Која је еквивалентна стопа купона (ЦЕР)?
Купонска еквивалентна стопа (ЦЕР) је алтернативно израчунавање купонске стопе која се користи за поређење хартија од вредности са фиксним дохотком без купона и купона са фиксним дохотком. То је годишњи принос на обвезници са нултом купоном када се израчунава као да је платио купон, а такође је познат и као еквивалентни принос обвезнице (БЕИ) или еквивалентни принос купона (ЦЕИ).
Формула за еквивалентну стопу купона (ЦЕР) је
Сігналы абмеркавання ЦР = Вредност тржишне цене-тржишна цена × Дани до доспећа360 где:
Како израчунати еквивалентну стопу купона (ЦЕР)
Купонска еквивалентна стопа (ЦЕР) се израчунава као:
- Пронађите попуст на који се тргује обвезница, а који је номинална вредност умањена за тржишну вредност. Затим попуст подијелите са тржишном ценом. Поделите 360 на број дана до доспећа. Тај број (од броја 3) тада се множи са бројем. нађено у бр. 2
Шта вам говори еквивалентна стопа купона (ЦЕР)?
Купонска еквивалентна стопа (ЦЕР) омогућава инвеститору да упореди нула-купонску обвезницу са купонском-исплатном. Док већина обвезница плаћа улагачима годишње или полугодишње камате, неке обвезнице, које се називају обвезницама са нултом купоном, уопште не плаћају камате, већ се издају са дубоким попустом до пар.
Инвеститор доноси поврат ових дисконтних обвезница када обвезница доспева. Да би упоредили поврат приноса на хартије од вредности које плаћају купоне и оних са нула купона у релативном погледу, аналитичари користе формулу куповне еквивалентне стопе. Купонска еквивалентна стопа (ЦЕР) означава годишњи принос по основу краткорочног дуга дуга који се обично котира на основи дисконта у банци, тако да принос може бити упоредив са котацијама хартија од вредности које носе купоне.
У ствари, он наводи колика би била купонска стопа на инструменту дисконта (као што је нулти купон, благајнички рачун или комерцијални папир) ако би инструмент носио купон и био продат по номиналној вриједности.
Пошто се котирана стопа обвезница израчунава на основу номиналне вредности, та стопа за обвезнице издате са попустом је нетачна за њихово упоређивање са другим купонским обвезницама. Обвезнице са попустом или нула-купони не продају се по номиналној вредности. Продају се са попустом, а инвеститор обично добија више од онога што је уложио на доспећу. Дакле, тачније је користити ЦЕР јер користи почетну инвестицију инвеститора као основу за принос.
Пример коришћења еквивалентне стопе купона (ЦЕР)
На пример, америчка благајна од 10 000 америчких долара која доспева за 91 дан продаје се за 9 800 долара. Њена еквивалентна стопа купона била би 8, 08%, или ((10, 000 - 9, 800 УСД) / (9, 800 УСД) * * (360/91), што је 0, 0204 * 3, 96. У поређењу са обвезницама које плаћају купон од 8% на годишњем нивоу, изабрали бисмо обвезницу са нултом купоном с обзиром да има вишу - 8, 08%.
Или размислите о тренутној (од јануара 2019.) СТРИП-у државне благајне без купона који доспева 15. августа 2019. Вриједност на лицу је 100 УСД, а тржишна цијена 98, 63 УСД од 29. јануара 2019. Еквивалентна стопа купона (ЦЕР) износи 2, 54%, или (($ 100 - 98, 63 $) / ($ 98, 63) * (360/198).
Разлика између еквивалентне стопе купона (ЦЕР) и приноса до доспећа
Принос до доспећа је теоријски принос који би инвеститор добио када би држао обвезницу до доспећа. Али за разлику од купонског еквивалентног приноса (ЦЕР), принос до зрелости (ИТМ) узима у обзир састављање. Обоје су изражени у годишњим стопама.
Ограничења употребе еквивалентне стопе купона (ЦЕР)
Купонска еквивалентна стопа је алтернативни начин израчунавања приноса обвезнице. Купонска еквивалентна стопа омогућава поређење обвезнице са нултом купоном и обвезнице различитог термина. Међутим, то је номинални принос и не узима у обзир састављање.
Сазнајте више о еквивалентној стопи купона (ЦЕР)
Да бисте боље анализирали обвезнице, о томе како упоредити приносе различитих обвезница.
Кључне Такеаваис
- Купонска еквивалентна стопа је годишњи принос нулте купонске обвезнице, као што су државни записи и комерцијални папир. Омогућује поређење нула-купонских обвезница и других хартија од вредности са фиксним дохотком. То је номинални принос и не узима у обзир састављање.
