Преглед садржаја
- Шта је фактор улагања?
- Разумевање улагања у факторе
- Темељи факторског улагања
Шта је фактор улагања?
Факторско улагање је стратегија која бира хартије од вредности на атрибутима који су повезани са већим приносима. Постоје две главне врсте фактора који су утицали на поврат акција, обвезнице и друге факторе: макроекономски фактори и фактори стила. Први обухвата широке ризике кроз класе имовине, док други има за циљ објаснити поврат и ризике унутар класа имовине.
Неки уобичајени макроекономски фактори укључују кредит, инфлацију и ликвидност, док фактори стила обухватају стил, вредност и замах - само да набројимо неколико.
Разумевање улагања у факторе
Улагање у факторе, са теоријског становишта, осмишљено је да побољша диверзификацију, генерише повремене приносе и управља ризиком. Диверзификација портфеља већ је дуго популарна сигурносна тактика, али добици диверзификације се губе ако се одабрани папири покрену у широком кораку са ширим тржиштем. На пример, инвеститор може изабрати мешавину акција и обвезница које све падају у вредности када се појаве одређени тржишни услови. Добра вест је да улагање фактора може надокнадити потенцијалне ризике циљајући широке, упорне и дуго признате покретаче поврата.
Пошто је традиционална алокација портфеља, попут 60% акција и 40% обвезница, релативно лака за спровођење, улагање у факторе може изгледати неодољиво с обзиром на број фактора за избор. Уместо да гледају сложене атрибуте, као што су замах, почетници за фактор улагања могу се фокусирати на једноставније елементе, као што су стил (раст у односу на вредност), величина (велика капа наспрам малог ограничења) и ризик (бета). Ови атрибути су лако доступни већини хартија од вредности и наведени су на популарним веб локацијама за истраживање акција.
Смарт Бета Пт. 3: Смарт Бета у портфељима
Темељи факторског улагања
Вредност
Вредност има за циљ да прикупи вишак поврата из акција које имају ниске цене у односу на њихову основну вредност. Обично се прати цена резервације, цена зараде, дивиденде и бесплатан новчани ток.
Величина
Историјски гледано, портфељи који се састоје од залиха малих капака имају већи поврат од портфеља са само акцијама великог броја. Инвеститори могу ухватити величину гледајући тржишну капитализацију акција.
Моментум
Дионице које су у прошлости имале бољи учинак показују јаке приносе који иду напријед. Стратегија замаха заснована је на релативном приносу од три месеца до једногодишњег временског оквира.
Квалитет
Квалитет је дефинисан ниским дугом, стабилном зарадом, сталним растом имовине и снажним корпоративним управљањем. Инвеститори могу идентификовати квалитетне залихе користећи заједничке финансијске метрике као што су повратак у капитал, дуг према капиталу и променљивост зараде.
Волатилност
Емпиријско истраживање сугерира да залихе с ниском волатилношћу остварују већи принос прилагођен ризику од јако волатилне имовине. Мерење стандардног одступања од једногодишњег до трогодишњег временског оквира уобичајена је метода снимања бета.
