Шта је ширење алигатора?
Спреман за алигаторе је позиција улагања која је предодређена да буде неисплатива због громогласних накнада и трансакционих трошкова повезаних с тим. Израз се често користи у вези са тржиштем опција, где инвеститори понекад комбинују опције стављања и позивања да би формирали компликоване позиције.
Ако накнаде од ових трансакција постану превелике, инвеститор може изгубити новац на трансакцији, чак и ако се тржиште креће у иначе профитабилном смјеру.
Шта је Аллигатор Спреад?
Кључне Такеаваис
- Спреман за алигатор је инвестицијска позиција која због својих накнада не може бити профитабилна. Термин се често користи у трговању опцијама, где сложене стратегије трговања могу укључивати велике трошкове. Иако бескрупулозни посредници понекад могу продавати инвеститоре на позицијама распоређивања алигатора, ове ситуације више обично настају случајно. Да би их избегли, улагачи морају пажљиво прегледати све накнаде повезане са њиховим позицијама.
Разумевање ширења алигатора
Инвеститори обично користе израз "алигатор ширење" када се односе на тржиште опција, посебно у вези са компликованим позицијама које укључују опције испоруке и позива. Ове врсте трговина дизајниране су тако да профитирају од кретања основне имовине унутар одређеног опсега.
На пример, инвеститор може профитирати ако акција процени или умањи до 20% у било ком смеру. У том сценарију, инвеститор се суочава са релативно уским оквиром у којем треба профитирати на позицији; ако су разне накнаде повезане са том позицијом прескупе, можда ће им бити немогуће остварити профит на основу накнада, чак и ако се обезбеђење креће у повољном смеру.
Теоретски, инвеститори могу избећи овај проблем пажљивим прегледом накнада повезаних са стањем улагања које разматрају. Међутим, у пракси то може бити тешко јер може бити укључено много различитих врста накнада. То укључује провизије брокера, провизије за размјену, накнаде за клиринг, маржинске камате и накнаде повезане с кориштењем опција. Остала питања, попут пореских импликација и проширивања понуде-тражења, такође могу профитирати од профита. С обзиром да се инвеститори на тим тржиштима већ баве прилично компликованим трансакцијама, разумљиво је да они можда неће успети да схвате да су створили аллигаторски широк - све док не буде касно.
Пазите на купца
Иако је конкуренција временом склона нижим провизијама и другим накнадама, инвеститори би требали пажљиво прегледати распореде накнада својих брокера како не би зарадили зараду од ширења алигатора.
Пример реалног света за ширење алигатора
Цхарлие је трговац опцијама који размишља о отварању позиције са акцијама у корпорацији КСИЗ као основном средству. Тренутно, КСИЗ тргује по 20 долара по акцији, али Цхарлие очекује да ће акције доживети већу волатилност у наредних шест месеци. Тачније, сматра да постоји велика шанса да се акције КСИЗ-а или попегну на 30 УСД или смање на 10 УСД током тог временског оквира.
Да би искористио ову очекивану волатилност, Цхарлие купује опцију позива која истиче за шест месеци и има штрајк од 25 долара. Да би добио ову опцију, он плаћа премију у износу од два долара.
Иако му ова опција позива омогућава профит ако се повећа цена КСИЗ-а, Цхарлие жели да се позиционира тако да профитира на повећаној нестабилности без обзира да ли се цена креће према горе или према доле. У ту сврху купује другу опцију, ону пут опцију која истиче за шест месеци и има штрајкачку цену од 15 долара по акцији. Да би га стекао, плаћа још две премије.
Гледајући свој положај, Чарли осећа да је постигао свој циљ. Ако се цена креће до 30 УСД, он може искористити своју опцију позива и остварити нето добит од 5 УСД по акцији (купити за вежбену цену од 25 УСД, а потом продати по тржишној цени од 30 УСД). Пошто свака опција представља велику величину од 100 деоница, то доноси зараду од 500 УСД. Ако са друге стране цене падну на 10 УСД, он може искористити своју опцију пут и такође нето добит од 5 УСД по акцији (купити по тржишној цени од 10 УСД, а потом продати по вежби од 15 УСД).
Иако Цхарлиев положај изгледа звучно на папиру, он има једну кључну ману. Цхарлие није успео да прати своје трансакционе накнаде. Након обрачуна својих премијских премија, провизија брокера, пореске обавезе и разних других трошкова, Цхарлие открива да ће ти трошкови износити више од 5 долара по акцији. Цхарлие, другим речима, наишао је на алигаторски широк - због високих трошкова свог положаја, он није у стању да заради чак и ако је тачан у својим предвиђањима о КСИЗ-у.
