Шта је уграђена опција?
Уграђена опција је одлика финансијског обезбеђења која дозвољава издаваоцима или власницима да предузму одређене акције против друге стране, у неком будућем времену.
Кључне Такеаваис
- Уграђена опција је компонента финансијске гаранције која издаватељу или власнику даје право да предузму одређену радњу у будућности. Уграђена опција је неодвојиви део друге хартије од вредности која не може постојати као самостални ентитет. Укључивање уграђене опције могу значајно утицати на вредност те финансијске сигурности. Уграђене опције чине инвеститоре рањивим на ризик улагања и излажу их ограниченој апрецијацији цена.
Разумевање уграђених опција
Уобичајено повезана са обвезницама, уграђена опција је функција која омогућава власницима или издаваоцима финансијских хартија од вредности да предузму одређене акције у будућности. Уграђене опције могу значајно утицати на вредност хартије од вредности.
Уграђене опције се разликују од голих опција, које се тргују одвојено од њихових основних хартија. У другој групи, трговци могу куповати и продавати опције позива и стављања, које су у суштини одвојене хартије од вредности од самих инвестиција. Супротно томе, уграђене опције су неумољиво повезане са основном безбедношћу. Сходно томе, они се не могу куповати или продавати самостално.
Откуп хартија од вредности
Уграђене опције омогућавају инвеститорима да превремено откупе гаранцију. На пример, одредба позива је врста уграђене опције која пружа власницима моћ да откупе обвезницу пре њеног заказаног доспећа. Уз конвертибилне обвезнице, уграђене опције дају власницима право да размењују обвезницу за акције у основној основној акцији.
Одредба за повлачење је уграђена опција на обвезницу која власницима позиција захтева да од издаваоца захтевају рани откуп.
Вредновање обвезница са уграђеним опцијама одређује се коришћењем техника одређивања цена опција. У зависности од врсте опције, опција опције се додаје или одузима од цене праве обвезнице која нема приложене опције. Након што се утврди вредност обвезнице, тада се могу израчунати различите вредности приноса, као што су принос до доспећа и текући принос.
Будући да уграђене опције могу повећати или умањити вредност хартија од вредности, инвеститори би требало да буду тачно свесни свог присуства. На пример, обвезница која има уграђену опцију даје издаваоцу право да назове издавање, што потенцијално чини инструмент мање вредним за инвеститора од обвезнице која се не може позвати. Ово је углавном због чињенице да инвеститор може изгубити на отплати камате у којој би иначе могао уживати ако би се обвезница држала до доспећа.
Уграђене опције на обвезницу наведене су у поверењу, које дефинише одредбе и услове које повериоци, издаваоци обвезница и власници обвезница морају поштовати.
Банке које снажно улажу своју зараду у производе са уграђеним опцијама на генерацијском ниском нивоу приноса на средства са фиксним дохотком често су рањиве на растуће каматне стопе.
Необвезујуће инвестиције
Улагања без обвезница која садрже уграђене опције укључују конвертибилне повлаштене акције и хипотекарне хартије од вредности (МБС). Конвертибилне акције пружају инвеститорима могућност да конвертују своје префериране акције у уобичајене акције са издавајућом компанијом. МБС може имати уграђене опције плаћања унапред, што иматељима хипотеке даје могућност отплате превремено.
Уграђене опције излажу инвеститоре ризику поновног инвестирања, као и склоности ограниченом апрецијацији цена. Ризик од поновног инвестирања се манифестује ако инвеститор или издавалац искористе уграђену опцију, где је примаоцу трансакционих прихода забрањено да га поново уложи.
Надаље, уграђене опције обично ограничавају повећање цијене вриједносног папира, јер када се тржишне околности промијене, цијена погођене хартије од вриједности може бити ограничена или везана одређеном стопом конверзије или цијеном позива.
