Шта је новчани ток из пословних активности (ЦФО)?
Новчани ток из пословних активности (ЦФО) указује на износ новца који компанија уноси од својих сталних, редовних пословних активности, као што су производња и продаја робе или пружање услуге купцима. То је први одељак приказан на извештају о новчаном току компаније.
Новчани ток из пословних активности не укључује дугорочне капиталне издатке или инвестиционе приходе и расходе. ЦФО се фокусира само на основну делатност, а познат је и као оперативни новчани ток (ОЦФ) или нето готовина из пословних активности.
Кључне Такеаваис
- Новчани ток из пословних активности важан је показатељ за утврђивање финансијског успјеха основних пословних активности компаније. Прилив готовине из пословних активности први је одјељак приказан у извјештају о новчаном току, који укључује и готовину од улагања и финансирања. Постоје две методе за приказ готовине из пословних активности на рачуну новчаног тока: индиректна метода и директна метода. Индиректна метода започиње нето приходом из биланса успеха, а затим додаје назад ненамјенске ставке како би се постигла цифра готовине. Директна метода прати све трансакције у неком периоду на готовинској основи и користи стварне приливе новца и одливе у извештају о новчаном току.
Новчани ток из пословних активности
Разумевање новчаног тока из пословних активности (ЦФО)
Новчани ток чини један од најважнијих дијелова пословања и чини цјелокупни износ новца који се пребацује у посао и ван њега. Пошто утиче на ликвидност компаније, има значај из више разлога. Омогућава власницима предузећа и оператерима да провере одакле новац долази и одлази, помаже им да предузму кораке за генерисање и одржавање довољног новца потребног за оперативну ефикасност и друге неопходне потребе, а помаже и у доношењу кључних и ефикасних одлука о финансирању.
Детаљи о новчаном току компаније су доступни у извештају о новчаном току који је део кварталних и годишњих извештаја компаније. Новчани ток из пословних активности приказује способности стварања новца главних пословних активности компаније. Обично укључује нето приход из биланса успеха и прилагођавања ради модификовања нето прихода из обрачунске основе на основи обрачуна готовине.
Доступност готовине омогућава предузећу могућност ширења, изградње и лансирања нових производа, откупа акција како би потврдили свој снажни финансијски положај, исплате дивиденди како би наградили и ојачали поверење акционара или смањили дуг ради уштеде на каматама. Улагачи покушавају потражити компаније чија је цијена дионица нижа и новчани ток из пословања показује тренд пораста у посљедњим кварталима. Несразмјер указује на то да компанија има све већи ниво новчаног тока што, ако се боље искористи, у блиској будућности може довести до већих цена акција.
Позитиван (и све већи) новчани ток из пословних активности указује на то да основне пословне активности компаније успешно напредују. Као додатна мјера / показатељ профитабилности потенцијала компаније, осим традиционалних као што су нето приход или ЕБИТДА.
Извештај о токовима готовине
Извештај о готовинском току је један од три главна финансијска извештаја која се захтева у стандардном финансијском извештавању - поред биланса успеха и биланса стања. Извештај о новчаном току подељен је у три одељка - новчани ток из пословних активности, новчани ток од инвестицијских активности и новчани ток из активности финансирања. Колективно, сва три одељка дају слику одакле долази новац компаније, како се троши и нето промена готовине која је резултат активности фирме током одређеног обрачунског периода.
Новчани ток од одељка за улагања приказује готовину која се користи за куповину основних и дугорочних средстава, као што су постројења, имовина и опрема (ППЕ), као и било који приход од продаје те имовине. Новчани ток из одељка за финансирање приказује извор финансирања компаније и капитал као и његово сервисирање и исплате по кредитима. На пример, приходи од издавања акција и обвезница, исплате дивиденди и исплате камата биће укључени у активности финансирања.
Инвеститори испитују новчани ток компаније из пословних активности, у оквиру извештаја о готовинском току, како би утврдили одакле компанија добија свој новац. За разлику од инвестицијских и финансијских активности које могу бити једнократни или спорадични приходи, оперативне активности су кључне за пословање и понављају се по природи.
Врсте новчаног тока из пословних активности
Новчани ток из оперативних активности може се приказати на рачуну новчаног тока на један од два начина.
Индиректни метод
Прва опција је индиректна метода, где компанија почиње са нето приходом на обрачунској основи и ради уназад како би постигла број новчане основе за тај период. При обрачунском методу приход се признаје када је зарађен, а не нужно и када се прима готовина.
На пример, ако купац купи додатак од 500 УСД на кредит, продаја је извршена, али готовина још увек није примљена. Приход компанија и даље признаје у месецу продаје, а приказује се у нето приходу у билансу успеха.
Стога је нето приход прецењен тим износом у готовини. Поравнање на 500 УСД прихода појавит ће се у ставци ретка о стању потраживања у билансу стања. У извештају о новчаном току, требало би да дође до смањења нето прихода у износу од 500 УСД повећања на потраживања услед ове продаје. На извештају о новчаном току приказано је као „Повећање потраживања - 500 долара“.
Директни метод
Друга опција је директна метода, у којој компанија бележи све трансакције на готовинској основи и приказује информације у извештају о готовинском току користећи стварне приливе и одливе новца током обрачунског периода.
