Шта је трајање макаоа?
Макаулајско трајање обвезнице са нултом купоном једнако је времену доспећа обвезнице.
Трајање Макаоа може се посматрати као тачка економске равнотеже групе новчаних токова. Други начин тумачења статистике је да је просечни пондерирани број година који инвеститор мора одржавати позицију у обвезници све док садашња вредност новчаних токова обвезнице не буде једнака износу плаћеном за обвезницу.
Разумевање времена Макаоа
Једноставније речено, трајање Макаоа је време које би инвеститору требало да врати сав свој уложени новац у обвезницу путем периодичних камата као и отплате главнице. Трајање Макаоа мери се у годинама и представља трајање дужничког фонда, а није ништа друго него пондерисани просек Макаове трајања дужничких хартија у портфељу.
Цена, рок доспећа, купон и принос до доспећа обвезнице фактор су у израчунавању трајања. Све остало је једнако, како се повећава зрелост, тако се повећава и трајање. Како се купон обвезнице повећава, његово трајање опада. Како расту каматне стопе, смањује се трајање и смањује се осетљивост обвезнице на даље повећање каматних стопа. Такође, постојећи фонд за наплату, планирано плаћање унапред пре доспећа и одредбе о позивима, смањују време трајања обвезнице.
Шта је нула-купонска обвезница? Једноставно речено, то је врста осигурања са фиксним приходом која не плаћа камате на главницу. Да би надокнадио недостатак плаћања купона, обвезница са нултом купоном обично тргује са попустом, омогућавајући трговцима и инвеститорима да профитирају на датум доспећа, када се обвезница отплаћује по њеној номиналној вредности.
Сігналы абмеркавання Мацаулаи Трајање = и∑н ти × ВПВи где: ти = Време до тренутка када ће се примити и новчани ток из средстваПВи = Садашња вредност и-тог новчаног тока од средстваВ = Садашња вредност свих новчани токови из средства
Трајање Макаоа је компликовано и има неколико варијација, али примарна верзија се израчунава тако да се сабере купонско плаћање по периоду, помножено са временом до доспећа, дељено са 1, плус принос по периоду повећан на време до доспећа. Затим се добијена вредност додаје укупном броју периода, помноженој са номиналном вредности обвезнице, дељеном са 1, плус приносом по периоду повећаним на укупан број периода. Резултат је подељена са тренутном ценом обвезнице.
Израчунавање трајања Макаоа у Екцелу
Претпоставимо да имате двогодишњу обвезницу са нултим купоном номиналне вредности 10 000 УСД, принос од 5%, а желите да израчунате трајање у Екцелу. У колонама А и Б десним тастером миша кликните на ступце, изаберите „Ширина колоне“ и промените вредност у 30 за обе колоне. Затим унесите „Пар вредност“ у ћелију А2, „Принос“ у ћелију А3, „Купон стопа“ у ћелију А4, „Време до зрелости“ у ћелију А5 и „Макаулајско трајање“ у ћелију А6.
Унесите "= 10000" у ћелију Б2, "= 0, 05" у ћелију Б3, "= 0" у ћелију Б4, а "= 2" у ћелију Б5. У ћелију Б6 унесите формулу "= (Б4 + (Б5 * Б2) / (1 + Б3) ^ 1) / ((Б4 + Б2) / (1 + Б3) ^ 1)." Будући да нула-купонска обвезница има само један новчани ток и не плаћа ниједне купоне, резултирајуће трајање Макаоа је 2.
