Шта је комбинација?
У трговању опцијама комбинација је покривни израз за било коју опцију трговине која је конструирана са више врста опције, штрајк цена или датум истека на истом основном средству. Трговци и инвеститори користе комбинације за најразличитије стратегије трговања, јер се могу конструирати тако да омогуће специфичне отплате ризика и награде који одговарају индивидуалној толеранцији на ризик и преференцијама и очекивањима за тренутно тржишно окружење.
Кључне Такеаваис
- Комбинације су опционе трговине израђене из више уговора различитих опција. Ови обрти могу имати широку палету стратегија, укључујући извлачење профита од горе, доле или споредних трендова на тржишту. Комбинације нуде пажљиво прилагођене стратегије за специфичне тржишне услове.
Како функционише комбинација
Комбинације су састављене од више опција уговора. Једноставне комбинације обухватају опционе промене, као што су вертикални намази, календарски (или хоризонтални) намази и дијагонални намази. Више укључених комбинација укључују трговине попут Цондор или Буттерфли намаза који су заправо комбинације два вертикална продирања. Неки спредови обрти немају препозната имена и једноставно их се може генерално назвати комбинираном трговином или комбинацијом.
Препознате комбинације као што су вертикални намази често су доступне за трговину као унапред дефинисано групирање. Али прилагођене комбинације мора саставити појединачни трговац и можда ће бити потребно више налога да их поставе на своје место.
Овисно о потребама појединца, комбинације опција могу креирати профиле ризика и награде који или ограничавају ризик или користе посебне карактеристике опција као што су волатилност и пропадање времена. Стратегије комбинације опција користе предности многих избора доступних у серији опција за дату основну имовину.
Комбинације обухватају широк спектар широких приступа, почевши од релативно једноставних комбинација две опције као у огрлицама, па све до тежих обрта са страницама и задавама. Напредније стратегије укључују четири опције две различите врсте као што је гвожђе кондорски намаз. Они могу додатно смањити профиле ризика и награда како би се профитирали од специфичнијих промена цене основног средства, као што је потез у опсегу ниске волатилности.
Примарни недостатак ових сложених стратегија су повећани трошкови провизије. За сваког трговца важно је да разуме структуру провизије свог брокера како би утврдио да ли погодује трговинским комбинацијама.
Неке комбинације редовно користе произвођачи опција опција и други професионални трговци јер се обрти могу конструирати тако да прикупе премије ризика, истовремено штитећи сопствени капитал од великог ризика.
За било коју основну имовину појединачни трговац, произвођач комерцијалног тржишта или институционални инвеститор вероватно има два главна циља. Један циљ је нагађати о будућем кретању цене имовине (било да је већа, нижа или да остане иста). Други циљ је ограничење губитака на дефинисани износ тамо где је то могуће. Заштита од ризика долази по цијену потенцијалне награде, било ограничењем те награде или вишим трошковима премија и провизија од додатних опција.
Пример комбинације
За илустрацију концепта комбинације корисно је испитати конструкцију примера трговине. Следећи пример трговине жељезним лептирима показује како ова комбинација четири опциона уговора окупља заједно да би формирала јединствену стратегију, наиме, хватање добити од залиха које се не крећу изван одређеног распона.
Инвеститор који користи ову комбинацију верује да ће цена основног средства остати у уском распону до истека опција. Гвожђе лептир је одличан пример за приказ комплетног спектра могућих комбинација, јер се састоји од још две непосредне комбинације постављене унутар сложенијих структура лептира. Точније, то је комбинација два вертикална ширења различитих врста: бик који се шири и ширење медведа. Ови намази могу или не морају да деле централну цену штрајка.
Гвоздени лептир је стратегија кратких опција креирана са четири опције која се састоји од две понуде, два позива и три цене штрајка, а све имају исти датум истека. Његов циљ је профитирати од ниске волатилности основног средства. Другим речима, остварује максималан профит када се основна имовина затвара по средњем штрајку по истеку рока.
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2020
Стратегија лептира за гвожђе има ограничен ризик нагоре и нагоре, јер крила високог и ниског удара, крила, штите од значајних потеза у било ком смеру. Због овог ограниченог ризика, његов профитни потенцијал је такође ограничен. Комисија која поставља ову трговину може овде бити значајан фактор, јер постоје четири могућности које ће повећати накнаде.