Примери директне методе новчаних токова из пословних активности укључују:
- Плате исплаћене запосленимаКаша исплаћена добављачима и добављачимаПосигурани новац од купацаИнтерирани приход и дивиденде Примљени порез на добит и камате
Индиректни метод против директног поступка
Многи рачуновође воле индиректну методу јер је једноставно саставити извјештај о новчаном току користећи информације из биланса успјеха и биланса стања. Већина компанија користи обрачунски метод, тако да ће биланс успеха и биланс стања имати податке у складу са овом методом.
Одбор за стандарде финансијског рачуноводства (ФАСБ) препоручује компанијама да користе директан метод јер нуди јаснију слику новчаних токова у послу и ван њега. Међутим, као додатну сложеност директне методе, ФАСБ такође захтева од предузећа користећи директну методу да открије усклађивање нето прихода са новчаним током из оперативних активности које би било пријављено да је индиректна метода коришћена за припрему изјава.
Извештај о усклађивању користи се за проверу тачности готовине из пословних активности, а сличан је индиректном методу. Извештај о усклађивању започиње уврштавањем нето прихода и прилагођавањем за ненамјенске трансакције и промјене на билансним рачунима. Овај додатни задатак чини директну методу непопуларном међу компанијама.
Формуле индиректних метода за израчунавање новчаног тока из пословних активности
Компаније као и различити субјекти извештавања прате различите стандарде извештавања који могу довести до различитих израчунавања по индиректном методу. Овисно о доступним бројкама, ЦФО вриједност може се израчунати по једној од сљедећих формула, јер обје дају исти резултат:
Новчани ток из пословних активности = Средства из пословања + Промене у обртном капиталу
где, средства из пословања = (нето приход + амортизација, исцрпљивање и амортизација + одложени порези и порез на инвестиције редит + остали фондови)
Овај формат се користи за пријављивање детаља о новчаном току од стране финансијских портала попут МаркетВатцх-а.
Или
Новчани ток из пословних активности = нето приход + амортизација, исцрпљивање и амортизација + прилагођавања нето прихода + промене потраживања + промене пасиве + промене залиха + промене у осталим пословним активностима
Овај формат се користи за пријављивање детаља о новчаном току од стране финансијских портала попут Иахоо! Финансије.
Све горе наведене бројке укључене су као стандардне ставке у извјештајима о токовима новчаних средстава разних компанија.
Број нето прихода произилази из биланса успеха. Будући да се припрема на обрачунској основи, ненаплатни трошкови евидентирани у билансу успеха, попут амортизације и амортизације, се додају нето нето приходу. Поред тога, све промене на билансним рачунима додају се или одузимају од нето прихода ради обрачуна укупног новчаног тока.
Залихе, пореска имовина, потраживања и обрачунати приходи су уобичајене ставке имовине за које ће се промена вредности одразити у новчаном току из пословних активности. Обвезе према добављачима, пореске обавезе, одгођени приходи и обрачунати трошкови уобичајени су примери обавеза за које се промена вредности одражава у новчаном току из пословања.
Из једног периода у други извештајни период, свака позитивна промена имовине поткрепљена је из приказа нето прихода за израчунавање новчаног тока, док се позитивна промена обавеза додаје у нето приход за израчун готовинског тока. У суштини, повећање на рачуну имовине, као што је потраживање, значи да је евидентиран приход који заправо није примљен у готовини. Са друге стране, повећање на рачуну обавеза, као што је платива обавеза, значи да је евидентиран трошак за који готовина још није плаћена.
Пример новчаног тока из пословних активности
Погледајмо детаље о токовима готовине водеће технолошке компаније Аппле Инц. (ААПЛ) за фискалну годину која је завршила септембра 2018. Произвођач иПхонеа имао је чисти приход од 59, 53 милијарде долара, Амортизација, исцрпљивање и амортизација од 10, 9 милијарди долара, Одложени порези и Порез на инвестиције - 32, 59 милијарди долара, а остали фондови од 4, 9 милијарди долара.
Након прве формуле, зброј тих бројева доноси вредност Фонда из операција као 42, 74 милијарде долара. Нето промена обртног капитала за исти период износила је 34, 69 милијарди долара. Ако га додате у Фонд из операција, новчани ток из оперативних активности за Аппле износи 77, 43 милијарде долара.
За други метод, сумирање расположивих вредности из Иахоо! Портал за финансије који извештава о Апплеовом нето приходу у ФИ 2018. 59.531 милијарди долара, амортизацији 10.903 милијарди долара, прилагођавању нето прихода - 27.694 милијарди долара, променама потраживања - 5.322 милијарде долара, променама пасиве 9.131 милијарди, променама у залихама 8.828 милијарди долара и променама у осталом Оперативне активности 30.057 милијарди долара дају нето вредност ЦФО-а као 77.434 милијарди долара.
Обе методе дају исту вредност.
Посебна разматрања
Морате напоменути да је обртни капитал важна компонента новчаног тока из пословања, а компаније могу манипулирати обртним средствима тако што ће одгодити плаћање рачуна добављачима, убрзати наплату рачуна од купаца и одгодити куповину залиха. Све ове мере омогућавају компанији да задржи готовину. Компаније такође имају слободу да поставе сопствене прагове капитализације, што им омогућава да одреде износ у УСД по коме куповина квалификује као капитални издатак.
Инвеститори би требали бити свјесни тих разлога када упоређују новчани ток различитих компанија. Због такве флексибилности у којој су менаџери у одређеној мери способни да манипулишу овим подацима, новчани ток из пословања чешће се користи за преглед успешности једне компаније током два периода извештавања, уместо за поређење једне компаније са другом, чак и ако две припадају у истој индустрији.
