Шта је вишак ширења?
Прекомерни спред је вишак разлике између камате коју је добио издавалац хартије од вредности засноване на имовини и камате исплаћене власнику. Односи се на преостале камате и друге накнаде, које се прикупљају на гаранцији заштићеној имовини након покривања свих трошкова.
Кључне Такеаваис
- Вишак спреда је вишак разлике између камата које је издаваоц хартије од вредности заснованих на имовини и камате исплаћене власнику. Када су зајмови, хипотеке или друга средства обједињени и секуритизовани, вишак спреда је уграђена маржа сигурности која је дизајнирана да Заштита тог базена од губитака. Проширеност ексцеса једна је од метода које издавачи користе за побољшање рејтинга на бази имовине која се састављају ради договора, што резултирајућу сигурност чини привлачнијом за институционалне инвеститоре.
Разумевање прекомерног ширења
Када се зајмови, хипотеке или друга средства обједине и секуритизирају, вишак спреда је уграђена граница сигурности дизајнирана да заштити тај базен од губитака. Издавалац сигурносно заштићених средстава структуира базен тако да принос који потиче од плаћања средстава у базену прелази исплату инвеститорима као и друге трошкове, као што су премије осигурања, трошкови сервисирања и тако даље. Износ вишка распона уграђеног у понуду варира од ризика неплаћања и неплаћања основних средстава. Ако се вишак спреда не користи за апсорбирање губитака, може се вратити налогодавцу или држати на рачуну резерве.
Прекомерни намаз је метода кредитне подршке или побољшања кредита. На пример, када је посао структуриран на секуритизацију зајма, ови кредити се процењују, пакују и продају са довољно вишка спреда да покрију предвиђени број неплаћених и неплаћених средстава. Постављање адекватног нивоа прекомерног спреда тешко је за издаваче, јер инвеститори желе да прикупе што више профита, док издавалац и налогодавац желе да избегну губитке који би покренули друге акције кредитне подршке које повлаче новац са резервног рачуна или захтевају више колатерал који ће се додати у базен. Инвеститори желе одређени вишак продаје, тако да је приход од инвестиције у оквиру очекивања, али не желе превише заштитити ризик појести све своје потенцијалне награде.
Прекомерни раст, повећање кредита и пропадање хипотеке
Прекомерни распон је једна метода коју издавачи користе за побољшање рејтинга на бази имовине која се саставља за посао. Већа рејтинг помаже издаватељу и чини добивену хартија од вредности привлачнијом за институционалне инвеститоре попут пензија и узајамних фондова. Остале методе које се користе за унапређење понуде укључују:
- Рачун резерве готовине: Ово је рачун на коме се вишак спреда депонује док салдо не достигне задати ниво. Сви губици се исплаћују са рачуна, а вишак разлике се преусмерава да би се он надокнадио. Оверцоллатерализатион: Ово је случај када средства стављена у скупину чине већу вредност од стварног износа који се издаје као гаранција заштићена имовином. У суштини, додатни колатерал је одбрана од губитака које је створио зачетник кредита. Подређени транши: Ово је случај када се створе виши транше са супериорним потраживањима од новчаних токова у поређењу с другим траншама. Другим речима, подређени транши прво апсорбују губитке.
Хартије од вредности заштићене имовином користиће један или више горе наведених метода да би се заштитили од губитака и повећали рејтинг добијеног инвестиционог производа. Упркос томе, упад хипотекарне хипотеке илуструје како чак и добро структуриране хипотекарне хартије од вредности (МБС) могу да се самоуниште када налогодавци одустану од одговорности за верификацију зајмопримаца чији кредити чине базене, а агенције за оцењивање не успеју да ухвате овај систематски неуспех. У савршеној олуји која је била финансијска криза 2007.-2008., Вишак ширења уопште није био заштита за инвеститоре у МБС.
