Шта је тамни базен?
Мрачни базен је приватни финансијски форум или берза за трговање хартијама од вредности. Тамни базени омогућавају инвеститорима да тргују без излагања све док се трговина не изврши. Тамни базени су врста алтернативног система трговања који пружа могућност инвеститорима да наручују и обављају трговину, а да јавно не открију своје намере током тражења купца или продавца.
Разумевање мрачног базена
Мрачни базени су се појавили током 1980-их када је Комисија за хартије од вредности и берзе (СЕЦ) дозволила брокерима да изврше велике трансакције. Електронско трговање и пресуда СЕЦ-а из 2007. године која је замишљена да повећа конкуренцију и смање трансакцијске трошкове подстакли су пораст броја мрачних базена. Мрачни базени могу наплаћивати ниже накнаде од размјена, јер су често смјештене у великој фирми, а не нужно и у банци.
На пример, Блоомберг ЛП поседује тамни базен Блоомберг Традебоок, који је регистрован код СЕЦ. Мрачни базени су у прошлости углавном кориштени од стране институционалних инвеститора за блоковске трговине које укључују велики број хартија од вриједности. Међутим, тамни базени се више не користе само за велике наруџбе. Студија компаније Целент открила је да се просјечна величина налога смањила са 430 дионица у 2009. на приближно 200 дионица у 2013.
Примарна предност трговине тамним базенима је та што институционални инвеститори који праве велике трговине могу то учинити без излагања док проналазе купце и продавце. То спречава велику девалвацију цена, која би се иначе догодила. Да је, на пример, јавно сазнање да инвестицијска банка покушава да прода 500.000 акција хартија од вредности, вредност хартија од вредности би се готово смањила када би банка пронашла купце за све њихове акције. Девалвација постаје све вјероватнији ризик, а електронске платформе за трговање узрокују да цијене много брже реагују на притиске на тржишту. Међутим, ако се нови подаци извештавају тек након обављене трговине, вести имају много мањи утицај на тржиште.
Постоји неколико различитих врста мрачних базена: берзе или брокерске компаније у власништву брокера, као што су МС Поол Морган Станлеи и Голдман Сацхс Сигма Кс; самосталне берзе које нуде приватно трговање својим клијентима; и приватним берзанским тржиштима којима управљају јавне берзе као што је њујоршка берза Еуронект. Тржиште у приватном власништву имаће откривање цијена на својим тржиштима, али тамни базен којим управља брокер своје цијене добива из јавних размјена.
Због свог грозног имена и недостатка транспарентности, јавност у мрачним базенима често сматра сумњивим предузећима. У стварности, СЕЦ-ови строго регулишу СЕЦ. Међутим, постоји стварна забринутост да због великог обима промета који се воде на тамним тржиштима јавне вредности одређених хартија од вредности постају све непоузданије или нетачне. Такође постоји велика забринутост да тамне размене базена пружају одличну храну за грабежљиво високофреквентно трговање (ХФТ).
