Шта је ограда (опције)?
Ограда је стратегија одбрамбених опција која инвеститор користи да заштити власништво над власништвом од пада цена, истовремено жртвујући потенцијални профит.
Кључне Такеаваис
- Ограда је стратегија одбрамбених опција која инвеститор користи како би заштитио власништво над власништвом од пада цена, а истовремено жртвује потенцијални профит. Улагач који држи дугу позицију у основном средству конструише ограду тако што продаје опцију позива са ценом штрајка изнад тренутна цена имовине, куповина комплета са штрајк ценом или испод испод тренутне цене имовине и продаја ставке са штрајком испод штрајка првог става. Све опције у стратегији опције ограде морају имати идентичне датуме истека.
Разумевање ограде (опције)
Ограда је стратегија опција која успоставља распон око хартије од вредности или робе користећи три опције. Штити од значајних губитака нагоре, али жртвује неке од потенцијалних потенцијала имовине у основи. У суштини, он ствара опсег вредности око позиције, тако да власник не мора да брине о кретању на тржишту док ужива у користима те позиције, као што је исплата дивиденди.
Типично, инвеститор који држи дугу позицију у основном средству продаје опцију позива са штрајкачком ценом изнад тренутне цене имовине, купује став са штрајк ценом или испод испод тренутне цене имовине, а продаје ставку са штрајком испод први штрајк. Све опције морају имати идентичне датуме истека.
Опција овратника је слична стратегија која нуди исте предности и недостатке. Главна разлика је у томе што овратник користи само две опције, кратак позив изнад и дуго стајање испод тренутне цене имовине. За обе стратегије, премија прикупљена продајом опција делимично или потпуно надокнађује премију која је плаћена за куповину дугог става.
Циљ ограде је закључити вредност инвестиције до истека опција. Будући да користи више опција, ограда је врста комбинационе стратегије, слична огрлицама и жељезним кондиторима.
И ограде и овратници су одбрамбени положаји, који штите положај од пада цене, а истовремено жртвују потенцијал за окретање. Продаја кратког позива делимично надокнађује трошкове дугог става, као са огрлицом. Међутим, продаја новчаних средстава (ОТМ) додатно надокнађује трошкове скупљег новца (АТМ) и доноси укупне трошкове стратегије ближе нули.
Још један начин да видите ограду је комбинација покривеног позива и медвједа које се налазе под новцем (АТМ).
Изградња ограде (опције)
Да би створио ограду, инвеститор започиње с дугом позицијом у основном средству, било да је у питању акција, индекс, роба или валута. Трговање опцијама, које имају исти рок трајања, укључује:
- Продајте или напишите позив са штрајкачком ценом вишом од тренутне цене основне. Купите ставку са штрајком по тренутној цени доње или мало испод ње. Продајте или напишите ставку са штрајком ниже од штрајка кратког става.
На пример, инвеститор који жели да сагради ограду око акције која тренутно тргује на 50 УСД могао би продати позив са штрајком од 55 долара, што се обично назива покривени позив. Затим купите пут опцију са штрајкачком ценом од 50 УСД. На крају, продајте још један комад са штрајком од 45 долара. Све опције имају три месеца до истека.
Премија добијена продајом позива била би (1, 27 УСД * 100 акција / уговора) = 127 УСД. Премија за дуго плаћање била би (2, 06 УСД * 100) = 206 УСД. А премија прикупљена од кратког издвајања била би (0, 79 УСД * 100) = 79 УСД.
Стога би трошкови стратегије били плаћени премијом умањени за прикупљену премију или 206 УСД - ($ 127 + $ 79) = 0.
Наравно, ово је идеалан резултат. Темељна имовина можда не може трговати право по средњој штрајку, а непостојани услови могу на неки или други начин накопати цене. Међутим, нето трошак или задужење треба да буду мали. Нето кредит је такође могућ.
