Шта је опција испоруке?
Опција испоруке је функција која је додата неким терминским уговорима о каматним стопама. Опција испоруке омогућава продавачу опције да одреди време, локацију, количину, квалитет и посебне знакове основне робе која је постављена за испоруку. Услови опције испоруке су наведени у обавештењу о испоруци.
Разумевање могућности испоруке
Будуће опције каматних стопа често садрже опције испоруке. Опције испоруке чине будуће уговоре компликованим, а трговци морају у потпуности да разумеју све компоненте договора. Сви термински уговори су између продавца, познатог као кратки, и купца, познатог као дугачки. Опција испоруке описује разне методе како би продавац могао да испоручи основну гаранцију. Купац може преузети додатни ризик због флексибилности продавца приликом испоруке.
Чикашка робна берза (ЦМЕ) делује да додели клириншку фирму терминском уговору којим се тргује на чикашком Одбору за трговину (ЦБОТ). Будуће опције државних обвезница су уговор који се највише тргује у Сједињеним Државама. Већина опција којима се тргује на берзи су америчког стила. Америчка опција омогућава вежбање било када током живота. Америчке опције омогућавају власницима опција да опцију искористе у било које време пре и укључујући њен датум доспећа. Супротно томе, европске опције омогућавају вежбање само у зрелости.
Елементи могућности испоруке
Према договореним тачкама, током терминског уговора продавац може донети одлуке које ће утицати на испоруку по истеку рока. ЦМЕ пружа информације о основама опција испоруке будућности трезора, основним намазима и реповима испоруке.
- Опције у америчком стилу могу садржати време испоруке или опцију ношења. У овом својству, кратак може да одлучи време предаје све док спада у услове уговора. Продавац понекад може задржати хартије од вредности за плаћање купона ако постоји позитиван износ. Опција квалитета је врста дуге опције која омогућава продавцу да испоручи било коју трезорску обвезницу са најмање 15 година до доспећа или датума позива. Продавац ће одабрати обвезницу са најнижом доступном купонском стопом. Ова функција је позната као најјефтинија испорука (ЦТД), која омогућава испоруку најјефтиније хартије од вредности на дугу позицију да би се задовољиле спецификације уговора. Опција обрачунатих камата даје продавачу право да испоручи обвезницу у било ком радном дану у месецу испоруке., што значи да могу да прате краткорочне каматне стопе током месеца како би добили најбољу понуду. Опција вилдцард даје продавачима право да испоруче обвезницу до 20:00 по чикашком времену, последњег дана испоруке. То би могло бити значајно јер цијене постављају на крају трговања, у 14:00, а трговање на спот тржишту наставља трговање до 20:00, што значи да би продавац могао искористити промјене смјене на спот тржишту. Са опцијом за крај мјесеца, продавац има флексибилност у одређивању најповољнијег дана продаје. То је зато што је дан нагодбе за уговоре 8. до последњег радног дана у месецу. Када је та цена закључана, продавац са опцијом за крај месеца има још седам радних дана да утврди да ли се цене крећу горе или доле. Током периода на крају месеца, термински уговор неће одговорити на промене тржишних цена.
