Компанија Валт Диснеи (НИСЕ: ДИС), медијски гигант и познати оператер тематских паркова Валт Диснеи, искусила је одређену мекоћу у свом медијском програмском послу, јер потрошачи у Сједињеним Државама све више смањују претплату за кабловску телевизију. Упркос овим страховима, Диснеи остаје сјајна сила на медијском хоризонту, а његов врхунски спортски канал ЕСПН вероватно ће наставити да доноси значајне оперативне профите компанији. Уз напоре пословног притиска, поново се фокусира на оперативне и нето марже компаније. Такође, финансијски аналитичари пажљиво прате да ли ће Диснеиев поврат на уложени капитал (РОИЦ) и поврат на капитал (РОЕ) пасти као резултат пословног ветра.
Оперативна маржа
Диснеијево медијско пословање у великој мјери овиси о производњи и дистрибуцији медијског садржаја на више канала, укључујући властите мреже ЕСПН и АБЦ. Програмирање и продукција су компоненте са највећим трошковима за Диснеи и могу варирати из године у годину у зависности од количине филмова и другог видео садржаја у производном програму компаније. Такође, оперативна маржа Диснеи-а у великој мери зависи од успеха и популарности његових филмова и других програмских садржаја код потрошача. На основу фискалне 2015. године која се завршава 3. октобра 2015, Диснеи је показао оперативну маржу од 25, 21%, што представља 10-годишњи максимум компаније.
Потрошачи који смањују претплату за кабловску телевизију и све веће трошкове програмирања могу да изврше краткорочне притиске на Диснеијевим оперативним маржама. Аналитичари предвиђају да ће се оперативна маржа компаније вероватно смањити у наредних годину или две, а касније ће се стабилизовати. Будући да је Диснеиево руководство показало разумну расподелу капитала и способност да умањи трошкове, мало је вероватно да ће компанија доживети драматичан пад оперативне добити.
Нето маржа
Диснеи је врло опрезан са својим задуживањима и одржавао је однос дуга и капитала (Д / Е) мање или више константан од 2010. до 2015., што је резултирало релативно стабилном нето маржом. Нето маржа је важна метрика јер показује колики профит може приписати обичним акционарима компанија за сваки долар продаје. Иако су пореске стопе за компанију релативно константне, Диснеиева нето маржа има тенденцију да варира као резултат понављајућих трошкова, промена камата и оперативног левериџа. Од 2006. до 2015. године, Диснеијева нето маржа кретала се између 9, 15% у 2009. години до 15, 98% у 2015. години, а просечна нето маржа износила је 12, 44%.
Принос на капитал
РОЕ компаније је важна метрика јер преноси идеју о томе колико компанија зарађује за долар обичног капитала. Поред повећања зараде, на РОЕ могу утицати и промене у капиталу акционара као резултат откупа акција и значајних исплата дивиденди, који смањују капитал и повећавају РОЕ. Диснеиев РОЕ је достигао врхунац у 2015. години, са 18, 73%, у последњих 10 година. Компанија је постигла овај високи РОЕ учествујући у масовним откупима акција и значајно побољшавајући своју профитабилност. Од 2011. до 2015. године Диснеи је откупио обичне акције у вредности од 24, 7 милијарди долара, што је делимично било спречено издавањем различитих надокнада на основу акција. Откуп сопствених акција је посебно атрактиван за компаније за које руководиоци мисле да су акције предузећа подцењене.
Поврат уложеног капитала
Иако РОЕ може дати представу о способности компаније да ствара профит за сваки долар основног капитала, увек је вредно погледати поврат целокупног капитала запосленог у фирми. Ово се посебно односи на компаније које имају велику предност и користе врло мале износе сопственог капитала. Диснеи је успео да одржи дуг релативно стабилан од 2010 до 2015, при чему је однос Д / Е износио 0, 29 у 2015. години. Међутим, пре 2010. године однос дуга и капитала био је виши од 0, 3 и просечно износи 0, 35.
Коефицијент РОИЦ-а израчунава се узимајући оперативни приход након опорезивања и поделивши га са укупним износом капитала, који укључује дуг и капитал. РОИЦ показује колико је компанија ефикасна у распоређивању укупног капитала који је стекла од акционара капитала и поверилаца. Диснеиев РОИЦ мање-више је заостао за РОЕ-ом због стабилних омјера дуга, а он износи 13, 9% у 2015. години. РОИЦ већи од трошкова капитала компаније указује да менаџмент ефикасно користи своје ресурсе. Са ниским трошковима дуга, цена капитала Валта Диснеиа вероватно је испод 10%, што указује да је компанија способна да створи вредност за своје акционаре.
