Шта је замјена кредитне картице (ЦЦДС)?
Замјенски замјенски кредитни свап (ЦЦДС) је варијација замјене кредитног задатка (ЦДС) гдје је потребан додатни покретачки догађај. У једноставном ЦДС-у, плаћање под свапом покреће кредитни догађај, као што је задата обавеза на основном зајму. У том смислу, ЦДС делује као полиса осигурања улагања у дуг. У замјени непредвиђеног кредитног свапа, окидач захтијева и кредитни догађај и други одређени догађај. Наведени догађај је обично значајно кретање индекса који покрива акције, робе, каматне стопе или неку другу укупну меру економије или релевантне индустрије.
Кључне Такеаваис
- ЦЦДС је облик ЦДС-а који захтева два окидача, обично кредитни догађај, као и очитавање изнад или испод одређеног нивоа на индексу / референтној вредности. Заменице подразумеваних кредитних размена обично су јефтиније од обичних ЦДС-а, јер су изгледи за исплату ниже.А ЦЦДС је прилагођенији ЦДС-у, што га чини сложенијим и обично се мора анализирати за сваки случај, како би се утврдио који облик ЦДС-а боље одговара ситуацији.
Разумевање замјене кредитне поставке (ЦЦДС)
Замјенски кредитни свап уско је повезан са ЦДС-ом јер пружа инвеститорима, углавном финансијским институцијама, у овом случају начин да смање свој кредитни ризик и ризик друге уговорне стране када су укључени кредит и ризик неплаћања.
Замјени кредитни зајмови почињу када референтни субјект (основни) пропусти уплату, поднесе захтјев за стечај, оспори ваљаност уговора (одбацивање) или на други начин омета редовну исплату своје обвезнице / дуга.
Међутим, постоји сасвим друга страна кредитне замјене замјена гдје се користе за шпекулирање, а не за једноставно заштиту. Ово секундарно трговање пружа секундарну потражњу за уобичајеним сваповима кредита, што кошта трошкове оног што је првобитно требало да буде осигурање на дугорочне дужничке инструменте скупље него што то иначе може бити.
Заменица за случајни кредит замењује се у односу на редовне ЦДС
Замјена за непредвиђени кредит је слабији облик заштите од уобичајене замјене кредитног неплаћања. Обичан ЦДС захтева само један окидач - неплаћање или неки други кредитни догађај - док ЦЦДС захтева два окидача пре плаћања. Дакле, количина заштите која се нуди везује се за мјерило. ЦЦДС је такође мање атрактиван као трговачко средство због своје сложености и нижих количина и износа исплате у поређењу са традиционалним ЦДС-ом. С друге стране, ЦЦДС је јефтинији облик осигурања од ризика друге уговорне стране од обичног ЦД-а са ванилијом.
ЦЦДС је усмерен на заштиту од неплаћања у одређеном случају и процењује се сходно томе. ЦЦДС је дериват деривата. Да би примио компензацију на ЦЦДС-у, референтни кредитни дериват мора бити уложен у новцу за изложени део, а друга страна у уговору мора да претрпи кредитни догађај. Штавише, заштита која се нуди је тржишна и прилагођава се свакодневно. Укратко, заменице за потенцијални кредитни зајам су сложени производи прилагођени специфичним потребама које инвеститор - обично институционални инвеститор - тако да сам уговор захтева анализу за сваки случај.
Пример начина функционисања заменице за неплаћени кредитни налог
Вриједност ЦЦДС-а зависи од два фактора: перформанси основног зајма и изложености неком индексу или деривату истог.
У уобичајеном ЦДС-у, ако обвезник не плати основни кредит, продавац ЦДС-а купцу ЦДС-а плаћа садашњу вредност зајма или уговорени износ.
У ЦЦДС-у ће вредност исплате варирати на основу учинка основног зајма као и на основу очитавања референтне вриједности или деривата истог. Подсетимо се да је ЦЦДС дериват деривата.
Смањење кредитног квалитета основног зајма теоретски ће повећати вредност ЦЦДС-а, али ће тако доћи и до повољног кретања индекса или референтне вредности. Да би купац ЦЦДС примио исплату, основни зајам мора покренути кредитни догађај, на пример пропуштено плаћање, али индекс такође мора бити на одређеном нивоу (или шире). Уз то, ЦЦДС има вредност зависно од вероватноће да се исплата догоди или не. Цијена ЦЦДС-а ће варирати и може се трговати на секундарном тржишту, с његовом вриједношћу заснованом на два фактора, док обвезник у потпуности не исплати основни кредит или ако ЦЦДС не покрене исплату.
