Шта је арбитраж за готовину и пријевоз
Новац-арбитража готовине је тржишно неутрална стратегија која комбинује куповину дуге позиције у имовини као што је акција или роба и продају (кратке) позиције у терминском уговору на тој истој основној имовини. Њиме се настоји искористити неефикасност одређивања цијена за средство на готовинском (или спот) тржишту и фјучерским тржиштима, како би остварила неисплативу зараду. Футурес уговор мора бити теоретски скуп у односу на основну имовину или арбитража неће бити профитабилна.
Основе арбитражног поступка за готовину и пријенос новца
Арбитража би обично настојала да "носи" имовину до истека рока фјучерског уговора, у ком тренутку ће бити испоручена против фјучерског уговора. Стога је ова стратегија одржива само ако прилив готовине из кратке будуће позиције премаши трошкове набавке и трошкове преноса на дугој имовини.
Готовинске и преносне арбитражне позиције нису 100% без ризика, јер још увек постоје ризици да би се трошкови преноса могли повећати, као што је брокерска агенција која повећава своје стопе марже. Међутим, ризик било каквог кретања на тржишту, који је главна компонента у било којој редовној дугој или краткој трговини, ублажава се чињеницом да након што се трговина покрене једини догађај је испорука средства против терминског уговора. По истеку рока трајања није потребно приступити ниједном на отвореном тржишту.
Физичка имовина попут барела нафте или тона зрна захтева складиштење и осигурање, али индекси залиха, попут С&П 500, вероватно захтевају само трошкове финансирања, попут марже. Стога би арбитража могла бити профитабилнија, а све остало стално на овим нефизичким тржиштима. Међутим, пошто су препреке за учешће у арбитражи много ниже, они дозвољавају већем броју играча да покушају такву трговину. Резултат је ефикаснија цена између спот и фјучерс тржишта и мањи спред између два. Нижи спреди значе и мање могућности за зараду.
Мање активна тржишта и даље могу имати арбитражне могућности, све док постоји адекватна ликвидност на обе стране игре - у споту и у будућности.
Кључне Такеаваис
- Арбитраже у готовини и носе их покушавају искористити неефикасности у цијенама између спот и футурес тржишта тако што ће дуго потрајати на имовини у првом и отворити кратки уговор о терминском уговору за исту имовину. Идеја је да се „носи“ средство за физичку испоруку до истека терминског уговора. Арбитража готовине и пријеноса није у потпуности без ризика јер могу постојати трошкови повезани са физичким „ношењем“ средства до истека рока.
Пример арбитраже готовине и готовине
Размотримо следећи пример арбитраже готовине и транспорта. Претпоставимо да се имовином тренутно тргује на 100 УСД, док једномесечни термински уговор кошта 104 УСД. Поред тога, месечни трошкови преноса као што су складиштење, осигурање и трошкови финансирања ове имовине износе 3 УСД. У овом случају, трговац или арбитража купио би имовину (или отворио дугу позицију у њој) по цени од 100 УСД и истовремено продао једномесечни термински уговор (тј. Покренуо кратку позицију у њему) по цени од 104 УСД. Трговац би затим задржао или носио имовину до истека терминског уговора и испоручио имовину против уговора, осигуравајући тиме арбитражну или ризичну добит од 1 УСД.
