Шта је Бонд под?
Најнижи износ обвезнице односи се на минималну вредност за коју би требало да тргује одређена обвезница, обично конвертибилна обвезница, а изведена је из дисконтиране вредности њених купона плус откупне вредности.
Разумевање Бонд пода
Једноставно речено, дно обвезнице је најнижа вриједност на коју конвертибилне обвезнице могу пасти, с обзиром на садашњу вриједност (ПВ) преосталих будућих новчаних токова и отплате главнице. Израз "дно обвезнице" односи се и на аспект осигурања портфеља са константним пропорцијама (ЦППИ) који осигурава да вредност датог портфеља не падне испод унапред дефинисаног нивоа.
Конвертибилне обвезнице дају инвеститорима потенцијал да профитирају од било какве апрецијације у цени акција издаваоца, ако се конвертују. Ова додатна корист за инвеститоре чини конвертибилну обвезницу вреднијом од директне. Заправо, конвертибилна обвезница је равна веза плус опција уграђеног позива. Тржишна цена конвертибилне обвезнице састоји се од вредности равнотеже и вредности конверзије, која је тржишна вредност основног капитала у који се може заменити конвертибилна хартија од вредности.
Када су цене акција високе, цена кабриолета се одређује вредности конверзије. Међутим, када су цене акција ниске, конвертибилна обвезница ће се трговати попут праве обвезнице, с обзиром да је вредност директне обвезнице минимални ниво на којем конвертибилна обвезница може да тргује, а опција конверзије је готово ирелевантна када су цене акција ниске. Вриједност равне везе је, дакле, дна конвертибилне обвезнице.
Улагачи су заштићени од пада цијене акција према доље јер вриједност конвертибилне обвезнице неће пасти испод вриједности традиционалне или праве компоненте обвезница. Изговарајући ово другачије, дно обвезнице је вриједност код које конвертибилна опција постаје безвриједна, јер је основна цијена акција знатно пала испод вриједности конверзије.
Кључне Такеаваис
- Дан обвезнице односи се на минималну вредност за коју одређена обвезница, обично конвертибилна обвезница, треба трговати и изведена је од дисконтиране вредности њених купона плус откупне вредности. Спрат се такође може односити на аспект ЦППИ који осигурава да вредност а одређени портфељ не пада испод унапред дефинисаног нивоа. Разлика између цене конвертибилне обвезнице и њене вредности обвезница је премија на ризик, што је вредност коју тржиште даје на опцији конверзије обвезнице у акције основног капитала.
Прорачун пода обвезнице (конвертибилна обвезница)
Сігналы абмеркавання Под обвезница = т = 1∑н (1 + р) тЦ + (1 + р) нП где је: Ц = купонска стопа конвертибилне обвезницеП = номинална вредност конвертибилне обвезнице = стопа на равну обвезницу = број година до зрелост
или:
Сігналы абмеркавання Бонд Флоор = ПВцоупон + ПВпар вриједност гдје је: ПВ = садашња вриједност
На пример, претпоставимо да конвертибилна обвезница номиналне вредности од 1000 долара има стопу купона у износу од 3, 5% која се плаћа годишње. Обвезница доспева за 10 година. Упоредива равна обвезница, са истом номиналном вредности, кредитним рејтингом, распоредом камата и датумом доспећа конвертибилне обвезнице, али са купонском стопом од 5%. Да бисте пронашли дно обвезнице, морате израчунати садашњу вредност (ПВ) купона и исплате главнице дисконтиране по равној каматној стопи на обвезницу.
Сігналы абмеркавання ПВфацтор = 1− (1 + р) н1 = 1−1.05101 = 0.3861
Сігналы абмеркавання ПВцоупон = 0, 05.035 × 1.000 × ПВфацтор = 700 × 0.3861 = 270.27 $
Сігналы абмеркавання Вредност ПВпар = 1, 01010 $ 1, 000 = 613, 91 $
Сігналы абмеркавання Бонд Флоор = ПВцоупон + ПВпар вредност = 613, 91 $ + 270, 27 $ = 884, 18 УСД
Дакле, чак и ако цена акција компаније падне, конвертибилна обвезница би требало да тргује за најмање 884, 18 долара. Као и вриједност редовне, неконвертибилне обвезнице, најнижа вриједност конвертибилне обвезнице варира са тржишним каматним стопама и различитим другим факторима.
Разлика између цене конвертибилне и њене вредности обвезнице је премија на ризик, која се може посматрати као вредност коју тржиште даје опцији за конверзију обвезнице у акције основног капитала.
Осигурање сталног пропорционалног портфеља
Осигурање сталног пропорционалног портфеља (ЦППИ) је мешовита алокација портфеља ризичне и неризичне имовине, која варира у зависности од услова на тржишту. Функција уграђене обвезнице осигурава да портфељ не падне испод одређеног нивоа, и тако дјелује као дно обвезнице. Најнижи износ обвезнице је вредност испод које вредност портфеља ЦППИ никада не сме пасти да би се осигурала исплата свих будућих доспелих камата и главница. Осигуравањем портфеља помоћу ове уграђене функције обвезнице, ризик од губитка више од одређеног износа губитка у било којем тренутку своди се на минимум. Истовремено, под не спречава потенцијал раста портфеља, пружајући инвеститору много да добије и само мало изгуби.
