Шта је готовина за обвезничко позајмљивање
Новац за позајмљивање обвезница је структура позајмљивања која се користи у Терминској аукцији савезних резерви (ТАФ), при чему зајмопримци добијају готовински кредит, користећи цијели или део сопственог портфеља обвезница, као обезбеђење. Кредити за хартије од вредности који су обезбеђени у готовини су популарна опција на тржишту позајмљивања хартија од вредности.
ПОКРИВАЊЕ ДОСТО Готовина за Обвезничко позајмљивање
Новац за кредитну структуру обвезница не сме се мешати са везом за структуру зајма обвезница, у којој дужник уместо готовине узима обвезнице. У готовини за позајмљивање обвезница, све трансакције позајмљивања заснивају се у готовини као обезбеђење. Иако се новац за позајмљивање обвезница може чинити релативно директном, стратегијом ниског ризика, стручњаци упозоравају да она носи значајан, а понекад и скривени ризик.
Једна главна предност структуре зајма готовине за обвезнице је та што омогућава дужницима да у кратком року добију зајам у готовини, без било каквих других финансијских аспеката. Користећи сопствени портфељ обвезница као обезбеђење, они су у основи способни да се повуку и поједноставе поступак одобравања кредита. Готовина за структуру позајмљивања обвезница, наравно, фаворизује зајмопримце са високим нивоом готовине за рад, с чиме неце имати сваки дужник.
Предности и недостатак готовине за обвезничко позајмљивање
Друга предност трансакције на тржишту колатерала је да употреба готовине као обезбеђења умањује ризик повезан са заменом хартије од вредности ако га позајмљивач не врати, јер се готовина уместо тога користи. Међутим, и поред предности и заједништва готовине за систем позајмљивања обвезница, неки стручњаци упозоравају да прекомерна употреба готовине за структуру зајма за обвезнице може ослабити финансијски систем.
На пример, финансијска новина Актуелна издања објаснила је како ризик који настаје око система зајма за готовинске обвезнице може настати када се готовина размењива затим реинвестира, а нарочито ако се агресивно реинвестира. Новчана улагања обично укључују трансформацију ликвидности и зрелости, што обоје може довести до продаје ватре и понашања налик на рад. Трансформација ликвидности може се догодити ако вријеме потребно за продају новчаних средстава прелази рок доспијећа трансакције, док трансформација доспијећа може доћи до доспијећа стечене имовине више од доспијећа кредитне трансакције. Билтен напомиње да су прекомерна рочност и трансформација ликвидности из зајма новчаних хартија од вредности допринели финансијској кризи 2008. године.
