренд - било биковски или медвјеђи - и држати се дугорочног плана заснованог на основама компаније. Битно је схватити колико сте осјетљиви на ризик су и да подесите алокацију средстава у складу са тим.
Утицај похлепе
Већина људи жели да се обогати што је брже могуће, а тржишта бикова нас позивају да то испробамо. Интернетски бум с краја 1990-их савршен је примјер. У то време, чинило се да све што саветник треба да уради је било шта инвестирати са „дотцом“ на крају, а инвеститори су скочили на ту прилику. Куповином интернетских акција, од којих су многи тек стартали, достигла је грозницу. Инвеститори су постали похлепни, подстичући више куповине и дижући цене до прекомерних нивоа. Као и многи други балони имовине у историји, на крају је пукао, снижавајући цене акција од 2000. до 2002. године.
Ово брзо размишљање о богатству отежава одржавање дисциплинованог, дугорочног плана улагања, посебно усред оног што је председник Федералних резерви Алан Греенспан познатији назвао "нерационална бујност". Времена су попут ових када је кључно одржати уједначену кобиљу и придржавати се основа инвестирања, као што су одржавање дугорочног хоризонта, просечење трошкова у доларима и игнорисање стада, било да стадо купује или продаје.
Лекција из "Орацле оф Омаха"
Пример јасног, дугорочног улагања је Варрен Буффетт, који је у великој мери игнорисао дотцом балон и последњи се смејао онима који су га назвали погрешним. Буффетт се држао свог тестираног времена, познатог као улагање у вредност. То укључује куповину компанија за које тржиште изгледа да има подцијењене цене, што нужно значи и игнорисање шпекулативних промашаја.
Утицај страха
Као што тржиште може бити преплављено похлепом, оно може поднијети и страх. Кад дионице претрпе велике губитке током дугог раздобља, инвеститори се колективно могу уплашити даљњих губитака, па почињу продавати. То, наравно, има самоиспуњавајући ефекат обезбеђивања даљег пада цена. Економисти имају назив за оно што се догађа када инвеститори купују или продају само зато што то раде сви други: стадо понашања.
Баш док похлепа доминира тржиштем током процвата, страх превладава након попрсја. Да би спречили губитке, инвеститори брзо продају акције и купују сигурнију имовину, попут хартија од вредности новца на тржишту новца, фондова стабилне вредности и фондова заштићених главницом - све хартије од вредности ниског ризика али са ниским приносом.
Пратећи стадо против улагања на основу основа
Овај масовни излазак из акција показује потпуно занемаривање дугорочног улагања на основу основа. Одобрено је да губитак великог дела вашег портфеља капитала представља тешку пилулу коју требате прогутати, али само надоградите штету пропуштајући неизбежни опоравак. Дугорочно гледано, улагања са ниским ризиком ојачавају улагаче опортунитетним трошковима изгубљене зараде и сложеним растом који на крају пресрећу губитке настале услед пада тржишта.
Као што брисање вашег плана улагања за најновији брзопотезни обогаћење може пробити велику рупу у вашем портфељу, тако ће и он моћи напустити тржиште заједно са остатком стада, које обично излази из тржишта у тачно погрешно време. Кад стадо бјежи, требали бисте куповати, осим ако већ не улажете у потпуности. У том случају, чврсто се држите.
Важност нивоа комфора
Сав овај разговор о страху и похлепи односи се на нестабилност својствену берзи. Када се инвеститори нађу изван својих зона комфора због губитака или нестабилности на тржишту, постају рањиви на ове емоције, што често резултира веома скупим грешкама.
Избегавајте да се завлачите у владајуће тржишно расположење дана, које може подстаћи нерационални страх или похлепа, и држите се основа. Изаберите одговарајућу алокацију средстава. Ако сте изузетно склони ризику, вероватно ћете бити подложнији страху, стога би ваша изложеност акцијама требало да буде мања од оне код људи са високом толеранцијом на ризик.
Буффетт је једном рекао: "Ако не можете да пратите пад акција за 50% без панике, не бисте требали бити на берзи."
Ово није тако лако као што звучи. Постоји добра линија између контроле емоција и само тврдоглавости. Не заборавите да повремено поново процените стратегију. Будите флексибилни - до одређене тачке - и останите рационални при доношењу одлука о промени вашег плана акције.
Доња граница
Ви сте коначни доноситељ одлуке за свој портфељ и на тај начин одговоран за све добитке или губитке у својим улагањима. Придржавање здравих одлука о инвестирању током контроле ваших емоција - било да су засноване на похлепи или на страху - а не да слепо следите осећај тржишта пресудно је за успешно инвестирање и одржавање ваше дугорочне стратегије.
