Чини се да је сваке године још један врхунски спортиста изложен у допинг скандалу. Али то су људи који су од детињства обучени да верују да је најважније само њихов учинак, па природно преузимају ризик за све што ће вероватно повећати њихове шансе за победу. Компаније, слично индоктриниране да раде по сваку цену, такође имају начин да надувају или вештачки „напумпају“ своју зараду - то се назива манипулацијом новчаним током. Овде гледамо како се то ради, тако да сте боље спремни да га идентификујете.
Разлози за управљање новчаним током
Новчани ток се често сматра једном од чистијих података у финансијским извештајима.
Компаније имају користи од снажног новчаног тока на исти начин на који спортиста има користи од јачих мишића - снажни новчани ток значи бити привлачнији и добити јачи рејтинг. На крају, компаније које морају да користе финансирање за прикупљање капитала, било да се ради о дугу или капиталу, не могу га задржати без да се исцрпе.
Корпоративни мишић који би примио ињекцију рачуноводства новчаног тока је оперативни новчани ток. Налази се у извјештају о новчаном току који долази након биланса успеха и биланса стања.
Како се врши манипулација
Непоштеност у добављачима
Компаније могу скупити своје извештаје једноставним променом начина на који се баве рачуноводственим признавањем неплаћених уплата или њихових дуговања. Када је компанија написала чек и послала га да уплати заосталу уплату, компанија би требало да одузме доспјеле рачуне. Док је „чек у пошти“, компанија која манипулира готовином неће одбити рачуне доспјелих са потпуном искреношћу и тражит ће износ у оперативном новчаном току као готовину.
Компаније такође могу да добију велико појачање тако што касно напишу све своје чекове и користе прекорачења рачуна. Ово повећање је, међутим, резултат начина на који опште прихваћени рачуноводствени принципи (ГААП) третирају прекорачења рачуна: Омогућују, између осталог, прекорачења рачуна на рачуне доспјелих и додају се оперативном новчаном току. Овај додатак се сматра слабошћу у ГААП-у, али док се рачуноводствена правила не промене, било би паметно прегледати бројеве и фусноте да бисте ухватили било какву такву манипулацију.
Продаја потраживања
Други начин на који компанија може повећати оперативни новчани ток је продајом својих потраживања. То се такође назива секуритизација. Агенција која купује потраживања плаћа компанији одређену суму новца, а компанија овој агенцији пребацује право на примање новца који купци дугују. Компанија стога осигурава готовину од својих неподмирених потраживања пре него што их купци плате. Време између продаје и наплате је скраћено, али компанија заправо добија мање новца него да је само чекала да купци плате. Дакле, компанија заиста нема смисла да продаје своја потраживања само да би готовину добила мало раније - осим ако нема проблема са новчаним средствима и ако има разлога за прикривање негативних перформанси у колони оперативних новчаних токова.
Готовински кеш
Суптилнији стероид је укључивање новца прикупљеног од операција које нису повезане са основним операцијама компаније. Нерадни новац је обично новац од трговања хартијама од вредности или новац позајмљен за финансирање трговања хартијама од вредности, што нема везе са послом. Краткорочна улагања се обично раде да би се заштитила вредност вишка готовине пре него што је компанија спремна и способна да новац уложи у посао у пословању. Може се догодити да ове краткорочне инвестиције зараде новац, али то није новац који настаје из снаге основних делатности предузећа.
Стога, будући да је новчани ток метрика која мери здравље компаније, готовину од неповезаних операција треба третирати одвојено. Укључивање би само нарушило стварне перформансе пословних токова предузећа. ГААП захтева да се ови нерадни новчани токови експлицитно обелодане. А можете анализирати колико добро предузеће ради једноставним гледањем бројева корпоративног новчаног тока у извештају о новчаном току.
Упитна капитализација трошкова
Такође суптилан облик допинга, имамо упитну капитализацију трошкова.
Ево како функционише капитализација. Компанија мора потрошити новац да би направила производе. Трошкови производње произилазе из нето прихода, а самим тим и оперативног новчаног тока. Уместо да одједном изведу погодак о трошку, компаније капитализују трошак, стварајући имовину у билансу стања, како би се трошак расподелио временом - што значи да компанија може постепено отписати трошкове. Ова врста трансакције се и даље биљежи као негативан новчани ток у извјештају о новчаном току, али важно је напоменути да је, кад је забиљежена, класифицирана као одбитак од новчаног тока од инвестицијских активности (а не из оперативног новчаног тока). Одређене врсте расхода - попут куповине дугорочне производне опреме - оправдавају капитализацију јер су врста инвестиционе активности.
Капитализација је упитна ако су трошкови редовни производни трошкови, који су део оперативног пословања готовинског тока компаније. Ако се редовни пословни трошкови капитализирају, они се евидентирају не као редовни производни трошкови већ као негативни новчани токови из инвестиционих активности. Иако је тачно да укупни подаци о њима - оперативни новчани ток и новчани ток улагања - остају исти, оперативни новчани ток делује мишићније од оног предузећа које су правовремено одузимале своје трошкове. У основи, компаније које се баве овом праксом капитализације оперативних трошкова само жонглирају трошковима из једне колоне у другу да би их се схватило као компанију са снажним основним оперативним новчаним током. Али када компанија капитализује трошкове, не може заувек да сакрије истину. Данашњи трошкови биће приказани у сутрашњим финансијским извештајима, у које време ће акције сносити последице. Опет, читање фуснота може помоћи у откривању ове сумњиве праксе.
Доња граница
Било да се ради о свету спорта или о финансијама, људи ће увек наћи неки начин да варају; само парализирајућа количина регулације може икада уклонити све могућности за непоштену конкуренцију, а за пословање је потребна разумна количина слободе пословања да би ефикасно функционисао. Није сваки спортиста који користи анаболичке стероиде, баш као што су многе компаније искрене у својим финансијским извештајима. Уз то, постојање стероида и непоштених рачуноводствених метода значи да морамо третирати сваког кандидата и финансијске извештаје сваке компаније с одговарајућом пажњом пре него што их прихватимо.
