Шта је емпиријско трајање
Емпиријско трајање је израчунавање трајања обвезнице на основу историјских података, а не формуле.
БРЕАКИНГ ДОВН Емпиријско трајање
Емпиријско трајање се може проценити статистички користећи историјске цене обвезница заснованих на тржишту и историјске приносе Трезора. Када историјски приноси порасту или падну, историјске цене обвезница ће расти или падати у складу с тим, и ти подаци чине основу за емпиријско трајање. Регресијска анализа је статистички поступак помоћу којег особа може процијенити емпиријско трајање.
Емпиријско трајање изражава обрнути однос каматних стопа и цена обвезница. Када каматне стопе за нове емисије обвезница порасту, цијене постојећих обвезница опадају јер постају релативно мање атрактивне за инвеститоре. Са трајањем, инвеститори могу добити одрживу процену колике ће цене њихових обвезница пасти у случају да стопе порасту. То је зато што генерално, кад год се стопе за нове обвезнице повећају за један процентни поен, цене постојећих обвезница падају током њиховог трајања, изражене у процентима.
На пример, рецимо да упоређујете две обвезнице које деле стопу купона од 5 процената. Када пажљивије погледате сваку, примећујете да прва обвезница траје 4, 8 година, док друга веза траје 9, 2 године. То значи да ће се каматне стопе повећати на шест процената, цена прве обвезнице ће пасти за само око 4, 8 процената, док ће цена друге обвезнице пасти за готово двоструко више, односно око 9, 2 процента. У том смислу, трајање даје инвеститорима кључну меру нестабилности када упоређују улагања у више обвезница. Контролирајући друге факторе, веза са краћим трајањем трпиће мање волатилности него веза са дужим трајањем.
За и против емпиријског трајања
Емпиријско трајање има неке предности и недостатке у односу на модификовано трајање, због чега инвеститори користе формулу да схвате шта би се десило са ценом обвезнице ако се каматне стопе помере за један проценат.
Предности емпиријског трајања укључују да се процена не ослања на теоријске формуле и аналитичке претпоставке; инвеститору треба само поуздан низ цена обвезница и поуздан низ приноса Трезора. Недостаци укључују да поуздана серија цене обвезница можда неће бити доступна, а низ цена које су доступне можда неће бити засноване на тржишту, већ по узору на модел или матрицу (цена се заснива на сличној гаранцији).
