Окружење са ниским каматама које смо доживели последњих година било је тешко за инвеститоре оријентисане на приходе. Традиционални извори прихода, као што су депозитни сертификати (ЦД-ови), фондови новца и обвезнице, нису у могућности да понуде ниво приноса који многи од ових инвеститора траже. Много је билтена и чланака који објашњавају предности дионица које плаћају дивиденду. Свакако, заслужне су врсте компанија које плаћају дивиденде и узајамне фондове и фондове којима се тргује на берзи (ЕТФ) који улажу у ове компаније. Међутим, инвеститори који траже приход морају да схвате да је улагање у акције за исплату дивиденди другачије од улагања у обвезнице. Финансијски саветници који раде са клијентима морају да осигурају да клијенти разумеју ове разлике.
Различити ризици
Компаније које исплаћују дивиденде и даље су акције, а не обвезнице. Иако су многе од ових акција, посебно оне које доследно исплаћују дивиденде, можда мање волатилне него неке друге акције, оне су и даље подложне многим факторима који утичу на тржиште акција у целини. Узмимо за пример 2008. Те године С&П 500 индекс изгубио је 37%, док је Барцлаи-ов индекс агрегатних обвезница добио 5, 24%.
Погледајмо ЕТФ-ове оријентисане на дивиденде. Вангуардов ЕТФ (ВИГ) је изгубио мање од С&П-а, али је и даље смањен за 26, 63%. Овај ЕТФ се фокусира на висококвалитетне акције великог обима са историјским повећањем дивиденди. Вангуардов ЕТФ (ВИМ), који се више фокусира на приносе, изгубио је 32, 10% у 2008. години. Иако су оба ЕТФ-а надмашила С&П 500, губици ове величине могли би бити погубни за инвеститора оријентисаног на доходак, посебно за пензионере. Да ли је 2008. била екстремни пример? Да апсолутно. Ако идете напријед, хоће ли се овако задржати обвезнице у погледу растућих каматних стопа? Можда и није, али историјски гледано, волатилност обвезница чак и у најгорем случају била је далеко мања од оне у деоницама.
Други пример погрешног ослањања на дивиденде је Еккон Мобил Цорп. (КСОМ). Акција се затворила на готово 104 долара по акцији средином јуна 2014. године. Акција се сада тргује испод 75 долара по акцији. Неко ко је држао 100 акција у том временском оквиру примио је 499 долара дивиденде, док је изгубио вредност од око 2900 долара.
Очување капитала
У дану када су каматне стопе на новчане фондове и ЦД-ове биле у распону од 4 до 6%, инвеститори са фиксним приходом могли би добити пристојан принос и оправдано очекивати да сачувају већи део свог капитала и живе од камата. Данас, са стопама на тржишту новца близу нула и другим инструментима по историјски ниским стопама, нереално је за пензионера или другог инвеститора оријентисаног на доходак да очекују да живи од камата и да не додирује њихов капитал. Улагачи који траже приход морају се помакнути даље на спектру ризика. Опције могу обухватати високе приносе, одређене затворене фондове, префериране акције и акције за исплату дивиденди.
Ове и друге опције углавном носе већи ризик од традиционалних обвезница или инструмената на тржишту новца. Такође се могу узети у обзир одређени ануитети са фиксним дохотком, иако ниске камате утичу и на њихов поврат.
Нема гаранција
Дивиденде на уобичајене акције одређује корпорација. Иако компаније углавном воле да одржавају свој омјер исплате дивиденди, овде нема гаранција. Компанија би потенцијално могла наићи на проблеме са протоком готовине или се одлучити да користи део тог новца за финансирање унутрашњег раста.
Укупан поврат у односу на принос
Можда је бољи приступ од фокусирања на приносе фокусирати се на укупан принос вашег портфеља. Укупни приноси узимају у обзир и апрецијацију и приносе. Посебно за пензионере, укупан повраћај би могао бити боља алтернатива од преузимања већег ризика од портфеља у покушају да се добије додатни принос. Данашњи пензионери могу очекивати да живе дуже од претходних генерација, а већини им је потребан одређени степен раста од улагања, како би били сигурни да неће наџивјети свој новац. Чак и за млађе инвеститоре, овај приступ има смисла.
У случају пензионера могуће је доделити делове њихових портфеља у различите сврхе. Првим делом би се финансирале потребе за потрошњом у текућој години, а можда и две до пет година више. Овај део портфеља био би у готовини или еквивалентима готовине. Сљедећи дио би садржавао дионице које исплаћују дивиденду и друга средства за остваривање прихода и умјереног раста. Свакако, сваки новчани ток из овог дела портфеља могао би се искористити за надопуну готовинског дела. Последњи део портфеља био би за раст. Ово би садржавало акције и друга возила оријентисана према расту како би се осигурало да власник портфеља не наџиви свој новац.
Доња граница
Био је то тежак период за инвеститоре који траже приход. Неке публикације и саветници сугерисали су да су акције за исплату дивиденди алтернатива традиционалнијим средствима са фиксним приходом. Чињеница је да дионице за исплату дивиденде још увијек стоје и носе ризике који прелазе ризике од већине возила са фиксним приходом. Финансијски саветници могу помоћи клијентима који покушавају да се снађу у овом проблему и погледају начине како да остваре своје циљеве, преузимајући ризике са којима им је пријатно.
