Растући трговински рат између САД-а и Кине потиче све веће забринутости да би могао угасити велико тржиште бикова у залихама старијим од 10 година. Једна од најтежих прогноза недавно је стигла од Банк оф Америца, која је упозорила да би С&П 500 индекс (СПКС) могао пасти чак 30%, чиме би ушао на медвјеђе тржиште, ако Трумпова администрација постави тарифе на сав увоз из Кине.
С обзиром на ову суморну позадину, детаљан извештај у Барроновој књизи изложен је за процену ризика везаних за трговину. Консензус менаџера за инвестиције, трговинских стручњака и тржишних стратега с којима је Баррон разговарао је да су забринутости због глобалне рецесије изазване трговином тренутно преоптерећене, мада би инвеститори требало да очекују појачану несигурност и нестабилност на берзи током предстојећих месеци. Табела у наставку резимира пет главних разлога за смирење које су ови стручњаци дијелили са Барроновим.
Зашто инвеститори не би требали паничарити због трговинског рата
- Снажна америчка економија може да апсорбује шокове повезане са трговином. Изгледа да је Федерална резерва спремна да ублажи негативне трговинске утицајеСве увозе из Кине износе мање од 2, 4% америчког БДП-а. Кина вероватно неће девалвирати њену валуту. обвезнице
Значај за инвеститоре
Трговински рат САД и Кине је у великој и растућој мери технолошки рат. Трумпова администрација настоји да обузда растућу крађу америчке технологије и другог интелектуалног власништва од стране Кине, посебно када се користи за јачање кинеског апарата за војску и шпијунажу. То је главна мотивација иза потеза администрације против кинеског гиганта телекомуникационе опреме Хуавеи Тецхнологиес.
Сљедећи циљ у том технолошком рату може бити Хиквисион, један од највећих свјетских произвођача опреме за видео надзор, опреме коју кинеска влада користи за контролу властитог становништва. Трумпова администрација може Хиквисион ставити на црну листу која ће ограничити његов приступ компонентама које су произвеле америчке компаније, преноси ЦНБЦ.
Када је реч о пет тачака сажетих у табели, кључно запажање изнео је Цхристопхер Смарт, шеф Барингс Инвестмент Института. "Ако ћете икада наметати трошкове америчком потрошачу, време је када је незапосленост на најнижим нивоима од 50 година, а инфлација је палачинка", рекао је за Баррон.
Такође, као што је наведено у табели, укупни економски утицај трговинског рата на САД вероватно ће бити мали, мањи од 2, 4% америчког БДП-а. Годишњи амерички увоз из Кине износи 500 милијарди долара, док годишњи амерички БДП износи 21 билион долара. У ствари, по тарифној стопи од 25%, утицај се смањује на само 0, 6% (125 милијарди УСД тарифа у односу на 21 билион УСД БДП-а).
У међувремену, извоз у САД представља 3, 7% кинеског 13, 4 билиона долара БДП-а. Економиста А. Гари Схиллинг напомиње, у детаљном интервјуу за Бусинесс Инсидер: "Купац има највећу моћ а ко је купац? САД је купац, Кина је продавац. Да нисмо куповали све те робе широке потрошње из Кине… где би их Кина продала?"
Могући одговор Кине био би девалвирање њене валуте јуана, што би компензирало неке или све повећања цена изазваних тарифама с којима се суочавају купци кинеске робе у САД. Међутим, то би доказало Трумпов аргумент да Кина манипулира својом валутом како би повећала извоз. У међувремену, јуан је склизнуо према вредности долара за око 8% од јуна 2018. године, а наводно кинеска централна банка разматра да ли би требало да подстакне даљи пад вредности преко седам за долар, указује Финанциал Тимес.
Кина има огроман портфељ дуга америчког министарства финансија у износу од 1, 1 билиона долара, а већ годинама постоји бојазан да би Кина могла да пријети да ће одбацити све или већину тих удјела, па ће тако повећати приносе. Међутим, мало је вероватно да ће се извршити ова "нуклеарна опција" у покушају да се добију трговинске концесије од САД-а. Прво, кинеска улагања су само 5% од 22 билиона долара, а вољни купци су у изобиљу. Друго, обвезнице које нуде друге велике владе, попут Немачке и Јапана, дају још мање. Треће, овај потез проузроковао би раст јуана у односу на долар. "Кина има тенденцију да нађе ствари како би наудила противницима а да не нанесе штету себи", како је за Баррон рекао Марц Цхандлер, валутни аналитичар и главни тржишни стратег у Банноцкбурн Глобал Фореку.
Гледајући унапред
Штета америчком корпоративном профиту из трговинског рата вјероватно ће бити минимална, тврди недавни извјештај Голдман Сацхса. Иако одређене компаније имају велику изложеност Кини, укупни ризик је низак и многе компаније ће можда моћи да ограниче штету од виших тарифа повећавањем цена или модификовањем својих ланаца снабдевања.
