Америчке залихе, мерено индексом С&П 500, већ су порасле за 25, 5% до сада у 2019. Али трчање с биковима још није завршено. Они ће вероватно порасти за додатних 9% између сада и краја 2020. године, под вођством пет главних сила, каже Сам Стовалл, главни инвестициони стратег у ЦФРА Ресеарцх. Ако је Стовалл-ово предвиђање тачно, то би представљало запањујући 46% -тни добитак од најнижег нивоа у децембру 2018. године, када су забринуте због надолазеће рецесије.
Пет сила које Стовалл указује да укључују: распон перформанси између најбољег и најгорег сектора у ширем С&П 1500 био је испод историјског просека; Федералне резерве ће вероватно наставити са својим тренутним програмом ублажавања новца; консензусни раст ЕПС-а од 8, 2% за С&П 500 у 2020. години; вероватноћа договора о првом трговинском споразуму између САД и Кине; године и председнички избори историјски су веома повољни за акције, као и периоде који следе после тачака када дивидендни принос на С&П 500 пређе принос по 10-годишњем ноту САД-а.
Кључне Такеаваис
- ЦФРА стратег Сам Стовалл уочава пораст америчких акција у 2020. години. Позитивни програми укључују економски раст и профит, плус трговински споразум. Остали позитивни резултати: године председничких избора и смањење стопе Феда.
Значај за инвеститоре
Стовалл истиче да је од Другог светског рата С&П 500 напредовао у 78% председничких избора, бележећи просечни напредак од 6, 8%. Током шест година у којима је први мандат републикански председник тражио реизбор, С&П 500 порастао је 100% времена, са просечним добитком од 6, 6%.
На основу података који почињу 1953. године, кад год је дивидендни принос на С&П 500 био већи од приноса на 10-годишњој Т-ноти, С&П 500 је порастао за 84% у току наредних 12 месеци, бележећи просечни добитак од 18 %. Т-Ноте је отворио трговање 9. децембра, приносећи 1, 82%, док је С&П 500 дао 1, 85%.
За годину до 30. новембра, енергија је једини од 11 сектора у С&П 1500 који је смањен, а перформансе су се шириле између најбољег (информациона технологија, пораст од 41, 4%) и најгорег (енергија, мање од 0, 5%) је уже него иначе. "Као намотано прољеће спремно за скок, добитак за годину дана послије нижег просјека календарске године од 1990. у просјеку је износио више од 13% и забиљежио 80% пораста цијене", примјећује Стовалл.
Што се тиче вјероватног утјецаја монетарног олакшавања на дионице, Стовалл извјештава да је од Другог свјетског рата било 16 претходних циклуса смањења стопа од стране Феда. У 18 месеци након почетног снижења стопе, С&П 500 је напредовао 75% времена, са просечним добитком од 18.6%.
Када се ради о пројекцијама зараде, стратег Мике Вилсон из Морган Станлеија био је водећи медвед, стављајући велику вероватноћу на могућност да неће бити раста до 2020. године и упозоравајући да су цене акција „одмакле од основа“, али Стовалл се не слаже. "Постоји стара изрека на Валл Стреету да" цене воде битне темеље ", а одговор ће се вероватно наћи у очекивањима за некакво трговинско примирје. Све док се детаљи тог посла не открију, заједно са изгледима за наставак разговора, Процјене ЕПС-а вјероватно ће потенцирати потенцијал ”, пише Стовалл.
Гледајући унапред
Економисти ЦФРА-е виде „одрживи глобални раст“ напред, без доказа да је предстојила рецесија у САД-у. Као резултат, Стовалл каже, "препоручујемо неутралну алокацију на капитал и фиксни доходак. Коначно, тренутно се нагињемо цикличким секторима и дајемо предност квалитетним акцијама које нуде раст по повољној цени."
Са своје стране, Голдман Сацхс види „мешовите економске податке и обновљену трговинску несигурност између САД и Кине“. Без обзира на то, они имају оптимистичнији поглед на корпоративни профит него што то сугерирају недавни подаци америчке владе, и предвиђају 6-постотни раст ЕПС-а за С&П 500 у 2020. години. Голдманова основна прогноза је да ће С&П 500 до краја 2019. достићи 3, 250, а трговина око тог нивоа током већег дела 2020. године, пре него што је достигло 3.400 након што су избори решили неизвесност. ЦФРА пројектује 3200 до краја 2019. године, до краја 2020. године на 3, 435.
