Голдман Сацхс има низ портфеља модела заснованих на инвестиционим темама и стратегијама који су надмашили тржиште последњих година. Оно што изгледа посебно атрактивно у тренутном макро окружењу је њихова корпа од 50 акција са ниским трошковима рада. Плате сада расту најбржим темпом до сада током тренутне економске експанзије, стварајући све већи раст зарада предузећа. Компаније са исподпросечним трошковима рада у процентима продаје стога би требале имати изнадпросечне шансе за одржавање солидних маржи профита.
Залихе у Голдмановој корпи са ниским трошковима рада укључују ових седам: Откријте финансијске услуге (ДФС), Антхем Инц. (АНТМ), Поравнај технологију (АЛГН), АО Смитх Цорп. (АОС), Масцо Цорп. (МАС), Авери Деннисон Цорп. (АВИ) и АЕС Цорп. (АЕС). Ово је други од два чланка из тог портфеља, а у нашем претходном извештају се расправљало о седам других дионица, као и Голдмановој методологији и недавном учинку ове инвестиционе теме.
7 Повреда ниских трошкова
(Добит цене акција, ИТД 2019)
- Откријте: + 18, 2% химна: + 17, 3% технологија поравнања: + 19, 7% АО Смитх: + 20, 2% маска: + 27, 9% Авери Деннисон: + 15, 7% АЕС Цорп.: + 19, 0% С&П 500 индекс (СПКС): + 9, 5%
Значај за инвеститоре
Прогнозе зараде за компаније С&П 500 брзо се погоршавају у 2019. години, повећавајући спектар рецесије зараде у којој ће профит заиста бити мањи него у 2018. Морган Станлеи већ неколико месеци оглашава овај аларм, а процене консензуса других компанија су сада крећући се и према доле.
Недавно истраживање економских привредника, сажето у нашем претходном извештају, констатује да је све време рекордно 58%, приметивши да су растуће зараде кључни проблем за њихове компаније, док се само 19% изјаснило да су се њихове компаније усудиле да то ураде. већи трошкови за купце путем виших цена. У недостатку снаге за цене, компаније са малим платама у односу на приходе претрпеће најмање штете од брзе инфлације плата.
Антхем је водећа компанија за здравствено осигурање и управљање здравственим давањима. Нуди супериорне метричке вредности у односу на средњу компанију С&П 500 дуж неколико димензија, по Голдману: трошкови рада као проценат прихода, 4% у односу на 14%; пројектовани раст прихода у 2019. години, 10% у односу на 4%; пројектовани раст ЕПС-а у 2019. години, 19% према 7%; и П / Е однос према напријед, 16к према 17к. Прве три мере химна такође победи средњу компанију у кошу и изједначава је са последњом. Голдман је користио консензусне процене прихода и раста ЕПС-а.
Откријте издавање кредитних картица са именима Дисцовер и Динерс Цлуб, родитељ је ПУЛСЕ-а, треће по величини дебитне картице и АТМ мреже у САД-у, а нуди и интернетско банкарство и услуге позајмљивања. Трошкови рада су 7% прихода. На основу неколико мјерних података, као што су напријед П / Е од 8к и ПЕГ однос испод 0, 5, Дисцовер се широко посматра као залиха вриједности. Међутим, он такође има значајне могућности раста на процвату тржишта електронских плаћања, као етаблирани главни играч чија се база корисника и отисак прихваћених локација такође шири, тражећи Алфу.
Гледајући унапред
Иако тема ниских трошкова рада одговара тренутном макро окружењу, бројни други фактори такође покрећу профитабилност ових залиха. На пример, и Антхем и Дисцовер су на високо регулисаним тржиштима, где јавна политика има велики утицај. У међувремену, профит финансијских фирми као што је Дисцовер има тенденцију раста с растом каматних стопа, тако да би недавни преокрет од стране Федералних резерви требао бити негативан развој. Инвеститори морају проценити колико су важни трошкови рада у укупној слици за дато предузеће.
