На несигурном тржишту, улагачи очајнички желе изолирати оне факторе који ће највјеројатније потакнути будуће повећање цијена дионица. Док се неки инвеститори фокусирају на компаније са програмима откупа великих деоница, Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС) се не слаже и пише: „Верујемо да ће стратегије поврата новца каснити напред“. Уместо тога, Голдман саветује: "Компаније које су у 2018. години усредсређене на каптолску кризу су у доброј позицији да обезбеде будући раст и оскудне су у поређењу са акцијама које враћају готовину акционарима. Фирме које улажу у каптол и истраживање и развој имају тенденцију да надмаше током растућег окружења каматних стопа, што је наша прогноза за 2018."
Голдман је саградио корпу од 50 акција са највећим односом комбинованих капиталних расхода и издатака за истраживање и развој у односу на тржишну капитализацију. Од председничких избора 2016. године до 19. априла, овај кош је порастао за 42%, насупрот повећању од 30% за С&П 500 индекс (СПКС) у целини, према извештају Голдмановог америчког недељног часописа Кицкстарт од 20. априла.
Међу залихама у овој корпи је и ових осам: ФедЕк Цорп. (ФДКС), Невфиелд Екплоратион Цо. (НФКС), Вхирлпоол Цорп. (ВХР), Тхе Мосаиц Цо. (МОС), Нектар Тхерапеутицс (НКТР), Кохл'с Цорп. (КСС), Америцан Аирлинес Гроуп Инц. (ААЛ) и Интел Цорп. (ИНТЦ).
Кључни подаци
За горе поменуте залихе, ево њихових напредних П / Е омјера, прогнозираних стопа раста за 2018. за ЕПС и продају и њихове потрошње за каптоле и истраживања и развоја у проценту тржишног ограничења, како је извијестио Голдман:
- ФедЕк: 15к П / Е, + 32% ЕПС, + 8% продаје, 11% Цапек + Р&Д подељено Маркет ЦапНевфиелд-ом: 9к, + 41%, + 28%, 19% Вхирлпоол: 10к, + 9%, + 4%, 10% Мозаик: 17к, + 46%, + 17%, 9% Нектар: 133к, НМ, + 84%, 10% Кохл-ови: 12к, + 22%, 0%, 10% Америцан Аирлинес: 8к, + 17%, + 7%, 27% Интел: 15к, + 2%, + 4%, 15%
Напријед П / Е омјери су на бази сљедећих 12 мјесеци (НТМ). Медијан залиха у корпи има напријед П / Е од 13 пута веће зараде НТМ-а, предвиђа се раст у 2018. за 14% за ЕПС и 6% за продају, а његов однос потрошње за каптокс и истраживање и развој у односу на тржишну границу износи 11%. Поређења ради, средњи подаци за нефинансијске компаније у С&П 500 су 21 пута, 15%, 7% и 4%, по Голдману.
Улазна тема улагања
Голдман напомиње да је ова корпа у 2017. години надмашила С&П 500 за 10 процентних поена, али је заостала за ширим индексом за 1 процентни поен за 2018. до 19. априла. Без обзира на то, као што је напоменуто горе, Голдман сматра да је ово недавно неиспуњење перформанси привремена појава.
Раније ове године размотрили смо још једну варијанту ове анализе од стране Голдмана. У том извештају Голдман је открио да компаније са високим омјером потрошње капитала и трошкова за истраживање и развој у новчаном току из пословања надмашују С&П 500, истовремено имају и већи прогнозирани раст продаје и ЕПС-а од индекса у целини.
